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2025 ha sido un año excepcional para las acciones del FTSE. De hecho, el índice insignia FTSE 100 del Reino Unido registró una asombrosa ganancia general del 26,8%. E incluso en 2026, tras el reciente retroceso, el índice seguirá creciendo.
Pero, ¿significa este nuevo impulso que se está acabando el tiempo para que los inversores adquieran acciones baratas del Reino Unido?
¿Qué está pasando con las acciones del FTSE?
Hay muchos factores detrás del impresionante aumento del FTSE 100 durante el año pasado. Pero uno de los factores principales es la llamada migración de capitales. A medida que los precios de las acciones estadounidenses alcanzaron niveles récord y la incertidumbre invadió la economía estadounidense, los inversores de todo el mundo comenzaron a reequilibrar sus carteras. Y gran parte de este capital ha comenzado a trasladarse a otros mercados, incluido el Reino Unido.
Esto no es sorprendente dado el enorme descuento con el que cotizan las acciones del Reino Unido en comparación con sus pares internacionales. Como referencia, el múltiplo de ganancias promedio de las acciones FTSE 100 es de alrededor de 15. En EE. UU. actualmente está más cerca de 25.
Ahora que el mercado de valores estadounidense enfrenta una incertidumbre aún mayor en medio de preocupaciones sobre la interrupción de la IA y el aumento de los precios mundiales del petróleo y el gas, esta migración de capital podría continuar. Esto significa que 2026 podría ser otro año de crecimiento vertiginoso para las acciones del FTSE.
¿Se acaba el tiempo?
La migración de capitales está creando un fuerte viento de cola para el mercado de valores del Reino Unido. Pero es importante destacar que los constantes descuentos en las estimaciones no son accidentales. Esto se debe a un problema igualmente persistente de crecimiento económico y productividad que los sucesivos gobiernos no han logrado abordar.
Entonces, ¿a qué acciones deberían prestar atención los inversores hoy?
¿La elección más valiosa?
Domino’s Pizza Group (LSE:DOM) podría ser una de las acciones del FTSE más incomprendidas en el mercado actual, según el equipo de analistas expertos de Peel Hunt. Se trata de un negocio de franquicias muy rentable que ha ido bajando de categoría periódicamente a pesar de ganar cuota de mercado gracias a un modelo de negocio estructuralmente sólido.
La empresa generó un flujo de caja libre de £80,7 millones de libras esterlinas en 2025, lo que permitió a la dirección seguir ampliando su imperio de franquicias y al mismo tiempo invertir en su infraestructura tecnológica líder en la industria. En cambio, sus competidores estaban ocupados cerrando tiendas.
A pesar de ello, las acciones de Domino’s cotizan a sus niveles más bajos en más de una década. Aún así, se justifica cierta precaución.
El estancamiento del crecimiento de los ingresos, junto con las crecientes presiones de costos provenientes de la inflación de los alimentos y los salarios, están ejerciendo una presión significativa sobre los resultados. Y el impacto sólo se ve agravado por la debilidad del gasto de los consumidores en el Reino Unido.
Pero si nos fijamos en el precio de las acciones de Domino’s, podemos ver que las acciones del FTSE estaban sobrevaloradas, como si estos problemas fueran estructurales, cuando en realidad parecen ser cíclicos. Peel Hunt llegó a una conclusión similar y fijó el precio objetivo de sus acciones en 275 peniques, casi un 60 % por encima del precio actual de las acciones.
No se puede negar que el panorama de ganancias a corto plazo es turbio. Pero a largo plazo, el modelo de negocios de alto margen de Domino posiciona idealmente a la compañía para un crecimiento potencialmente impresionante una vez que el gasto de los consumidores comience a recuperarse. Vale la pena mirarlo más de cerca.
