Fuente de la imagen: Rolls-Royce Holdings plc.
Crecen las preocupaciones sobre una reversión en el precio de las acciones de Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.). Hemos visto una caída del 8,5% desde finales de septiembre, a pesar de los resultados comerciales positivos del jueves (13 de noviembre).
La acción todavía ha subido un 100% en los últimos 12 meses. Y en cinco años esperamos más del 1000%. Por lo tanto, podría tener sentido considerar la posibilidad de obtener algunas ganancias y distribuir el riesgo entre otras acciones.
Pero si analizamos los precios objetivo de los corredores, no veo ninguna pérdida de apetito.
Los analistas avanzan
Deutsche Bank reiteró su postura de “compra” y fijó el precio objetivo de sus acciones en 1.220 peniques. Según el precio de las acciones de Rolls-Royce en el momento de escribir este artículo (14 de noviembre), esto representaría un aumento del 12%.
Y por si fuera poco, la UBS ha elevado su objetivo a 1.350 peniques, lo que supone un crecimiento del 24%. Y una actualización anterior de Jefferies situó el precio previsto en 1.290 peniques.
Soy cauteloso y no confío demasiado en las previsiones de los analistas: a menudo son de los últimos en ver acercarse el final de una corrida alcista. Pero son parte de la ecuación. Y definitivamente es agradable verlos aumentar sus pronósticos incluso cuando el mercado hace bajar el precio de las acciones.
La productividad gana impulso
En la última actualización, el director ejecutivo, Tufan Erginbilgic, habló de “confianza en nuestra orientación para 2025 de un beneficio operativo subyacente de £3,1 mil millones a £3,2 mil millones de libras y un flujo de caja libre de £3,0 mil millones a £3,1 mil millones de libras, a pesar de los continuos desafíos de la cadena de suministro”.
Vale la pena prestar atención a estos problemas de la cadena de suministro. Rolls también está expuesto al riesgo cíclico en su mercado aeroespacial. Sí, la demanda de motores y servicios para aviones (tanto para fines civiles como de defensa) está creciendo en medio de una creciente hostilidad global.
Pero si alcanza su punto máximo, podría ver caer las expectativas de crecimiento. Y esto podría ser una señal de que los precios de las acciones de Rolls-Royce caerán.
Energía nuclear
El negocio de los reactores nucleares está ganando impulso. Acabamos de enterarnos de que la central eléctrica de próxima generación del Reino Unido se construirá en Anglesey y contará con los tres primeros reactores modulares pequeños (SMR) del país.
Rolls está liderando su crecimiento en otros países y creo que este negocio puede ser un importante motor de crecimiento futuro.
Simplemente no estoy seguro de que todos los que han comprado acciones de Rolls-Royce desconozcan por completo cuánto tiempo puede llevar obtener beneficios significativos de este negocio.
Efectivo y costo
Rolls pagó recientemente 1.000 millones de dólares de bonos vencidos y “hizo buenos progresos en la recompra de acciones por 1.000 millones de libras, completando 900 millones de libras a finales de octubre”.
Incluso entonces, los pronosticadores predicen que el efectivo neto a finales de este año será de £1,800 millones de libras y aumentará a £6,900 millones de libras en 2027.
Un riesgo es su alta relación precio-beneficio (P/E) futura de 42. Esto podría ser bueno, aunque no proporciona mucho margen de seguridad.
Puede que no haya ninguna razón seria para esperar que los precios de las acciones colapsen, y los analistas sí ven nuevas ganancias. Pero creo que los inversores deberían considerar esperar a los resultados del año completo, que se publicarán en febrero, antes de tomar cualquier decisión. Eso es lo que hago.
