El intercambio de criptomonedas Coinbase (COIN) podría ser uno de los mayores beneficiarios corporativos de la primera ley integral de criptomonedas en los Estados Unidos, la Ley GENIUS, que se convirtió en ley en julio de 2025 y estableció una estructura federal para la emisión y supervisión de monedas estables.
Los ingresos de Coinbase Stablecoin aumentaron un 48%
Según los analistas de Bloomberg Paul Gulberg y Samuel Radowitz, la nueva estructura podría fortalecer significativamente el negocio de monedas estables de rápido crecimiento de Coinbase, especialmente si la adopción de tokens en dólares se extiende a los pagos convencionales.
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En 2025, Coinbase generó aproximadamente 1.350 millones de dólares en ingresos relacionados con las monedas estables, un 48 % más que los 911 millones de dólares de 2024. Este segmento representó el 19 % de los ingresos anuales totales de la compañía, lo que destaca la importancia que se han vuelto las monedas estables para el modelo de negocio general del intercambio.
A diferencia de las tarifas comerciales, que tienden a aumentar y disminuir drásticamente con la volatilidad del mercado de criptomonedas, los ingresos asociados con las monedas estables provienen de los intereses obtenidos de las reservas que respaldan el USDC Circle.
Estas reservas se invierten principalmente en bonos del Tesoro de Estados Unidos y otros instrumentos de bajo riesgo, generando ingresos. Coinbase recibe una parte importante de estos ingresos por intereses, lo que hace que el negocio sea más predecible y, en general, más alto que los ingresos por transacciones.
La importancia de este flujo de ingresos quedó especialmente clara a finales de 2025. Durante un período en el que los precios de Bitcoin (BTC) y otras criptomonedas en general cayeron drásticamente y los ingresos del cuarto trimestre de Coinbase cayeron un 20%, los ingresos generados por las monedas estables se mantuvieron relativamente estables.
Paul Gulberg y Samuel Radowitz sostienen que esta coherencia podría volverse aún más significativa si la claridad regulatoria acelera una adopción más amplia del USDC.
Se espera que la Ley GENIUS acelere el crecimiento del USDC
La Ley GENIUS es fundamental para esta visión del mundo. Al proporcionar un marco regulatorio nacional para los emisores de monedas estables, la legislación podría eliminar las barreras que limitan el uso del USDC en áreas como los pagos transfronterizos y los acuerdos comerciales.
Si las empresas y las instituciones financieras adoptan más ampliamente las monedas estables para transacciones del mundo real, la oferta general de USDC podría aumentar significativamente.
Un aumento en la circulación del USDC requerirá reservas adicionales para respaldar estos tokens, lo que a su vez conducirá a un aumento en los ingresos por intereses de los activos del tesoro subyacentes.
Dado que Coinbase participa en estos ingresos, una mayor adopción se traduce directamente en un mayor potencial de ingresos. Los analistas de Bloomberg estiman que, en condiciones favorables, los ingresos relacionados con el USDC de Coinbase podrían crecer de dos a siete veces su nivel actual.
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Sin embargo, alcanzar el extremo superior de este pronóstico depende de si Coinbase puede continuar ofreciendo recompensas a los clientes que poseen USDC. Si los mecanismos de recompensa al cliente siguen vigentes, los analistas creen que la adopción del USDC podría acelerarse más rápidamente.
Sin embargo, incluso si estos programas se limitan o reducen durante las negociaciones en curso de la Ley CLARITY, aún se espera que el entorno regulatorio más claro creado por la Ley GENIUS respalde un crecimiento significativo en la adopción de monedas estables.
El gráfico diario muestra el aumento del valor de COIN durante la sesión de negociación del miércoles. Fuente: MONEDA en TradingView.com
En el momento de redactar este informe, las acciones de la bolsa, que cotizan bajo el símbolo COIN, habían subido a 185 dólares durante la sesión de negociación del miércoles, lo que supone una ganancia del 22% durante el período de 24 horas.
Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com
