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Hace unos años pensé que el juego de acciones de British American Tobacco (LSE: BATS) había terminado. Se acabó fumar. A lo largo de mi vida, los clientes han pasado de fumar felizmente en la sala de estar de mis padres a pararse en la puerta para dar una calada y dejar de fumar por completo.
Pero basta con mirar al gigante FTSE 100 hoy. Sus acciones han subido un 44% en un año y un 86% en dos años. A pesar de este enorme aumento, el rendimiento final sigue siendo un impresionante 5,5% a medida que el dividendo sigue aumentando. ¿Por qué las grandes tabacaleras tienen tan mala salud?
Ninguno de mis amigos fuma ahora y, hasta donde tengo entendido, los amigos de mis hijos tampoco fuman. Por supuesto, mucha gente todavía hace esto, especialmente en los mercados emergentes. Alguien está comprando los 500 mil millones de unidades que vende British American Tobacco cada año.
Superviviente del FTSE 100
La compañía también luchó contra la crisis capturando una mayor participación en un mercado general cada vez más reducido, ayudada por sus precios y marcas líderes como Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall y Rothmans. Todas estas tiendas de vapeo parecen estar haciendo buenos negocios, y British American Tobacco también está creando marcas aquí, en particular Vuse y Velo.
¿Resultado? Nos guste o no, esta es una de las acciones de crecimiento de dividendos más impresionantes del índice de primera línea. Creo que todavía vale la pena echarle un vistazo a la acción hoy, aunque sospecho que el crecimiento puede desacelerarse después de un repunte tan fuerte. El sector todavía está expuesto a todas las preocupaciones regulatorias y de salud y este es otro riesgo en el que pensar.
Escribir todo esto me hizo pensar en Diageo (LSE: DGE). El fabricante de bebidas espirituosas del FTSE 100 se enfrenta a tiempos oscuros. Sus acciones han bajado un 36% durante el año pasado y un 55% en tres años. Si bien esto tiene mucho que ver con la crisis global del costo de vida, que ha afectado la demanda de marcas premium, así como otras amenazas como los aranceles, ¿estamos también viendo un cambio radical en las actitudes hacia el alcohol?
Los clientes todavía beben alegremente en mi salón. Todavía no los obligo a pararse en el umbral. Están menos borrachos que antes, pero nos llevamos un poco. A los jóvenes todavía les encanta darse untazo, los he visto hacerlo, pero las encuestas muestran que uno de cada cuatro miembros de la Generación Z no toca una sola gota.
Quienes quieren dejar de beber informan que los nuevos supresores del apetito están ayudando. ¿Beber alcohol puede sustituir al tabaquismo? A medida que todos nos volvemos más conscientes de la salud, ciertamente existe una posibilidad. De ser así, ¿podría Diageo seguir el camino de British American Tobacco? Tal vez.
La idea surgió después de que noté que la rentabilidad por dividendo de Diageo había aumentado de un modesto 2,1% en 2021 al 4,78% actual. Esto se acerca a los niveles de ventas de British American Tobacco. Al mismo tiempo, la relación precio-beneficio cayó de aproximadamente 24,5 a 13,5. Esto también se acerca a los niveles de ventas de British American Tobacco.
¿Las grandes bebidas alcohólicas se convierten en grandes tabacaleras? Si es así, desde el punto de vista de la inversión este no es el peor destino del mundo. British American Tobacco es una de las acciones con mejor desempeño del milenio en el FTSE 100. Creo que Diageo es una acción que vale la pena considerar. No tanto por su potencial de recuperación, sino por su rentabilidad a largo plazo, con algún que otro pico de crecimiento aquí y allá. Muy similar a British American Tobacco. En cualquier caso, esto es una teoría.
