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Las acciones de Rolls-Royce (LSE:RR) son una maravilla del mundo de las inversiones. En tres años saltaron más del 1000%. A principios de la década de 2020 se produjeron ganancias revolucionarias para los inversores, disipando el mito de que las acciones del FTSE 100 son aburridas. Incluso a los recién llegados les ha ido bien, con acciones que subieron un 97% durante el año pasado. Los nuevos inversores pueden verse tentados, mientras que los antiguos jugadores pueden preguntarse si es hora de salir mientras las cosas van bien. ¿Deberían golpear el asiento eyectable?
La mayor empresa del FTSE 100
A Rolls-Royce le ha ayudado la caída de sus acciones desde la pandemia. El director ejecutivo, Tufan Erginbilgic, sorprendió a inversores y empleados al deshonrarlo públicamente como una “plataforma en llamas” cuando asumió el cargo en enero de 2023. Pero también le dio la libertad de tomar decisiones difíciles y valió la pena más rápido de lo que jamás hubiera imaginado. Las ganancias aumentan, el flujo de caja libre aumenta y la deuda disminuye. Los dividendos regresaron y una recompra de acciones por valor de mil millones de libras reforzó aún más la confianza.
La recuperación de la aviación civil después de Covid ciertamente ha ayudado, ya que la compañía obtiene una gran parte de sus ingresos de los contratos de mantenimiento de motores de aviones, cuyos precios se fijan en función de las millas voladas. Pero la defensa también está en auge, impulsada por los esfuerzos occidentales para contrarrestar a China y Rusia.
La división Energy Systems de Rolls-Royce, que produce motores para centros de datos y respaldo de energía, tiene una demanda creciente a medida que se expande la infraestructura de inteligencia artificial. Sus pequeños reactores modulares abren nuevas oportunidades de crecimiento. La diversificación del grupo proporciona protección contra el fracaso en cualquiera de estas áreas.
Rango de estimación
Cuanto más sube el precio de las acciones, mayores son los riesgos. La relación precio-beneficio se ha disparado ahora a alrededor de 52, muy por encima del promedio del FTSE 100 de 18. Los inversores buscan un crecimiento adicional significativo y si Erginbilgic tiene dificultades para obtener ganancias, las acciones podrían caer. Las conversaciones de paz en Ucrania parecen estar pesando sobre la confianza en las acciones de defensa. Las acciones de Rolls-Royce han caído un 5,5% durante el último mes, mientras que las acciones de BAE Systems han caído un 11%.
Si bien estas minibombas nucleares representan una brillante oportunidad a largo plazo, la construcción de centrales nucleares es una tarea que lleva muchos años, incluso décadas, y depende de la voluntad política. Claramente existen riesgos y sí, soy un poco cauteloso.
¿Comprar, mantener o vender?
Personalmente, hoy no compraría acciones de Rolls-Royce si no las tuviera. Pero ahora que lo he logrado, sigo aguantando. La empresa es un ejemplo sorprendente de ingeniería británica y creo que sus perspectivas a largo plazo continuarán. Sin embargo, las cosas pueden ir mal en el corto plazo. Las expectativas son vertiginosamente altas. Es posible que los inversores todavía estén considerando comprar, pero yo sugeriría mirar al menos 10 años antes y estar preparados para contratiempos en el camino. O tal vez esperar a la caída.
Rolls-Royce muestra lo que sucede cuando la dirección toma decisiones difíciles, se centra en la excelencia operativa y también disfruta de buena suerte. Planeo seguir con esto por mucho tiempo. Los inversores que buscan la próxima gran recuperación económica tal vez quieran buscar en otra parte. Veo mucho potencial en el FTSE 100 hoy.
