Peter Schiff tiene un número. Y quiere que todos lo vean. Esta semana, el veterano partidario del oro y crítico de Bitcoin recurrió a las redes sociales para argumentar que cuando el precio de Bitcoin se mide en oro en lugar de dólares, la criptomoneda insignia ha perdido más del 66% de su valor desde que alcanzó su máximo histórico en noviembre de 2021.
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Las matemáticas detrás de la afirmación de Schiff
Para dejar claro su punto, Schiff reformuló la comparación de una manera que elude los gráficos convencionales basados en dólares. En noviembre de 2021, un Bitcoin podía comprar aproximadamente 34,5 onzas de oro. Hoy en día, ese mismo Bitcoin se compra a sólo 12 onzas, una caída del poder adquisitivo de más del 64% en relación con el metal precioso.
Las cifras en dólares cuentan una historia similar, al menos desde este punto de partida. Según Schiff, una inversión de 10.000 dólares en Bitcoin en el pico de noviembre de 2021 valdría hoy unos 9.100 dólares. Los mismos 10.000 dólares invertidos en oro durante el mismo período habrían aumentado a más de 27.000 dólares. El oro cotizaba alrededor de 1.770 dólares a finales de 2021 y desde entonces ha superado los 5.000 dólares, una ganancia de alrededor del 185%.
Bitcoin, por otro lado, alcanzó un máximo de 69.000 dólares durante la misma corrida alcista. Desde entonces, ha retrocedido bruscamente desde el máximo de 126.200 dólares alcanzado en octubre de 2025 y ahora ronda los 63.000 dólares.
Bitcoin ha bajado ahora más de un 66% en términos de oro desde su pico en noviembre de 2021 hace más de cuatro años. Para poner esto en perspectiva, si hubiera invertido $10,000 en Bitcoin en aquel entonces, valdría alrededor de $9,100 hoy. Pero los mismos 10.000 dólares invertidos en oro valdrían más que 27.000 dólares.
La historia del puerto seguro de Bitcoin se complica
Durante años, Bitcoin ha sido presentado a los inversores como una alternativa moderna al oro: escaso, descentralizado y resistente a la inflación. La idea era simple: una oferta fija protegería la riqueza de la misma manera que el oro la había protegido durante siglos. Pero el comportamiento reciente del mercado ha puesto esa historia en peligro.
A medida que aumenta la ansiedad económica, muchos inversores siguen invirtiendo en oro en lugar de Bitcoin. Los informes han señalado que durante períodos de tensión más amplia en el mercado, Bitcoin en algunos casos se ha movido más como una acción tecnológica de alto riesgo que como un activo de refugio seguro. Este modelo hace que sea más difícil para Bitcoin reclamar la misma reputación defensiva que el oro ha ganado a lo largo de su historia mucho más larga.
BTCUSD cotiza a $65,443 en el gráfico diario: TradingView
El comentarista de criptomonedas de CNBC, Ran Neuner, también intervino sobre el tema y dijo que la reserva de valor de Bitcoin ahora está siendo objeto de un serio escrutinio.
Los defensores de Bitcoin, por su parte, se oponen al concepto. Señalan que noviembre de 2021 fue el pico de Bitcoin, el peor punto de partida posible para la comparación. También señalan que la criptomoneda alfa ha subido un 320% desde su mínimo del ciclo de 15.000 dólares en noviembre de 2023, mientras que el oro ha subido un 150% durante el mismo período.
Por primera vez en 12 años, cuestiono la tesis de Bitcoin.
No es la reducción lo que me preocupa; Así es exactamente como reaccionó Bitcoin cuando los mercados realmente se hundieron en el riesgo y la incertidumbre.$ BTC ha evolucionado del “efectivo entre pares” al “oro digital”.
Luchamos por la aprobación de la ETF… pic.twitter.com/dblggAsanJ
Ciclos, no tendencias, dicen los defensores de Bitcoin
Los informes dicen que los defensores de Bitcoin creen que la criptomoneda siempre ha pasado por ciclos de auge y caída, con fuertes aumentos generalmente después de graves caídas. Las reducciones a la mitad de la oferta, los cambios en la liquidez disponible y las fluctuaciones en el sentimiento de los inversores han sido históricamente el impulso de esta recuperación.
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Desde esta perspectiva, el período actual de bajo rendimiento del oro se considera una parte normal del ciclo de Bitcoin en lugar de una reversión permanente. Bitcoin completó un ciclo de mercado completo el año pasado y el período de corrección de precios es consistente con su comportamiento histórico.
Sin embargo, la brecha entre el aumento constante del oro y el aumento volátil del Bitcoin ha dado a los críticos mucho de qué alimentarse. Schiff, que ha mantenido su escepticismo hacia Bitcoin durante más de una década, no muestra signos de cambiar su posición en el corto plazo.
Imagen destacada del podcast Unchained, gráfico de TradingView
