Fuente de la imagen: Getty Images
Como inversor en valor e ingresos, siempre estoy buscando acciones infravaloradas que ofrezcan rendimientos de dividendos generosos. Para mí, el mercado de valores del Reino Unido parece barato, por lo que el FTSE 100 y el FTSE 250 son mis principales cotos de caza para encontrar buenos negocios a precios justos.
Encontré siete acciones en el índice de mediana capitalización FTSE 250 que ofrecen rendimientos de dividendos superiores al 10% anual. Sin embargo, tiendo a evitar acciones con rendimientos en efectivo de dos dígitos porque la historia me ha enseñado que pagos tan altos a menudo se reducen en tiempos difíciles.
Deliciosos dividendos
Soy consciente de otros dos desafíos al buscar acciones con dividendos. En primer lugar, no todas las acciones cotizadas pagan dividendos, aunque la mayoría de las acciones del índice FTSE 100 pagan dividendos. En segundo lugar, los dividendos futuros no están garantizados, por lo que podrían recortarse o eliminarse en poco tiempo. Esto sucedió ampliamente durante la crisis de Covid-19 de 2020/21.
Sin embargo, mi cartera familiar contiene alrededor de dos docenas de acciones del FTSE 350 que se mantienen debido a sus bajas valoraciones y/o dividendos superiores a los del mercado. Una de ellas son las acciones de ITV (LSE: ITV), compradas en junio de 2022 por 68,7 al año. Lamentablemente, la dinámica de los precios desde entonces ha sido algo decepcionante.
Las acciones de ITV caen
En el momento de escribir este artículo, el precio de las acciones de ITV es de 67 peniques y la principal emisora comercial terrestre del Reino Unido está valorada en £2,500 millones. Esto está muy por debajo del máximo de 52 semanas de 88,9 peniques alcanzado el 25 de julio. La acción ha bajado un 7,2% en un año y un 14,7% en cinco años.
Sin embargo, los rendimientos anteriores no incluyen los dividendos, que son muy generosos por parte de esta empresa del FTSE 250. Tras la reciente caída de precios, las acciones de ITV ofrecen un alto rendimiento en efectivo de alrededor del 7,5% anual, uno de los más altos del mercado de Londres.
Ahora aquí está el truco: esta acción cotiza a 14 veces las ganancias finales, con un rendimiento del 7,1% anual. En otras palabras, los pagos en efectivo actuales no se ven compensados por las ganancias históricas, lo que posiblemente insinúe un posible recorte de dividendos en el futuro.
¿Una obra reparadora?
Según las cifras anteriores, algunos inversores pueden ver las acciones de ITV como una trampa de valor clásica. Entiendo por qué, pero espero que esto pueda ser un juego de recuperación a largo plazo.
El jueves 6 de noviembre, ITV publicó su informe comercial de los nueve primeros meses del año. La emisora espera que los ingresos por publicidad caigan un 9% interanual para finales de 2025, a medida que las empresas controlen el gasto antes del presupuesto del Reino Unido el 26 de noviembre. Las campañas de marketing navideñas suelen hacer que el cuarto trimestre de ITV sea el más rentable.
Como resultado, el grupo tiene la intención de recortar costos en £35 millones de libras esterlinas para compensar la disminución de los ingresos. En una nota más positiva, los ingresos totales aumentaron un 2 % a £2,800 millones de libras esterlinas en los primeros nueve meses de 2025. Esto fue impulsado por un crecimiento del 15 % en la publicidad digital y un crecimiento del 11 % en ITV Studios, su brazo de producción.
Aunque ITV es una emisora lineal en el mundo del streaming bajo demanda, sus divisiones digitales y de estudio están en auge. De hecho, ITV Studios podría atraer el interés de un grupo de medios global interesado en contenido y distribución de bajo costo. Además, la fase final de la Copa del Mundo de 2026 debería proporcionar un crecimiento significativo de los ingresos, tal como lo hizo la Eurocopa de 2024.
En resumen, no tengo ningún interés en vender estas acciones del FTSE 250 al nivel de precio actual. ¡Eso se debe a que mi precio objetivo optimista a dos años es superior a 100 peniques por acción!
