La mayoría de nosotros nunca pensamos en los metales dentro de nuestros teléfonos hasta que algo se rompe. Esto es por diseño. La cadena de suministro global de imanes para su automóvil eléctrico, su computadora portátil y el avión de combate F-35 fue construida para ser invisible, y durante dos décadas discurrió casi en su totalidad a través de un solo país.
China procesa aproximadamente el 90% de los metales de tierras raras reciclados del mundo, según el CSIS.
Estos 17 elementos gobiernan silenciosamente la economía moderna. Están dentro de los motores de los automóviles eléctricos, las máquinas de resonancia magnética, los sistemas de guía de misiles y los imanes que hacen girar los centros de datos de IA.
Cuando Beijing endureció las reglas de exportación en octubre pasado, los fabricantes de automóviles estadounidenses suspendieron las líneas de producción en cuestión de semanas, informó Fortune. El presidente Donald Trump respondió con una amenaza de aranceles del 100%. Según Bruegel, los mercados perdieron alrededor de 1,5 billones de dólares en dos sesiones de negociación. La pausa que siguió no ayudó a resolver el problema principal. Todavía hay un proveedor en el mundo.
Este es el telón de fondo del acuerdo que llegó a mi bandeja de entrada la semana pasada.
Una pequeña minera de Oklahoma de la que la mayoría de los inversores minoristas nunca han oído hablar acordó gastar 2.800 millones de dólares en una mina brasileña de tierras raras en lo que las cifras sugieren que podría ser uno de los mayores acuerdos mineros de la década.
USA Rare Earth apuesta a que Brasil desafíe a China.
Foto de Bloomberg vía Getty Images
Dentro del acuerdo de Serra Verde de 2.800 millones de dólares con Rare Earth en EE.UU.
USA Rare Earth (USAR) dijo el 20 de abril que había firmado un acuerdo definitivo para adquirir Serra Verde Group, que incluye 300 millones de dólares en efectivo y 126,85 millones de acciones de nueva emisión, según un comunicado de la empresa.
La compañía con sede en Stillwater, Oklahoma, espera que la transacción se cierre en el tercer trimestre de 2026, sujeta a la aprobación de los accionistas y la aprobación regulatoria.
Relacionado: La Casa Blanca hace una sorprendente apuesta de 1.600 millones de dólares por las tierras raras
El principal premio del acuerdo es la mina Pela Ema en Goiás, Brasil. Según Motley Fool, es “el único productor fuera de Asia capaz de suministrar los cuatro elementos magnéticos de tierras raras a escala”, dijo la directora ejecutiva de la empresa, Barbara Hampton, durante una llamada con inversores.
Estos cuatro elementos, neodimio, praseodimio, disprosio y terbio, hacen que los imanes permanentes funcionen en todo, desde actuadores Tesla hasta estabilizadores de aviones de combate.
“El mundo se ha vuelto demasiado dependiente de una sola fuente y es hora de poner fin a esa dependencia”, dijo Hampton a CNBC.
Las acciones de USAR subieron más del 13% tras el anuncio, aumentando el valor de mercado de la compañía en aproximadamente 617 millones de dólares en una sesión, informa StockTitan.
Por qué el control de China sobre las tierras raras pone en riesgo su cartera
Si tiene algo en su cuenta de jubilación relacionado con semiconductores, defensa o energía limpia, ya ha estado expuesto a elementos de tierras raras. Simplemente aún no lo sabes.
Según Bruegel, China controla “entre el 85% y el 90% de la capacidad mundial de procesamiento de REE” y este control se utiliza como arma comercial deliberada. Las normas de exportación de Beijing de octubre ampliaron la lista de elementos prohibidos e introdujeron requisitos de licencia para cualquier producto fabricado en el extranjero que contenga más del 0,1% de materiales de origen chino.
Más oro y plata
Bank of America envió un mensaje contundente a los inversores en plata. State Street declara que el oro es un activo imprescindible. ¿Cuánto oro deberías mantener en tu cartera de jubilación?
Dean Ball, ex asesor tecnológico de la Casa Blanca, lo expresó sin rodeos. Las reglas de China le otorgan “el derecho a prohibir que cualquier país de la Tierra participe en la economía moderna”, escribió en una publicación citada más tarde por Fortune.
Cuando hice cálculos sobre la cuestión de la oferta, los cálculos rápidamente se volvieron complicados. El Pentágono necesita aproximadamente 920 libras de elementos de tierras raras por cada F-35. Una turbina eólica marina consume alrededor de 1300 libras. Multiplíquelo por la demanda industrial estadounidense y la brecha entre lo que necesitamos y lo que podemos producir sin Beijing es asombrosa.
A principios de este año, USA Rare Earth recibió un paquete de financiación de 1.600 millones de dólares del gobierno de Estados Unidos, según Carbon Credits, procedente de líneas de crédito del Departamento de Comercio y de la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de Estados Unidos. Las amenazas arancelarias de Trump son parte de la misma agenda.
Lo que significa el acuerdo de Serra Verde para los inversionistas USAR
La primera lectura de Wall Street fue ruidosa. Canaccord Genuity calificó la adquisición como “tectónica” y elevó su precio objetivo de 29 dólares a 32 dólares, señaló ZeroHedge.
Los cinco analistas seguidos por stockanaanalysis.com tienen actualmente un consenso de Compra Fuerte en USAR, con un precio objetivo a 12 meses de 32,75 dólares.
Esto es lo que mi análisis dice que realmente importa porque cada cifra está ligada a su fuente original.
Para 2027, se prevé que Pela Ema obtenga más del 50% de su suministro pesado de tierras raras fuera de China. La mina tiene un acuerdo de suministro a 15 años con una entidad de propósito especial respaldada por el gobierno de EE. UU. que cubre el 100% de la producción de la Fase 1, confirmó la presentación de la compañía a la SEC. Los precios mínimos se fijan en alrededor de 110 dólares por kilogramo para el neodimio y el praseodimio, 575 dólares para el disprosio y 2.050 dólares para el terbio. Se espera que la compañía combinada tenga un EBITDA de 1.800 millones de dólares para 2030 y una liquidez prevista de aproximadamente 3.200 millones de dólares.
Traducción para su lista de vigilancia: Esto deja de ser una historia de investigación especulativa y comienza a parecerse a una empresa de materias primas sin riesgos cuyo cliente clave es el gobierno de Estados Unidos. Es un tipo diferente de apuesta para un tipo diferente de inversor.
Lo que los inversores deberían observar a continuación en USA Rare Earth
El acuerdo aún debe asegurar los votos de los accionistas, los reguladores brasileños y la volátil relación entre Estados Unidos y China. Cualquier nueva escalada en Beijing podría impulsar la política en una dirección, y cualquier distensión entre Trump y Xi podría impulsarla en la otra.
La dilución es una clara ventaja a corto plazo. La emisión de 126,85 millones de nuevas acciones duplica aproximadamente el número en circulación, según Quiver Quantitative, lo que ya ha dado lugar a cierta recogida de beneficios tras el repunte inicial.
La cuestión más importante es la ejecución. Actualmente, USAR está intentando operar una plataforma de mineral a imán totalmente integrada en tres continentes, mientras que la construcción en Round Top, Texas, se expande con una nueva planta de imanes en Stillwater.
Si la administración logra la integración, los inversionistas minoristas finalmente tendrán una alternativa occidental a los suministros chinos de tierras raras, y una industria que ha estado en el extranjero durante 30 años tendrá un camino seguro a casa.
Si tropieza, las matemáticas de la dilución rápidamente se ponen feas.
Estoy atento a si el cierre del tercer trimestre se desarrolla según lo previsto y si la próxima medida de Beijing para controlar las exportaciones de los compradores occidentales acelerará la firma de contratos directos. Cualquier señal le dirá si el precio de 2.800 millones de dólares fue una ganga o si la apuesta se hizo demasiado pronto.
Para aquellos que se preguntan si algo de esto importa a nivel de la mesa de la cocina, aquí está la respuesta honesta. El precio de su próximo automóvil eléctrico, la confiabilidad de su próximo envío de iPhone y el valor de cada contratista de defensa en su fondo indexado dependen de una docena de minas como la de Goiás.
USA Rare Earth acaba de comprar uno de estos.
Relacionado: Las acciones de USAR fluctúan después del acuerdo estratégico de tierras raras de Texas
