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El jueves (20 de noviembre), el precio de las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) abrió con un alza del 4 % antes de finalizar el día de negociación con una caída del 2 %. Puede que esto no parezca gran cosa. Pero es enorme. Se trata de una empresa con una valoración de 4,5 billones de dólares. Se trata de enormes entradas y salidas de dinero.
El precio de las acciones del jueves siguió a los resultados de Nvidia publicados el miércoles por la noche después del cierre del mercado. El informe de ganancias fue inicialmente bien recibido, con las acciones subiendo más del 6% en las operaciones fuera de horario.
Entonces, ¿qué pasó? ¿Y qué ha cambiado?
Varias teorías
La verdad es que nadie sabe exactamente por qué cayó el precio de las acciones. Mi maravilloso colega Steven Wright sugirió que el mercado se había vuelto un poco incierto acerca de los números y las credenciales de Nvidia, y el CEO le estaba diciendo al mercado que el acuerdo con OpenAI podría no concretarse.
Puede que sea cierto, pero también vale la pena señalar que los analistas no bajaron ni una sola calificación basándose en los resultados. Más de 20 analistas elevaron sus previsiones o reafirmaron su postura. Sí, los analistas pueden estar equivocados. Pero muchos de ellos apuntan en la misma dirección. La acción se encuentra actualmente un 41% por debajo de su precio objetivo promedio.
La siguiente teoría que ciertamente influyó fueron los datos laborales del Reino Unido. Estados Unidos añadió 119.000 puestos de trabajo en septiembre, más de lo esperado. La idea de un mercado laboral más fuerte ejerce menos presión sobre la Reserva Federal para recortar las tasas de interés en diciembre. Por diversas razones, los tipos de interés bajos dan más impulso a las empresas y a las acciones.
Y finalmente, está Bitcoin. Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, sugirió que la caída de Bitcoin por debajo de los 90.000 dólares, que según él era un problema técnico, provocó una salida de energía especulativa del mercado en general. Cuando una criptomoneda falla, los extremos beta alto de la tecnología a menudo lo sienten. Esto no cuenta toda la historia, pero es otra presión sobre el sentimiento en un momento en que los inversores ya buscaban excusas para recoger ganancias.
Cuando lo pones todo junto, el panorama se vuelve bastante simple: ninguno de estos factores habla de la fortaleza operativa de Nvidia o de sus perspectivas a largo plazo. Hay fluctuaciones macroeconómicas, flujos de posicionamiento y un poco de psicología de mercado. En otras palabras, el ruido no es una señal.
Métrica
En el momento de escribir este artículo, las acciones de Nvidia se cotizan a aproximadamente 36 veces las ganancias futuras y tienen una relación precio-beneficio-crecimiento (PEG) de uno. El primero representa una prima del 78% respecto del promedio del sector de tecnologías de la información. Este último, sin embargo, supone un descuento del 34% respecto a la media del sector.
¿Qué nos dice esto? La acción sigue estando muy valorada por sus perspectivas de crecimiento. Esto podría provocar una mayor volatilidad, ya que las ganancias proyectadas son mucho menos tangibles. Más bien, todo se reduce a si creemos en las predicciones y si estamos dispuestos a ir más allá de las acusaciones de una burbuja de IA.
Personalmente, creo que vale la pena echarle un vistazo a Nvidia. Es una parte integral de la revolución de la IA y su dominio es claro.
