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En los últimos tres años, las acciones de Rolls-Royce (LSE:RR) se han convertido en el tipo de historia de regreso que normalmente se asocia con las películas de Hollywood. Sin duda, esto ha beneficiado a mi cartera, recordándome que las acciones del FTSE 100 a veces también pueden generar rentabilidades tipo Tesla.
Sin embargo, aunque sigo siendo optimista a largo plazo, el mercado parece estar muy consciente de la historia de Rolls-Royce. Y con las acciones cotizando a 33 veces las ganancias futuras, creo que hay oportunidades más atractivas en otras partes del índice de primera línea.
Aquí hay dos que actualmente prefiero a Rolls-Royce.
Diageo
El primero es Diageo (LSE:DGE). Esta es una elección un tanto extraña para mí, porque vendí mi participación en el gigante del alcohol en enero. Estoy cansado de que las acciones bajen… y bajen cada vez más.
Los problemas de Diageo están bien documentados, incluidas las débiles ventas en América Latina, la presión sobre los consumidores en el Reino Unido y Estados Unidos, y la Generación Z bebiendo menos o nada en absoluto. Los medicamentos para bajar de peso GLP-1 son un comodín en un momento en que la posición de deuda de la empresa comienza a parecer alta.
Sin embargo, las marcas líderes de su categoría se mantienen en el más alto nivel: desde la ginebra Tanqueray hasta el whisky Johnnie Walker y la conquistadora Guinness. Y si bien las ventas son lentas, la situación no ha disminuido drásticamente (las ventas netas orgánicas se mantuvieron estables en el primer trimestre de 2026).
Lo que Diageo necesita urgentemente es un nuevo sentido de dirección y una estrategia de recuperación concreta. Afortunadamente, eso podría suceder con la llegada del nuevo director ejecutivo, Sir Dave Lewis, que comenzará en enero.
Si bien nadie sabe qué hará Lewis, tiene varias opciones. Podría deshacerse de marcas de bajo rendimiento, optimizar el gasto en marketing global centrándose en marcas fuertes e incluso salir de ciertos mercados o categorías. Diageo podría vender su participación del 34% en Moët Hennessy.
No espero que el cambio se produzca de la noche a la mañana. Y existe el riesgo de que el dividendo se recorte para liberar algo de efectivo, haciendo que el rendimiento actual del 4,6% sea menos atractivo para los inversores en renta.
Pero creo que existe potencial para hacer de Diageo una empresa mucho más ágil con una estrategia de crecimiento centrada en sus mejores marcas. Si Lewis hizo esto bien, con las acciones cotizando tan baratas hoy, Diageo bien podría generar retornos mucho más altos que Rolls-Royce en los próximos años.
Acepto que esto puede no suceder y que Diageo puede seguir siendo una trampa de valor. Sin embargo, a 1.725 peniques creo que la relación riesgo/recompensa parece lo suficientemente atractiva como para considerarla.
BAE
La segunda acción es BAE Systems (LSE:BA.), que ha bajado un 20% desde finales de septiembre.
La razón de esto parece deberse a la renovada esperanza de paz en Ucrania. Si se declarara un alto el fuego real, como todos esperamos, podría ejercer más presión sobre el precio de las acciones (algunos de los equipos de BAE son suministrados a Ucrania por los gobiernos occidentales).
Sin embargo, esto en realidad no cambia la necesidad de rearmar a Europa (incluida Ucrania) durante la próxima década. Los países de la OTAN se han comprometido ahora a gastar el 5% de su PIB en defensa anualmente para 2035, incluido al menos el 3,5% en gasto militar básico.
Por tanto, el contexto para el crecimiento de los beneficios a medio y largo plazo sigue siendo muy sólido. Y eso, en mi opinión, hace que la relación precio-beneficio anticipado de la acción de 19,5 parezca buena.
Curiosamente, el precio objetivo de los analistas para la acción está ahora un 24% por encima de los niveles actuales. Creo que vale la pena considerar BAE después del retroceso del 20%.
