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Los fideicomisos de inversión vienen en todas las formas y tamaños y ofrecen acciones y participaciones a los inversionistas de ISA una variedad de formas de obtener retornos atractivos.
Mi cartera ha obtenido muy buenos resultados recientemente: Pacific Horizon Investment Trust, con un aumento del 64 % en los últimos 12 meses. Como sugiere el nombre, se centra en la región de Asia y el Pacífico.
Aquí destacaré uno que está enfocado a otra parte específica del mundo.
Esta confianza vuela
El nombre en cuestión es BlackRock Latin American Investment Trust (LSE:BRLA). No ha recibido mucha publicidad ya que tiene una capitalización de mercado de sólo £133 millones. Este pequeño tamaño lo excluye del índice FTSE 250, que alberga fideicomisos más grandes como el mencionado Pacific Horizon.
Sin embargo, esto no impidió que el año pasado creciera con fuerza, más del 50%. Muchas empresas latinoamericanas se han beneficiado de un dólar estadounidense débil, precios más altos de las materias primas y de inversionistas que buscan diversidad global debido a las políticas estadounidenses impredecibles.
Tomemos como ejemplo a Chile, que es el mayor productor de cobre del mundo y representa aproximadamente una cuarta parte del suministro mundial de cobre. También es uno de los mayores productores de litio del mundo.
Estos recursos son vitales para la transición energética: el cobre es esencial para la electrificación y el litio es un componente importante en la tecnología de baterías. Durante el año pasado, los precios de estos metales aumentaron un 21% y un 108%, respectivamente.
El mayor holding de BlackRock Latinoamérica es la brasileña Vale, el mayor productor de mineral de hierro y níquel del mundo. Este último es un componente clave de las baterías de los vehículos eléctricos.
El segundo holding más grande es Southern Copper, un gigante del cobre puramente peruano con enormes minas de bajo costo en Perú y México.
Brasil y México
Afortunadamente, la confianza no se trata sólo de los mineros. También tiene importantes posiciones en dos empresas brasileñas de FinTech: Nu Holdings (Nubank), el banco digital más grande del mundo fuera de Asia, y StoneCo. ¡Nubank tiene ahora 131 millones de clientes!
Una parte importante de la cartera está invertida en acciones brasileñas, lo que no sorprende dado que Brasil es la economía más grande de América Latina. El mercado de valores brasileño se encuentra actualmente en alza y esto ha llevado a un mejor desempeño.
Sin embargo, casi una cuarta parte está en México, que es un beneficiario clave de la casi consolidación de las cadenas de suministro globales (por ejemplo, las empresas estadounidenses trasladan su producción fuera de China).
Los holdings mexicanos clave son el Grupo Aeroportuario del Sureste, operador de varios aeropuertos (incluido Cancún, donde el turismo está en auge), Walmart de México (Walmex) y el banco Grupo Financiero Banorte.
En cuanto a la cartera, creo que es realmente buena, aunque el enorme peso de Brasil añade un riesgo de concentración.
Rentabilidad por dividendo 4,4%
Otra cosa que vale la pena mencionar es que en los últimos cuatro años, el fideicomiso ha tenido un desempeño inferior al índice de referencia latinoamericano en un promedio de 3,3% anual. Por tanto, tuvo un mal desempeño.
Sin embargo, el rendimiento ha mejorado notablemente en 2026 y ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,4%. Además, el fideicomiso cotiza con un descuento del 9,2% sobre su valor liquidativo.
En febrero, escribió: “Seguimos siendo constructivos con respecto a las acciones latinoamericanas. Las fuertes entradas de capital, un dólar estadounidense más débil y precios de materias primas resistentes seguirán apoyando a la región hasta 2026, mientras que las valoraciones siguen siendo razonables a pesar de un buen comienzo de año”.
Los inversores que quieran exposición a acciones latinoamericanas baratas que paguen dividendos decentes deberían considerar este fideicomiso.
