Fuente de la imagen: National Grid plc.
El operador de la red eléctrica National Grid (LSE: NG) es fundamental para el suministro de electricidad del país. La empresa FTSE 100 también advirtió a sus inversores sobre 2025, y las acciones de National Grid subieron un 19% desde principios de año.
Esto es sólo ligeramente mejor que el rendimiento del FTSE 100 este año, que fue del 18%. Pero dado que muchos inversores ven a los servicios públicos como un sector aletargado, creo que el aumento del 19% es impresionante.
Además de eso, National Grid tiene una rentabilidad por dividendo del 4,1% y pretende aumentar su pago por acción anualmente en línea con la inflación.
¿Por qué las acciones de National Grid tuvieron un desempeño tan bueno este año? ¿Debo invertir?
Muchas cosas que me gustan, pero ningún factor sorpresa nuevo.
La respuesta es que estoy un poco desconcertado de por qué las acciones de National Grid han tenido un desempeño tan bueno este año.
Hay muchas cosas que me gustan de la empresa, pero sobre todo no hay nada nuevo al respecto.
Tiene un monopolio efectivo en algunas áreas de su negocio porque sería extremadamente costoso, si no imposible, para un competidor copiar su red de distribución.
La empresa tiene la intención de capitalizar la demanda continua en las próximas décadas. La empresa tiene una amplia experiencia, pero al mismo tiempo está cambiando su base de activos para seguir siendo relevante a medida que cambian las tendencias en la producción y el uso de electricidad.
Pero todo esto era cierto y obvio en enero.
El desempeño empresarial fue sólido
Una explicación puede ser el buen desempeño de la compañía este año.
Por ejemplo, los beneficios antes de impuestos aumentaron más de una quinta parte en el ínterin en comparación con el mismo período del año pasado. es un salto impresionante
La empresa también señaló posibles nuevas fuentes de crecimiento de la demanda.
Por ejemplo, este año la compañía habló de su capacidad para poner en línea nuevas cantidades significativas de electricidad para respaldar las llamadas zonas de crecimiento de IA. Los centros de datos consumen mucha energía y esto podría ayudar a aumentar los ingresos de National Grid.
Entonces, si bien las acciones de servicios públicos rara vez se consideran acciones de crecimiento debido a sus mercados maduros, tal vez esta historia de crecimiento pueda ayudar a explicar por qué las acciones de National Grid han tenido un buen desempeño este año.
No me gusta la economía subyacente.
Al mismo tiempo, la política de dividendos de la empresa sigue siendo atractiva para muchos inversores.
Aunque yo no soy uno de ellos. Este año demostró por qué: la empresa recortó su dividendo por acción.
Entonces, si bien National Grid se esfuerza por aumentar su dividendo por acción anualmente, no lo ha logrado.
Paralelamente, la deuda neta está aumentando a pesar de una gran emisión de derechos el año pasado que diluyó a los accionistas existentes.
Ambos eventos apuntan a lo que creo que es un riesgo estructural continuo para la empresa: el alto costo de mantener la infraestructura heredada. La empresa se encuentra en medio de un plan de inversión de cinco años por un valor de 60 mil millones de libras esterlinas.
La economía de un alto gasto de capital y un crecimiento de los dividendos es difícil de conciliar, como lo ha demostrado la disminución de los pagos por acción este año. Esto me disuade de invertir.
