Snowflake (SNOW) está empezando a parecer interesante nuevamente.
Las acciones han bajado aproximadamente un 30% este año ya que la compañía acaba de nombrar un nuevo director de ingresos en un intento por acelerar el crecimiento y mejorar las ventas.
Esta combinación de un precio de acción más bajo y un cambio en la cima está cambiando las cosas, por lo que vale la pena prestar atención a la última oferta de Mizuho por acciones de Snowflake.
Instantánea de la evaluación del copo de nieve
Para quienes no están familiarizados con Snowflake, la empresa ofrece una plataforma de datos basada en la nube que permite a las organizaciones almacenar, procesar y analizar grandes volúmenes de datos. Snowflake gana dinero a través de un modelo basado en el consumo, en el que los clientes pagan en función de la cantidad de computación y almacenamiento que utilizan, y un mayor uso y cargas de trabajo en expansión impulsan el crecimiento de los ingresos con el tiempo.
Capitalización de mercado: 52 mil millones de dólares Valor empresarial: 50 mil millones de dólares Precio de las acciones: 154 dólares Precio objetivo promedio del analista: 239 dólares (alza estimada del 55%). Crecimiento anual esperado del EPS a 2 años: 39,4%.
El 31 de marzo, Snowflake nombró a Jonathan Beaulieu como nuevo CRO de la compañía, en sustitución de Mike Gannon, quien se fue por motivos personales.
Bollier ha liderado los principales esfuerzos de ventas de Snowflake en EE. UU. desde agosto de 2024 y ha ocupado varios puestos de ventas senior en la empresa durante los últimos años, incluido el de vicepresidente de ventas.
Sridhar Ramaswamy, director ejecutivo de Snowflake, comentó: “JB ha sido un impulsor clave de nuestro éxito durante los últimos diez años y ha demostrado continuamente su capacidad para ofrecer resultados a escala”.
Las acciones cayeron un 4% el día del anuncio, a pesar de que la dirección reiteró sus previsiones para el primer trimestre de 2026 y el año fiscal 2027.
Sin embargo, Mizuho reiteró su precio objetivo de 220 dólares para las acciones de Snowflake, lo que implica que todavía ve un aumento de más del 40% en la actualidad.
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El cambio de liderazgo plantea riesgos a corto plazo para la continuidad de la cartera, el calendario de acuerdos y la expansión a medida que la empresa intenta traducir el impulso del producto en un crecimiento del uso.
Con inventarios reducidos significativamente y un crecimiento de los ingresos por productos en la segunda mitad del año fiscal 2026 más lento de lo esperado, la siguiente pregunta es si los resultados del primer trimestre demuestran tendencias sólidas en la cartera y una expansión continua de los clientes bajo el nuevo CRO.
Los productos de inteligencia artificial serán el próximo catalizador del consumo
El próximo motor de crecimiento de Snowflake es su conjunto de productos de inteligencia artificial, incluidos Snowflake Intelligence y Cortex Code.
En el software empresarial, la demanda de plataformas de datos e inteligencia artificial se está desplazando hacia sistemas unificados que pueden pasar de la experimentación a la producción. Las empresas necesitan una plataforma unificada donde los datos, los modelos y las aplicaciones convivan juntos, en lugar de herramientas dispares.
Este contexto de demanda es importante porque el modelo de Snowflake solo escala cuando los clientes aumentan el uso, no cuando se firman contratos.
En el cuarto trimestre del año fiscal 2026, los ingresos crecieron un 30 % año tras año hasta alcanzar los 1280 millones de dólares, y la pregunta es si la IA puede lograr este crecimiento aumentando el consumo de recursos informáticos.
El crecimiento de Snowflake ahora depende de la inteligencia artificial que impulsa el uso de productos en el mundo real, impulsando el consumo más allá del almacén de datos central.
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Si los pilotos pasan a producción, Snowflake permitirá un uso más sostenible en aplicaciones, flujos de trabajo y generación de código. Aquí es donde se pone a prueba la tesis de la plataforma.
Al mismo tiempo, la competencia está aumentando. Microsoft y Google están intensificando sus esfuerzos en ofertas integradas de datos e inteligencia artificial, elevando el nivel de lo que se considera una adopción real.
¿Qué podría impulsar una mayor adopción de Snowflake? La transición de proyectos piloto a producción aumenta el uso de recursos informáticos Cortex Code y Snowflake Intelligence. Un mayor compromiso con los clientes existentes aumenta los ingresos sin requerir el mismo nivel de adquisición de nuevos clientes. La ejecución consistente de ventas bajo el nuevo CRO respalda la conversión de acuerdos corporativos y mantiene las tendencias de expansión. El crecimiento continuo de grandes clientes aumenta las tasas de consumo y fortalece la visibilidad de las ganancias a largo plazo. Más cargas de trabajo de aplicaciones e inteligencia artificial mejoran la combinación de ingresos y aumentan el gasto por cliente. Aumento proporcional de los gastos de ventas y marketing. ¿Qué podría ejercer presión sobre las acciones? El paso a CRO interrumpe el proceso y retrasa la conversión de acuerdos corporativos. La desaceleración en el momento de los acuerdos conduce a un fuerte aumento del consumo, lo que afecta el crecimiento de los ingresos a corto plazo. El uso de la IA permanece en modo piloto en lugar de convertirse en cargas de trabajo a escala de producción. La débil expansión entre los grandes clientes frena el crecimiento, incluso si la retención sigue siendo fuerte. cargas de trabajoConclusiones clave para los inversores
La llamada de Mizuho deja una cosa clara. La historia a largo plazo de “Snowflake” sigue intacta, pero lo importante ahora es algo mucho más concreto que una simple “ejecución”.
La atención se centra en si la empresa puede impulsar el crecimiento del consumo entre los clientes existentes, convertir el interés en la IA en un uso de producción real y mantener un flujo constante de acuerdos empresariales mediante el cambio a CRO. Esto es lo que realmente impulsará los ingresos en el patrón de consumo.
Si el uso continúa aumentando, especialmente debido a las cargas de trabajo de IA, el reciente reinicio podría parecer una oportunidad. De lo contrario, el crecimiento podría seguir ligado a su negocio principal de almacenamiento, que probablemente sea insuficiente para cumplir con las expectativas actuales.
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