Las acciones de Micron (MU) siempre han sido propensas a sufrir auges y caídas cíclicas, lo que las convierte en una acción de alto riesgo pero popular entre los comerciantes. La naturaleza volátil de la compañía se ha manifestado plenamente durante el último mes, cuando el crecimiento meteórico de las ventas y las ganancias impulsado por la demanda de IA hizo que sus acciones se dispararan un 45%.
Los inversores como yo (compré las acciones el 26 de noviembre) todavía podemos ver ganancias aún mayores dado que el auge asociado con el meteórico ascenso de Micron puede estar recién comenzando y tomará tiempo para que aumente el suministro de las nuevas fábricas.
La demanda de memoria se ha disparado a medida que empresas hiperescaladoras como Amazon, Google Cloud y Microsoft Azure han invertido cientos de miles de millones en actualizar los centros de datos existentes y construir otros nuevos para manejar cargas de trabajo pesadas de IA.
El frenesí del gasto incluye alrededor de 394 mil millones de dólares gastados por hiperescaladores en 2025 y otros 527 mil millones de dólares en gastos en el horizonte en 2026, según Goldman Sachs.
Satisfacer esta demanda de memoria no será fácil. Micron vendió su memoria de gran ancho de banda diseñada específicamente para inteligencia artificial y ya cerró su negocio de memorias de consumo para reasignar recursos para satisfacer la demanda de inteligencia artificial.
“Los planes de nuestros clientes de construir centros de datos utilizando inteligencia artificial han llevado a un fuerte aumento en la demanda proyectada de memoria y almacenamiento. Creemos que la oferta agregada de la industria se retrasará significativamente en el futuro previsible”, dijo el CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, durante la conferencia telefónica sobre las ganancias del primer trimestre fiscal de la compañía en diciembre.
La realidad es que Micron se enfrenta a un cuello de botella en el suministro y, como resultado, está empezando a aumentar sus propios costes. La compañía planea gastar 20 mil millones de dólares este año, incluidos los primeros pagos para construir una enorme nueva fábrica de memorias de 100 mil millones de dólares en Nueva York, cuya construcción está programada para comenzar pronto.
Micron está invirtiendo en nuevas instalaciones de semiconductores para satisfacer la creciente demanda de memoria utilizada en inteligencia artificial.
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Micron comienza a trabajar para aumentar la capacidad de memoria
El presidente Donald Trump se ha fijado el objetivo de aumentar la fabricación estadounidense, incluida la industria de semiconductores.
Desde 1990, la participación estadounidense en la fabricación de semiconductores ha caído del 37% al 10%, según la Asociación de la Industria de Semiconductores. La Ley CHIPS, aprobada durante la administración del presidente Biden, ayudó a proporcionar dinero para abrir nuevas plantas de fabricación de semiconductores en Estados Unidos. El presidente Trump ha asumido ese rol e instó a más fabricantes de chips a apoyar su promesa Made in America.
Actualmente, tres empresas (Micron, Samsung y SK Hynix) representan el 90% de la producción mundial de chips de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM). Micron es el único fabricante importante de memorias con sede en Estados Unidos. En 2023, aproximadamente el 2% del suministro mundial de DRAM se produjo en los Estados Unidos.
“Con la inversión de Micron a través del apoyo de CHIPS en Boise, Idaho, así como en Syracuse, Nueva York, ese 2% cambiará en casi 20 años a aproximadamente el 15% de la producción global proveniente de Estados Unidos”, dijo Mehrotra a CNBC.
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El enfoque de la Casa Blanca en la industria de los chips quedó en plena evidencia el año pasado cuando el presidente Trump apuntó a Intel, primero criticando al director ejecutivo Lip-Bu Tan y luego orquestando un acuerdo para que el gobierno de Estados Unidos adquiriera una participación del 10% en el gigante de los chips.
Micron iniciará la construcción de su megafábrica en el condado de Onondaga, Nueva York, este año, pero decidió construir la instalación en 2022. La medida, junto con las inversiones en Idaho que comenzarán a respaldar el suministro de memoria en 2027, refleja un deseo continuo de restablecer a los EE. UU. como una potencia de semiconductores y al mismo tiempo reducir la dependencia de Asia, especialmente Taiwán, lo que plantea riesgos para la cadena de suministro debido al interés de China en su regreso.
La nueva fábrica de Micron será enorme
Las nuevas instalaciones de Micron de 2,4 millones de pies cuadrados en la ciudad de Nueva York son un componente clave del objetivo de Micron de producir el 40% de su DRAM en los EE. UU. para la década de 2040. Las cuatro fábricas de Nueva York se convertirán entonces en las salas blancas más grandes del país.
El proyecto, que comenzará el 16 de enero, no será barato. Costará 100.000 millones de dólares y llevará 20 años. Según la gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, se espera que se creen 50.000 puestos de trabajo, incluidos “9.000 nuevos puestos de trabajo bien remunerados en Micron con un salario anual medio de más de 100.000 dólares”.
Los fabulosos costos también significan que el día de pago se avecina para las empresas de equipos semiconductores, concretamente Applied Materials y Lam Research, que fabrican las máquinas necesarias para crear la próxima generación de chips de memoria.
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En total, Micron planea invertir 200 mil millones de dólares en proyectos de fabricación en Estados Unidos, incluidas “dos plantas avanzadas de alto volumen en Idaho, hasta cuatro plantas avanzadas de alto volumen en Nueva York, la expansión y modernización de una instalación de fabricación existente en Virginia, capacidades avanzadas de embalaje de HBM e investigación y desarrollo para impulsar la innovación y el liderazgo tecnológico estadounidense”.
Los proyectos fueron respaldados por $6.4 mil millones en financiamiento directo de la Ley CHIPS, así como $5.5 mil millones adicionales del Estado de Nueva York en incentivos GREEN CHIPS durante la vida del proyecto.
Se espera que las fábricas de Micron en Nueva York produzcan:
La producción económica regional anual será de 9.5 mil millones de dólares a partir de 2027, aumentando a más de 16 mil millones de dólares por año para 2041. Un ingreso disponible anual adicional de 3.3 mil millones de dólares para los neoyorquinos centrales para 2035, con un promedio de 5.4 mil millones de dólares por año durante 30 años. Casi $20 mil millones en ingresos para que los gobiernos estatales y locales mejoren las escuelas y otros servicios públicos. Fuente: Estado de Nueva York ¿Qué significa esto para los inversores de Micron?
Mi opinión: Micron tiene más demanda de la que puede satisfacer, y mientras la compañía está tirando de las palancas para aumentar la producción, la planta de Idaho no agregará capacidad hasta el próximo año y la planta de Nueva York no agregará capacidad significativa hasta 2030.
La producción aumentará en 2026, pero es probable que todavía veamos un cuello de botella en el suministro que respalde los precios de las memorias. Según TrendForce, los precios de los contratos de DRAM aumentarán más del 50% intertrimestral en el primer trimestre de 2026, lo que respaldará los ingresos, las ganancias y probablemente el precio de las acciones de Micron.
La estimación de consenso de Wall Street es de ganancias por acción para el año fiscal 2026 de 32,42 dólares, frente a los 8,29 dólares del año fiscal 2025. Para el año fiscal 2027, los analistas pronostican ganancias por acción de 40,12 dólares. Un crecimiento como este es difícil de ignorar.
Todd Campbell posee acciones de Micron.
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