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Las acciones de crecimiento con ventajas competitivas sostenibles (o “fosos profundos”) pueden crear una enorme riqueza con el tiempo. Basta mirar a Microsoft, Nvidia, Netflix, Alphabet y docenas de otros ejemplos del mercado de valores.
Por supuesto, el foso más profundo es el de una empresa que no tiene competidores en un mercado determinado. Entonces, por curiosidad, le pregunté a ChatGPT qué acciones de crecimiento monopólico son las más poderosas del mundo.
Analicemos la respuesta del robot de IA.
Un raro gigante tecnológico europeo
ChatGPT fue bastante persistente: el fabricante holandés de equipos semiconductores ASML (NASDAQ:ASML) es la empresa de crecimiento monopólico más poderosa del planeta. Dice que no es sólo un líder del mercado o un duopolio, sino el único juego disponible en un área importante.
En particular, ASML es la única empresa capaz de producir máquinas de litografía EUV (ultravioleta extrema). Se trata de sistemas del tamaño de un autobús necesarios para producir chips avanzados. ¡Las máquinas High NA EUV de nueva generación cuestan más de 400 millones de dólares cada una!
Entonces los viejos Tom, Dick y Harry no los compraron el Viernes Negro. Los mayores fabricantes de chips del mundo (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Samsung Electronics e Intel) están gastando mucho en este equipo crítico.
En otras palabras, sin las máquinas EUV ASML no habría un auge de Nvidia y la IA. Nada de coches autónomos ni chips avanzados para teléfonos inteligentes. Según ChatGPT, ASML es “el centro de toda la industria de los semiconductores”.
Esto la convierte en la empresa tecnológica más importante de la que casi nadie ha oído hablar.
Impresión engañosa
ChatGPT luego se dejó llevar un poco y declaró sin aliento que ASML tiene “el monopolio (y motor de crecimiento) más poderoso en los mercados globales”.
Yo no iría tan lejos. Se espera que los ingresos aumenten alrededor del 5% a 34.300 millones de euros el próximo año mientras la empresa se ocupa de las restricciones a las exportaciones en China.
En el mercado, estamos viendo un impulso positivo continuo en las inversiones en IA y también estamos viendo que esto se extiende a más clientes tanto en lógica avanzada como en DRAM avanzada. Por otro lado, esperamos que la demanda de los consumidores en China y, por lo tanto, nuestras ventas netas generales en China, disminuyan significativamente en 2026 en comparación con nuestro muy sólido negocio allí en 2024 y 2025. ASML, tercer trimestre de 2025.
Desafortunadamente, ChatGPT no menciona el riesgo geopolítico asociado con las acciones. Las dos superpotencias del mundo, Estados Unidos y China, compiten por la supremacía de la IA, poniendo en el centro los sistemas de litografía críticos de ASML.
Como tal, el crecimiento de la compañía se ha desacelerado a medida que su negocio en China, que representa alrededor de un tercio de los ingresos, se ha visto afectado. Así que no diría que tiene el motor de crecimiento más poderoso de los mercados globales. Creo que esto crea una idea errónea sobre la realidad.
El futuro sigue siendo brillante
Sin embargo, esta es definitivamente una empresa especial y espero que crezca mucho más en el futuro a medida que se acelere la revolución tecnológica.
El gasto anual en equipos de fabricación de chips avanzados aumentará de 26.000 millones de dólares el año pasado a más de 50.000 millones de dólares en 2028, según la asociación industrial SEMI. Esto debería beneficiar directamente a ASML, incluso si las ventas en China son limitadas.
En 2027, se espera que las ganancias crezcan un 21%. Mientras tanto, las acciones cotizan a 27,8 veces las ganancias futuras.
A este precio, creo que vale la pena probar ASML. Esta es una de las muchas acciones que me han llamado la atención últimamente.
