En una conversación que explora la colisión de las finanzas tradicionales y la tecnología futurista, el destacado estratega de Wall Street, Tom Lee, esbozó un escenario salvaje de “cisne negro” en el que el sistema financiero global sería trastocado no por la Reserva Federal, sino por Elon Musk.
Hablando durante una grabación en vivo del podcast “The Importante Part” de SoFi en WNYC, el cofundador y jefe de investigación de Fundstrat sorprendió y ofreció varias ideas sobre el activo, cautivando a la multitud y provocando sonrisas y risas del panelista Michael Lewis, autor de The Big Short, y la presentadora del podcast Liz Thomas, jefa de estrategia de inversión de SoFi. Según Lee, el oro no sólo es un activo con un “efecto Lindy”, sino que también es una historia “demográfica” ligada a la nostalgia. Todo esto, y ve un riesgo de “cisne negro” que implica que Musk, el hombre más rico del mundo, descubra un nuevo asteroide y se convierta en jefe del banco central mundial.
El oro es “probablemente una historia demográfica”, dijo Lee, señalando que Fundstrat realiza mucha investigación demográfica y ha descubierto que “las preferencias se transmiten a través de generaciones”. Por ejemplo, cada 50 años se produce otro pico en las ventas de vehículos recreativos o recreativos. Al señalar el pico en las ventas de vehículos recreativos durante la pandemia, dijo que la última vez que las ventas fueron tan altas fue durante el apogeo de la película “I Love Lucy” en la década de 1950.
“Los niños no compran lo que les gusta a sus padres”, dijo, “sino lo que les gusta a sus abuelos”. Y el oro, concluyó, era “una inversión realmente grande para los boomers”, mientras que la Generación X se dedicó a fondos de cobertura y alternativas.
Lee dijo que el tamaño del oro es comparable al del mercado de valores, y los datos lo respaldan: la valoración “general” general del oro está entre 29 billones y 34 billones de dólares, lo que se compara con la capitalización de mercado de los Siete Magníficos de aproximadamente 21 billones de dólares.
“Por cierto”, añadió, “en la piscina cabe todo, todo el oro del mundo”.
Lewis notó que sus palmas comenzaron a sudar cuando “simplemente imaginó” la idea. “La saliva empieza a subir a tu cabeza”, dijo.
Lee continuó afirmando que el oro es un activo con “efecto Lindy”: algo que, debido a que fue acordado como reserva de valor durante muchos años, todavía se acepta en ese sentido. ¿Qué puede prevenir esto? Aquí es donde las cosas entran en juego para Musk.
Escenarios del cisne negro dorado
Uno de los riesgos clave para el oro es el aspecto exterior.
“Hoy en día hay un millón de veces más oro bajo tierra que sobre la superficie”, estimó Lee, señalando con la cabeza la estimación de que la mayor parte del oro en la Tierra es inaccesible. Si el oro se vuelve demasiado caro, se crearán incentivos perversos, afirmó. “Como si Mag 7 estuviera literalmente entrando en el negocio de la minería de oro, ¿verdad? Porque también podrías extraer oro. Es más valioso que cualquier otra cosa”.
Otro riesgo clave, añadió, es que el oro sea “completamente extraterrestre”, dando a entender que el oro provino de meteoritos que se estrellaron contra la Tierra. Esto sugiere que las empresas espaciales pueden encontrar más oro flotando en el espacio, afirmó. “SpaceX podría ir a una misión a Marte y luego chocar contra un asteroide dorado”, dijo Lee a la audiencia. “Y Elon Musk, si… fuera dueño de todo el oro, se convertiría en el nuevo banco central”.
Cuando se le preguntó sobre el oro artificial, Lee estuvo de acuerdo en que existía un tercer riesgo: la alquimia.
De cualquier manera, añadió Lee, es probable que el oro haya “alcanzado un pico”, según una investigación de Fundstrat. Fundstrat ha analizado la capitalización del oro a 100 años en el mercado de valores y normalmente alcanza el 150% y luego vuelve a caer. Al observar que había caído un 9% el 30 de enero, Fundstrat miró hacia atrás y descubrió que sólo tres veces el oro había caído más del 9% en un solo día, y las tres habían alcanzado su punto máximo.
“Así que no lo sé, pero si la historia sirve de guía, probablemente ella esté en la cima”, dijo.
Luego, Lewis explicó cómo llegó a un negocio muy lucrativo en el comercio de oro a través de un viejo compañero de póquer de Nueva Orleans.
El viejo amigo del poker
“Cuando lo tengo, siento que tengo miedo durante mucho tiempo”, dijo Lewis sobre el metal amarillo. “Este es un acuerdo de Armagedón”.
Lewis dijo que si bien es un defensor de la inversión pasiva en fondos indexados, acumuló una gran posición en oro después de hablar con un ex compañero de póquer convertido en administrador de fondos con quien había perdido contacto durante años antes de volver a conectarse mientras informaba sobre The Big Short. Lewis recordó haber visto la colección de monedas romanas antiguas de su amigo.
“Me mostró cómo los emperadores devaluaban la moneda con el tiempo. Y el contenido de plata era cada vez menor. Y luego me dio un largo argumento para comprar oro”, recuerda. “Y fue muy convincente. Yo no hago esto. No compro oro. Es una locura. Es como una locura. Pero no podía sacármelo de la cabeza”.
Finalmente, hace tres años, dijo Lewis, “compró una tonelada de oro”.
“Y creció y creció y creció y creció”, dijo Lewis, añadiendo que se sentía culpable y no aconsejaría a nadie que lo hiciera, pero decidió devolver el dinero al fondo de su amigo.
“Y lo que hace, y es mucho más inteligente que yo en esto, es comprar acciones de empresas mineras de oro”, añadió. “Es una forma más barata de comprar oro”.
Lewis citó la “situación política inestable” y la ansiedad global general como los principales factores que alentaron la retención del metal.
“No veo ninguna razón para no tener miedo”, admitió Lewis. “Y creo que el miedo no es tan malo si quieres estar mucho tiempo ahora”.
