Fuente de la imagen: Olaf Kraak a través de Shell plc.
A los tenedores a largo plazo de acciones de Shell (LSE:SHEL) les ha ido bien. En comparación con abril de 2021, ahora (17 de abril) están cambiando de manos un 137% más caro. Esto significa que 354 acciones que podrían haberse comprado por £5.000 hace cinco años ahora valen la friolera de £11.865.
Cualquiera que hoy gaste 5.000 libras esterlinas en acciones del gigante energético sólo podría permitirse 149 de ellas. ¿Significa esto que ya no tiene sentido considerar comprar acciones de Shell? Exploremos esto más a fondo.
Triste realidad
La desagradable verdad es que siempre que haya problemas en la región del Golfo, Shell será uno de los beneficiarios. A diferencia de la gran mayoría de las empresas, el aumento de los precios de la energía aumentará sus beneficios.
Pero los precios de las materias primas no se pueden predecir con precisión. Su naturaleza volátil significa que nadie sabe con certeza cuáles serán las ganancias de Shell en un período determinado.
Tomemos, por ejemplo, el precio del petróleo. Si nos remontamos a principios de 2005, el precio medio mensual del barril de petróleo Brent oscilaba entre 18,38 dólares (abril de 2020) y 132,72 dólares (julio de 2008). Sí, ha superado la marca psicológicamente importante de 100 dólares en 55 de los últimos 255 meses. Pero en 50 de ellos también estaba por debajo de 55 dólares.
A pesar de esto, la necesidad de petróleo y gas, así como el gran tamaño del negocio de Shell, significa que, salvo los momentos más excepcionales (la pandemia es un ejemplo reciente), sigue siendo extremadamente rentable.
La empresa generó la friolera de 265.300 millones de dólares en efectivo gracias a sus operaciones entre 2021 y 2025.
Pero la infraestructura de la industria energética es costosa y a menudo se financia mediante deuda. De hecho, la deuda neta del grupo aumentó en 6.900 millones de dólares hasta 45.700 millones de dólares en 2025.
Nada mal para los ingresos
Los dividendos del grupo han sido bastante buenos últimamente.
De las ganancias ajustadas por acción de 19,03 dólares, la empresa devolvió 6,06 dólares a los accionistas durante los últimos cinco años. En términos monetarios, sus pagos en 2025 fueron un 62% superiores a los de 2021.
Si bien el reciente aumento del precio de las acciones de Shell ha hecho bajar los rendimientos, la acción aún rinde un 3,2%. Esto es ligeramente superior al FTSE 100 en su conjunto.
Sin embargo, es importante recordar que no se pueden garantizar dividendos.
mi opinion
Si bien Shell es un actor sólido, creo que hay mejores oportunidades a considerar en otras empresas del sector, como BP (LSE:BP).
Si bien el país también se ve acosado por la volatilidad de los precios de la energía y está muy endeudado, se encuentra a la mitad de un importante programa de reducción de costos. Y está vendiendo algunos activos no esenciales para reducir el endeudamiento.
Bajo la presión de los accionistas, BP está tratando activamente de abordar el hecho de que tiene una rentabilidad menor que su rival más grande y, aunque genera menos ingresos, emplea a más personas.
Todas las empresas de este sector verán aumentar o disminuir sus ingresos en función de los precios de la energía. Pero creo que BP, al volverse más ágil y eficiente, superará a Shell -en términos relativos- en los próximos años.
Y con una rentabilidad del 4,2%, sus dividendos son más generosos.
En base a esto, creo que los inversores a los que les guste el sector deberían echar un vistazo a las acciones de BP. Pero sólo aquellos que estén dispuestos a adoptar una visión a largo plazo y puedan ignorar la naturaleza volátil de los ingresos y beneficios del grupo.
