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Han sido unas semanas difíciles para Barclays (LSE:BARC) y otras firmas bancarias globales. Las acciones del FTSE 100 han caído un 19% en un mes, lo que refleja los tristes acontecimientos en Oriente Medio.
El hecho es que el precio de las acciones de Barclays sigue siendo un 23% más alto que hace 12 meses. Por tanto, su coste sigue siendo exorbitante en comparación con los estándares normales. ¿Podría esto conducir a una nueva caída del banco? Creo que sí.
Pros y contras
En medio del aumento de los precios del petróleo, las expectativas de mayores tasas de interés para controlar la inflación están creciendo constantemente. Actualmente hay rumores de que el Banco de Inglaterra podría aumentar los tipos de interés del Reino Unido hasta cuatro veces en 2026. Sólo el tiempo dirá si esta predicción es precisa.
Los tipos de interés más altos, por un lado, benefician a Barclays. Esto permite al banco cobrar más intereses sobre productos como hipotecas y tarjetas de crédito, mientras que, en general, aumenta las tasas de ahorro más lentamente. Esta diferencia en el margen de interés neto (NIM) supone un enorme impulso para las ganancias de los bancos minoristas.
Sin embargo, en un panorama más amplio, las tasas de interés más altas son muy negativas para los bancos. Y especialmente en lugares como el Reino Unido, donde ya hay una crisis del coste de vida. En esta situación, el crecimiento de los ingresos podría caer en picado o incluso revertirse a medida que los consumidores reduzcan sus gastos y las empresas sientan las consecuencias. También es posible que aumente el número de préstamos incobrables en cuentas bancarias.
Luces rojas intermitentes
Hoy (26 de marzo) le toca a la OCDE hacer que las luces rojas vuelvan a encenderse. Sugirió que el Reino Unido sería uno de los países más afectados y recortó sus previsiones de crecimiento económico al 0,7% para 2026. En diciembre, la organización predijo un crecimiento del 1,2%.
Cuanto más dure el conflicto en Oriente Medio, peores serán las perspectivas. El problema es que no parece haber un camino claro hacia la reducción de la tensión para Estados Unidos, Israel e Irán.
En pocas palabras
Como mencioné anteriormente, el banco FTSE 100 continúa teniendo una valoración alta en la actualidad. La relación precio-valor contable (P/B), que mide el precio de las acciones en relación con el valor de los activos del banco, se sitúa actualmente en 0,8, el doble del nivel normal.
En mi opinión, esto crea aún más posibilidades de que los precios de las acciones colapsen. Creo que los inversores deberían evitar las acciones de Barclays en el entorno actual.
