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El precio de las acciones de Vodafone (LSE: VOD) ha tenido un buen año en 2025, con un aumento del 42 % en el momento de escribir este artículo. Pero podríamos ver que vuelva a suceder lo mismo en 2026, según una calificación de diciembre del Deutsche Bank, que fijó un precio objetivo de 140 peniques para las acciones.
Unos días antes, Barclays fijó su propio objetivo en 120 peniques. Esto es menos ambicioso, pero aun así representaría un bienvenido aumento del 24%. Y se trata de objetivos de relativamente corto plazo que incluso pueden plantearse a medida que avanza el año.
Los analistas no están de acuerdo
Antes de que pensemos que los expertos son tan optimistas sobre Vodafone que deberíamos salir corriendo y comprar de inmediato, demos un paso atrás y echemos un vistazo más amplio. Las dos opiniones alcistas se producen pocas semanas después de que JP Morgan emitiera una recomendación de venta de acciones de Vodafone con un precio objetivo de sólo 71 peniques.
Esta es una enorme discrepancia, ya que la última recomendación sugiere un precio que es casi el doble de lo que cualquiera había adivinado recientemente. Estos son expertos que dedican su tiempo a investigar con los datos y análisis más recientes al alcance de su mano. ¡Y están tan lejos el uno del otro!
Esto refuerza la prioridad clave de Motley Fool, que encontrará al final de esta página. Aquí es donde “creemos que adoptar una diversidad de ideas nos convierte en mejores inversores”. Independientemente de si las acciones de Vodafone suben o bajan, al menos uno de estos tres principales analistas se equivocará sobre el precio.
Nuestra propia investigación
Como inversores a largo plazo, estamos en mejores condiciones de formarnos nuestras propias opiniones sobre la fortaleza fundamental de una empresa. Y priorice esto sobre las recomendaciones de los corredores y los objetivos de precios a corto plazo.
En base a esto, veo algunas buenas razones para prestar atención a Vodafone, incluso después de su exitoso año. El principal de ellos son los dividendos, que se prevé que rindan un 4% este año. En noviembre, la compañía dijo que esperaba aumentarlo un 2,5% este año. Esto es después de que dijimos: “Ahora esperamos alcanzar el extremo superior de nuestro rango de orientación tanto para las ganancias como para el flujo de efectivo, y nuestra trayectoria de crecimiento plurianual esperada ya está en marcha”.
En realidad, esto ocurrió después de que Vodafone redujera a la mitad su dividendo en 2025. Pero ya era necesario desde hacía mucho tiempo porque la empresa había pagado obstinadamente durante años más de lo que podía permitirse. Considero que la nueva política progresiva de dividendos es significativamente más confiable que antes, dado que el dinero parece ya estar ahí. Desde mayo de 2024, ya hemos visto recompras por valor de 3.000 millones de euros, y aún quedan otros 1.000 millones por llegar.
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Mi mayor preocupación es la deuda de Vodafone, que ha aumentado a 25.900 millones de euros a mitad de camino, casi el equivalente a la capitalización de mercado de Vodafone. El pronóstico de consenso es una relación precio-beneficio (P/E) de 15 para 2026, que caerá a 12 para 2027. Sin embargo, cuando se ajustan a la deuda, los valores son aproximadamente el doble de esas cifras.
La elevada deuda y las valoraciones implícitas más altas me disuadieron de comprar. Pero si Vodafone puede pagar su deuda de manera suficientemente eficiente y seguir devolviendo efectivo (y creo que puede), todavía lo veo como una opción decente para los inversores en dividendos a largo plazo.
