Morgan Stanley hizo todo lo posible para justificar el crecimiento del gran banco a niveles récord. El banco obtuvo rendimientos impresionantes, demostró un crecimiento significativo en la gestión de activos e implementó una estrategia que resultó ser más efectiva que una simple exageración.
Como era de esperar, los analistas del Bank of America reiteraron una calificación de compra y elevaron su precio objetivo a 220 dólares, y la acción cambió de manos a 191,23 dólares cuando cayó el informe.
“El plan está listo”, dicen los analistas.
La dirección de Morgan Stanley no está obligada a prometer éxito. En cambio, el camino hacia una mayor rentabilidad parece estar al alcance de la mano.
La siguiente fase de la historia de Morgan Stanley puede estar tomando forma lentamente.
Adams y Bloomberg vía Getty Images
Todos los tiros correctos en los cuartos de final de Morgan Stanley
Las acciones de Morgan Stanley alcanzaron un nuevo máximo histórico tras los “sólidos” resultados del 4T25, un logro importante para un actor tradicional.
La métrica más importante fue la ganancia básica por acción, que fue de 2,73 dólares, superando las expectativas del Bank of America de 2,32 dólares y la estimación promedio de 2,44 dólares. Morgan Stanley dijo que eso era aproximadamente un 12% más de lo esperado.
Bank of America cree que la gestión de activos es el aspecto más importante para la empresa. Los analistas estaban particularmente interesados en los tipos de entradas que podrían cambiar la pendiente de las ganancias futuras.
Señal de gestión patrimonial: 122.000 millones de dólares en nuevos activos netos y aumento de la rentabilidad
Ahora cuidemos las malas hierbas. En su nota, Bank of America elogia la gestión de activos de Morgan Stanley, y éste es quizás el mayor impulsor de esa confianza.
Nuevos activos netos: 122 mil millones de dólares para el trimestre, frente a los 57 mil millones de dólares de hace un año Margen antes de impuestos: 31%, 400 puntos básicos más (4 puntos porcentuales).
La conclusión del banco es que la dirección hizo un balance cuidadoso. Esto no contribuyó a los objetivos financieros a largo plazo, pero confirmó que la franquicia estaba en una posición favorable para ganar más dinero.
Bank of America también tomó nota del tono del CEO Ted Peake sobre la ejecución, citándolo en la conferencia telefónica sobre ganancias: “Esperamos que en el futuro, si este entorno es favorable, cumplamos o superemos estos objetivos para toda la empresa como lo hicimos en 2025”.
La estrategia de Morgan Stanley es “difícil de replicar” y podría implementarse a través de E*TRADE.
La visión alcista del Bank of America se basa en lo que considera la mejor combinación de Morgan Stanley, que es difícil de copiar.
Plataforma para los mercados financieros de todo el mundo. La principal empresa de gestión patrimonial de Estados Unidos. Propietaria de E*TRADE, a la que ella llama “opcionalidad significativa”, ya que ofrece acceso a una audiencia más joven y a temas como criptomonedas, tokenización y desarrollo global.
La compañía también dice que todavía hay espacio para convertir los activos en activos de asesoramiento, mejorar la eficiencia a través de la IA y mejorar la “agilidad del capital”.
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Bank of America cree que la combinación podría ayudar a que el ROTCE llegue a mediados de los 20, por encima del objetivo de la dirección del 20%.
Esto dependerá de cuánto dinero se gaste en inversiones, cómo se utilice el capital y la situación general de los ingresos.
Bank of America eleva la previsión de beneficio por acción para 2026 y 2027
Las estimaciones de ganancias más altas están impulsando objetivos de precios más altos.
Bank of America revisó a la baja sus previsiones de ganancias por acción.
EPS del año fiscal 26: aumento de $11,45 desde $10,95 EPS en el año fiscal 27, aumento de $12,35 desde $12,18.
La compañía también dijo que el crecimiento de los depósitos fue mayor de lo esperado (+2,5% versus 2,0%). Sin embargo, la gerencia cree que los ingresos netos por intereses provenientes de la administración de activos se mantendrán estables en el 1T26, con saldos más altos que compensarán las tasas más bajas y luego mejorarán más adelante en el año.
Bank of America dijo que es cauteloso sobre lo que harán los mercados a continuación.
Los ingresos de la banca de inversión crecieron un 14% interanual en el año fiscal 26. Los ingresos comerciales crecieron un 2% año tras año. La valoración de Morgan Stanley no es barata, pero BofA cree que el riesgo de revisión es elevado.
Bank of America sabe que las acciones ya tienen un precio optimista, pero los analistas todavía creen que el perfil de riesgo/recompensa es bueno dadas las fuertes probabilidades de nuevas revisiones favorables de las ganancias por acción.
La nota también predijo lo siguiente para Morgan Stanley.
16,7 veces las EPS del año fiscal 2615, 5 veces las EPS del año fiscal 27, 3,5 veces el valor contable tangible hasta el final del año 2026.
En resumen, Bank of America no llama a Morgan Stanley “infravalorado” en el sentido convencional.
En cambio, la compañía dice que la fortaleza y la ejecución de la marca hacen que sea más probable que las previsiones sigan aumentando, lo que podría respaldar el múltiplo de la prima.
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