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Creo que las acciones del Reino Unido pueden ofrecer a los inversores una protección decente en caso de una caída del mercado de valores. Pero esa no es la razón por la que los he estado comprando últimamente.
Creo que las valoraciones del FTSE 100 y FTSE 250 son más atractivas que en otros lugares. Y para aquellos que aún no lo han hecho, ahora es el momento de echarle un vistazo.
Inteligencia artificial
El principal riesgo en el mercado de valores en estos momentos es la inteligencia artificial (IA). La gran pregunta es si las inversiones que están haciendo empresas como Meta Platforms finalmente darán sus frutos.
Se teme que esto no suceda. Y las palabras de Mark Zuckerberg de que la empresa está gastando dinero porque le preocupa quedarse atrás (no porque quiera) me preocupan.
Si el ritmo de inversión en IA se desacelera, será malo para Nvidia, ya que el precio de las acciones refleja expectativas mucho más altas. Pero es probable que las consecuencias sean mucho más amplias.
Los fondos pasivos que siguen el S&P 500 o el mercado de valores mundial son muy populares en este momento. Esto significa que el efecto de la caída de las grandes empresas podría provocar una caída más amplia de los precios de las acciones.
Caído en desgracia
Michael Berry presenta este argumento. Y en una entrevista reciente, aconsejó pensar en comprar acciones estadounidenses de atención médica, que recientemente han perdido el favor de los inversores.
Entiendo el motivo, pero lo dudo. Con Johnson & Johnson en su punto más alto de todos los tiempos y Danaher cotizando con una relación precio-beneficio (P/E) de 46, no me gusta que no haya muchas acciones a la venta.
Además, estas acciones todavía están incluidas en el índice S&P 500, lo que las hace vulnerables a los efectos de contagio para los fondos pasivos. Dadas mis propias inversiones, creo que el Reino Unido es el mejor lugar para buscar.
En los últimos años, el FTSE 100 y el FTSE 250 han recibido mucha menos atención que el S&P 500. Si bien esto está algo justificado, creo que presenta mejores oportunidades.
Valor a largo plazo
He escrito mucho este año sobre Greggs (LSE:GRG) y cómo los inversores han ignorado sus perspectivas a largo plazo. Pero mi opinión sobre este asunto está empezando a cambiar.
Sigo pensando que es probable que el crecimiento futuro sea limitado. Es probable que la compañía solo tenga espacio para aumentar su número de tiendas en un 15%, y el débil crecimiento de las ventas comparables este año representa un riesgo.
Sin embargo, la acción ha bajado un 43% en lo que va del año. Y creo que la relación precio-beneficio (P/E) de 11 es una estimación mucho más razonable de las perspectivas futuras de la empresa.
Aumentar el número de tiendas en un 15% debería generar un beneficio neto ligeramente mayor. Y en este caso, la empresa probablemente no necesitará hacer mucho más para justificar su precio actual.
Protección contra fallas
Las razones por las que estoy prestando atención a las acciones de Greggs en realidad no tienen nada que ver con esperar a que se produzca una caída del mercado de valores. Se refieren a las perspectivas de la empresa en relación con su valoración actual.
Sin embargo, creo que existe la posibilidad de que acciones como Greggs puedan ofrecer cierta protección si la pérdida del impulso de la IA hace que los precios de las acciones caigan en todos los ámbitos. Y esto vale la pena tenerlo en cuenta.
No estoy particularmente interesado en Estados Unidos; algunas acciones específicas me parecen atractivas. Pero, en general, creo que hay buenas razones para que los inversores miren las acciones del Reino Unido en este momento.
