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El 9 de noviembre, Warren Buffett publicó su carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway, su última carta antes de jubilarse a finales de año.
No se trataba de una renovación cualquiera de una empresa, sino de un claro testimonio de los principios perdurables del legendario inversor. Capta la filosofía de Buffett sobre la riqueza, el liderazgo y el futuro de Estados Unidos, presentada con la misma sabiduría perspicaz que ha guiado a miles de millones de inversores.
También aprovechó para resaltar su fe en su sucesor, Greg Abel. El mensaje era claro: se quedaría callado después de dejar el cargo de director ejecutivo.
Sin embargo, no desaparecerá por completo. En lugar de las cartas exhaustivas a los accionistas por las que es famoso, entregará mensajes anuales de Acción de Gracias.
El problema de la “codicia”
Al estilo típico de Buffett, sus últimas palabras no fueron amables. Utilizó la carta para criticar duramente los excesos corporativos modernos, advirtiendo sobre un patrón peligroso que está surgiendo en los negocios estadounidenses.
Señaló que las nuevas reglas de divulgación diseñadas para obligar a los ejecutivos a contenerse han fracasado espectacularmente. La advertencia se produce días después de los informes de que el director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, había sido aprobado para un paquete salarial de 1 billón de dólares.
Calificando la creciente tendencia como tóxica, dijo: “La envidia y la codicia van de la mano”.
Pero si bien esto puede ser un comentario sobre los salarios corporativos, también se aplica al mundo de las inversiones. Un mundo donde con demasiada frecuencia la codicia excesiva conduce a pérdidas.
Entonces, ¿qué pueden aprender los inversores de su legado?
Aprender lecciones sobre la codicia de un hombre que vale 147.100 millones de dólares puede parecer irónico, pero pocos comprenden mejor que él los peligros del exceso.
Como dice una de sus citas más famosas: “Ten miedo cuando otros son codiciosos y codicioso cuando otros tienen miedo”.
Dadas las valoraciones infladas de muchas de las acciones actuales, el miedo parece apropiado. Una buena forma de seguir este consejo sería buscar acciones que sean menos volátiles que Tesla.
Más bien, sería prudente considerar uno de los favoritos de Buffett: Coca-Cola. En el Reino Unido, Coca-Cola Europacific Partners (LSE: CCEP), que cotiza en Londres, es el mayor productor independiente de Coca-Cola por ingresos netos.
La empresa de 32.740 millones de libras tiene una beta de sólo 0,7, lo que indica una baja volatilidad. Cotizó en la Bolsa de Valores de Londres (LSE) poco antes del Covid, pero su valor ya ha subido un 150% en cinco años.
Rápido crecimiento y altos ingresos.
Desde su cotización en bolsa, la empresa se ha ido expandiendo activamente. Adquirió la embotelladora australiana Coca-Cola Amatil en 2021 y una participación del 60% en Coca-Cola Beverages Filipinas en 2024.
Es alentador que los ingresos totales casi se duplicaran de £9,620 millones de libras en 2020 a £18,510 millones de libras este año. Naturalmente, con una marca tan grande como Coca-Cola, es poco probable que este crecimiento se desacelere en el corto plazo.
Pero, aparte de una marca sólida y un flujo de caja, esto conlleva algunos riesgos. En particular, la deuda ronda los 8.500 millones de libras esterlinas, con sólo 7.720 millones de libras esterlinas de capital. Esto lo deja con menos flexibilidad en una recesión económica y el riesgo de problemas financieros si los ingresos disminuyen.
último adiós
Extrañaremos mucho a Buffett, uno de los mayores inversores que jamás haya existido. Pero su legado sigue vivo en sus lecciones, y ahora, más que nunca, los inversores harían bien en tomarlas en serio.
Los inversores con una mentalidad a largo plazo deberían considerar acciones como Coca-Cola Europacific. En el volátil entorno económico actual, esto podría agregar estabilidad y protección a una cartera.
