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Busqué en el FTSE las acciones con el mejor valor que pude y me sorprendió descubrir que ya las poseía.
Aunque quizás no sorprenda tanto. Me he acostumbrado a comprar empresas líderes del FTSE 100 y FTSE 250 que han tenido malos resultados últimamente y, como resultado, parecen gangas.
Una forma de evaluar si una empresa ofrece un buen valor es comprobar su relación precio-beneficio. Si son menos de 15 me interesa.
Estas acciones se ajustan a ese requisito, incluso si no son muy baratas, con una relación P/E de poco más de 12. Tengo acciones más baratas en mi cartera, como el minorista en problemas JD Sports Fashion, que tiene una P/E de aproximadamente 7,7. Pero esta empresa me supera absolutamente en mi segunda medida de valor: el rendimiento de los dividendos.
Las acciones de Taylor Wimpey me parecen buenas
La empresa de la que estamos hablando es Taylor Wimpey (LSE: TW.), y actualmente está obteniendo un magnífico rendimiento del 9,1%. Durante la última década, la empresa ha aumentado su dividendo a una tasa de crecimiento anual compuesta del 17,82%, lo cual es notable. Sin embargo, el crecimiento de los dividendos se ha desacelerado recientemente, como muestra mi tabla.
20202021202220232024Dividendo por acción4.14p8.58p9.40p9.58p9.46pCrecimiento7.81%107.25%9.56%1.91%-1.25%
Los pagos se duplicaron con creces en 2021, pero aumentaron solo un 1,91% en 2023 y cayeron un 1,25% el año pasado. No es lo ideal, pero es comprensible. Los accionistas ya están generosamente recompensados y un aumento mayor podría afectar el negocio. La empresa pretende compartir aproximadamente el 7,5% de su valor de capital con inversores cada año, pero los dividendos no están garantizados.
La desaceleración refleja condiciones comerciales difíciles. Los constructores de viviendas se han enfrentado a tasas de interés crecientes, costos de construcción cada vez mayores y asequibilidad limitada. Esto no cambiará rápidamente.
La construcción a través del ciclo
Los últimos resultados de Taylor Wimpey, publicados el 1 de octubre, fueron bastante sólidos. La junta espera que se completen entre 10.400 y 10.800 proyectos este año, con beneficios operativos de £424 millones de libras, ligeramente superiores a los £416,2 millones de libras en 2024. La cartera total de pedidos se mantuvo sin cambios en £2,120 millones de libras.
Al precio actual de 104,6 peniques, las acciones cotizan aproximadamente a la mitad de su nivel hace una década. Ha caído un 33% durante el año pasado, cayendo al índice FTSE 250.
Las tasas de interés más bajas ayudarán a que el mercado inmobiliario se recupere. La caída de las tasas de interés podría hacer que las acciones con dividendos de alto rendimiento vuelvan a ser más atractivas que el efectivo y los bonos. Sin embargo, dado que el Banco de Inglaterra está nervioso por la inflación, reducir las tasas de interés puede llevar tiempo.
Acciones del FTSE 250 a tener en cuenta
Los pronósticos de consenso sugieren que las acciones podrían subir hasta un 30% el próximo año, y sería fantástico si eso sucediera. El rendimiento proyectado es del 8,8%, lo que elevará el rendimiento general al 40%.
Con un rendimiento del 9%, una modesta relación P/E de 12 y señales de que el sentimiento puede estar mejorando, creo que Taylor Wimpey merece consideración como inversor a largo plazo. Si los mercados caen, como algunos creen, las cosas podrían verse aún mejor.
El FTSE 100 ha alcanzado recientemente una serie de máximos históricos, pero hay mucho valor para los inversores que buscan observar. Sé que seguiré buscando gangas. Y si los mercados colapsan como algunos predicen, entonces pensaré en llenar mis botas.
