Tan recientemente como en octubre del año pasado, el 55% de los operadores de futuros de fondos federales esperaban que la Reserva Federal de Estados Unidos recortara las tasas de interés este mes, recortando su tasa de referencia al 3,25%. Hoy, el 90% de ellos cree que la Reserva Federal mantendrá las tasas en el 3,5% cuando se reúna dentro de 19 días.
En otras palabras, desde la perspectiva de Wall Street, otro recorte de la Reserva Federal está descartado.
Dos factores parecen haber ayudado a cambiar la opinión de los operadores sobre los planes de la Reserva Federal. Y por una extraña coincidencia, hoy recibiremos nuevos datos importantes para el mercado en ambos frentes:
La Oficina de Estadísticas Laborales informará hoy nuevos datos sobre las nóminas no agrícolas. El consenso de analistas estima que se crearán 70.000 puestos de trabajo y la tasa de desempleo caerá ligeramente hasta el 4,5%. Los nuevos números se publicarán a las 8:30 a. m. ET. Se espera que la Corte Suprema de Estados Unidos se pronuncie sobre la legalidad del régimen arancelario comercial del presidente Trump. Se espera que el tribunal diga que la Casa Blanca no tiene autoridad para imponer nuevos impuestos sin la aprobación del Congreso. Eso significaría que el gobierno podría tener que reembolsar a las empresas alrededor de 179 mil millones de dólares en aranceles adicionales recaudados desde abril del año pasado. La decisión deberá tomarse después de las 10 a. m., hora del este.
Wall Street está en un patrón de espera hasta que lleguen esas cifras, con los futuros del S&P 500 sin cambios esta mañana después de que el índice cerrara sin cambios ayer justo por debajo de su máximo histórico. Los mercados de Europa y Asia subieron en su mayoría esta mañana.
Trump se dirigió a los jueces de la Corte Suprema anoche en Truth Social. Dijo: “Se proyecta que el Producto Interno Bruto (PIB) de nuestra nación supere el 5%… esto es un resultado directo de los ARANCELES que salvaron nuestra economía y seguridad nacional. Espero que la Corte Suprema esté consciente de estos logros históricos para salvar al país antes de tomar su decisión más importante (¡jamás!). ¡Gracias por su atención a este asunto!”
(No indicó la fuente de su previsión del 5%. Una encuesta de analistas realizada por Bloomberg muestra que el consenso es del 2% este año; Goldman Sachs es más optimista y prevé un crecimiento del 2,6%).
El economista de la UBS, Paul Donovan, dijo a sus clientes: “Se están considerando más del 70% de los aranceles (antes de las recientes revisiones, retrasos y cancelaciones de aranceles). Si se determina que son ilegales y provocan reembolsos, la decisión será un estímulo fiscal de facto para los EE.UU., incluso si los nuevos aranceles imponen posteriormente nuevas restricciones fiscales al comercio futuro”.
Si el mercado laboral mejora y la Corte Suprema concede el reembolso arancelario esperado, la Reserva Federal tendrá poca justificación para aplicar más estímulos mediante una nueva ronda de recortes de dinero.
Por eso, Francesco Pesole, de ING, cree que no habrá otro recorte de tipos de la Fed hasta al menos marzo. “La tasa de desempleo puede estar bajo control incluso más que el número de empleos, lo que refleja el enfoque de la Reserva Federal en el desempleo. Se espera que se desacelere del 4,6% al 4,5%, lo que, combinado con 50.000 a 100.000 puestos de trabajo, sería suficiente para eliminar por completo la contracción de enero y mantener la probabilidad de una contracción de marzo por debajo del 50%”, dijo hoy a sus clientes.
Aquí hay una instantánea de los mercados antes de la apertura en Nueva York esta mañana:
Los futuros del S&P 500 se mantuvieron sin cambios esta mañana. La última sesión cerró justo por debajo del máximo histórico. El STOXX Europe 600 sumó un 0,42% en las primeras operaciones. El índice británico FTSE 100 subió un 0,39% en las primeras operaciones. El Nikkei 225 de Japón subió un 1,61%. El índice CSI 300 de China subió un 0,45%. El índice KOSPI de Corea del Sur subió un 0,75%. El índice NIFTY 50 de la India cayó un 0,75%. Bitcoin se dispara a $ 90,3 mil Únase a nosotros en la Cumbre de Innovación en el Lugar de Trabajo de Fortune del 19 al 20 de mayo de 2026 en Atlanta. La próxima era de innovación en el lugar de trabajo está a la vuelta de la esquina y el antiguo guión se está reescribiendo. En este evento exclusivo y enérgico, los líderes más innovadores del mundo se reunirán para explorar cómo la inteligencia artificial, la humanidad y la estrategia se unen para redefinir el futuro del trabajo. Regístrese ahora.
