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Ha tardado mucho en llegar, pero el legendario inversor Warren Buffett dejará su puesto diario como director de Berkshire Hathaway la próxima semana.
Buffett planea permanecer como presidente. Sin embargo, creo que ahora es un buen momento para que los inversores consideren qué pueden aprender de una de las maravillas bursátiles más exitosas de todos los tiempos.
Teniendo en cuenta el largo plazo
Un lugar obvio para comenzar es con los plazos. No es casualidad que Buffett se jubile sólo después de muchas décadas al mando. Cree en un enfoque de inversión a largo plazo. De hecho, dijo que su período favorito de tenencia de acciones es “para siempre”.
El enfoque de Buffett es simple: si posee una participación en una gran empresa y espera que mejore, ¿por qué venderla?
Sea honesto acerca de sus habilidades y limitaciones.
Buffett fue un inversor extraordinariamente exitoso, pero se lo tomó a la ligera. Lo notable de él a lo largo de su carrera fue que no era arrogante. Sigue comprometido con el aprendizaje.
Muchos inversores acaban siendo víctimas de su propia arrogancia. En cambio, Buffett intentó ceñirse a lo que creía entender y al mismo tiempo ser abiertamente autocrítico con sus errores y malentendidos. ¡Esto no siempre es fácil de hacer!
Pero, como muestra la carrera de Buffett, puede conducir a un nivel de autoconciencia que le permita tomar decisiones de inversión más informadas. Esto se debe en parte a que le ayuda a evitar algunas malas decisiones costosas. Para un inversor, el éxito no consiste sólo en tomar buenas decisiones, sino también en evitar en la medida de lo posible las malas.
Centrándose en lo que crea valor
A veces se caracteriza a Buffett por estar desconectado o adaptado sólo a un determinado período de la historia reciente del mercado de valores. Esto se debe a que tiende a estar involucrado en negocios que parecen bastante reputados, a menudo en industrias establecidas desde hace mucho tiempo que a veces pueden estar lejos de ser glamorosas.
Pero creo que ver a Buffett desde esta perspectiva no comprende al hombre cuya participación en Apple ha aportado decenas de miles de millones de libras a Berkshire durante la última década.
La realidad es que no le importa si el negocio es moderno o está de moda. Lo que realmente le importa es si la empresa tiene un modelo de negocio que pueda crear valor sostenible a largo plazo.
Buffett en acción
Su inversión en American Express (NYSE: AXP) lo ilustra. Como corresponde a un hombre cuyo período de tenencia favorito es para siempre, Berkshire ha sido propietario de esta participación durante décadas.
La empresa fue adquirida después de que el precio de las acciones de American Express se desplomara. Sin embargo, lo importante es que esto no sucedió porque el negocio estaba al borde del colapso. Buffett disfrutó de situaciones similares al principio de su carrera (un ejemplo fue Berkshire, la empresa textil estadounidense en dificultades), pero con el tiempo cambió su enfoque.
En cambio, American Express se vio afectada por un escándalo industrial más amplio que, según Buffett, era poco probable que causara demasiado daño a las perspectivas a largo plazo de la empresa.
Cualquier acción tiene riesgos. Incluso hoy, por ejemplo, las ganancias de American Express podrían caer si la débil economía estadounidense lleva a un aumento de los incumplimientos en los préstamos al consumo. El mercado de préstamos para automóviles envía actualmente señales alarmantes a este respecto.
Pero Amex tiene una marca sólida, una gran base de clientes y un modelo de negocio rentable y probado. ¡Exactamente lo que le gusta a Buffett!
