Fuente de la imagen: Rolls-Royce plc.
Creo que la mayoría de los inversores ahora son conscientes del impresionante aumento del precio de las acciones de Rolls-Royce (LSE: RR).
Pero también creo que muchos todavía desconocen tres elementos clave que podrían impulsar las acciones al alza.
Entonces, ¿qué son?
Todavía está relativamente subestimado.
Rolls-Royce todavía parece muy infravalorado en la métrica clave de la relación precio-beneficio (P/E) en comparación con sus pares, por un amplio margen.
Actualmente cotiza a sólo 14,9, mientras que el promedio de sus competidores es más del doble que el de 30,1. Estos incluyen Northrop Grumman con una calificación de 20,1, BAE Systems con una calificación de 24,9, RTX con una calificación de 35,2 y TransDigm con una calificación de 40,3.
Esto es importante porque muestra cómo ha cambiado el precio de la acción en relación con las ganancias que obtuvo. Y el beneficio es lo que conduce a un aumento del precio de las acciones de cualquier empresa a lo largo del tiempo.
La relación P/E que acabamos de utilizar es la versión “final” predeterminada, que tiene en cuenta las ganancias ya obtenidas.
Pero el “P/U adelantado” incluye las estimaciones de consenso de los analistas para las ganancias durante los próximos 12 meses. Y aquí Rolls-Royce está muy infravalorado: 22,5 frente a una media de 28,3.
Todo en todas partes y a la vez.
Rolls-Royce continúa experimentando un crecimiento excepcional en sus tres áreas de negocio principales.
En la industria aeroespacial civil, las horas de vuelo con motores grandes superan ahora los niveles anteriores a Covid, lo que aumenta estructuralmente los ingresos por servicios. El motor Trent XWB-97 sigue teniendo una gran demanda entre las aerolíneas y sus actualizaciones amplían los tiempos de vuelo y mejoran la rentabilidad. En el primer semestre de 2025, la rentabilidad de la aviación civil alcanzó un asombroso 24,9%.
En Power Systems, la actualización del 13 de noviembre destacó un fuerte volumen de pedidos y un crecimiento de ingresos impulsado por los centros de datos y los gobiernos. En octubre se lanzó un generador de gas de arranque rápido que estará disponible a partir de 2026.
En defensa, sigue habiendo demanda del Programa Global de Combate Aéreo, un proyecto de caza furtivo británico-italiano-japonés cuyo inicio está previsto para alrededor de 2035. La asociación submarina se amplió en septiembre, y en octubre Türkiye y el Reino Unido acordaron suministrar 20 Eurofighter Typhoons con motores Rolls-Royce EJ200.
Mientras tanto, su negocio nuclear de pequeños reactores modulares está creciendo en Suecia y el Reino Unido. También es una parte clave del “Proyecto Pelé” estadounidense. Se trata de una iniciativa para desarrollar un microrreactor nuclear móvil para su uso en bases militares remotas.
El riesgo para este crecimiento es cualquier falla importante en estos productos, cuya corrección podría ser costosa y podría dañar la reputación de Rolls-Royce.
Las bajas valoraciones enmascaran el verdadero potencial de expansión
Creo que desde 2023, cuando Tufan Erginbilgic se convirtió en director ejecutivo, los inversores se han visto obligados a subestimar la probable escala de crecimiento evidente en las cifras existentes.
La previsión de beneficio operativo subyacente para 2025 se elevó de £2,700-2,900 millones de libras esterlinas a £3,100-3,200 millones de libras esterlinas. Sin embargo, la cifra del primer semestre fue de 1.733 millones de libras esterlinas, lo que significa que la cifra para todo el año fue de 3.466 millones de libras esterlinas, cifra que ya supera las previsiones.
La previsión de flujo de caja libre para 2025 se incrementó de 2,700 a 2,900 millones de libras esterlinas a 3,100 millones de libras esterlinas. Pero la cifra del primer semestre fue de 1.582 millones de libras esterlinas, lo que significa que la cifra del año completo fue de 3.164 millones de libras esterlinas.
Incluso el propio Erginbilgic dijo: “Consideramos estos objetivos como un hito, no como un destino”.
Mi visión de inversión
Creo que el mercado sigue basando sus expectativas de precios para Rolls-Royce en cifras extremadamente conservadoras.
Creo que la empresa los produce para lograr más con cada nuevo conjunto de resultados.
Por lo tanto, como sugieren las valoraciones de los precios relativos de las acciones, creo que existe una brecha importante en las valoraciones de las acciones.
Por lo tanto, aumentaré mi participación actual en la empresa lo antes posible.
