Bitcoin está luchando por recuperar el nivel de 80.000 dólares después de días de presión de venta sostenida y mayor incertidumbre en el mercado. La acción de los precios sigue entrecortada y cada intento de rebote fracasa, lo que alimenta la preocupación de que el mercado todavía esté asimilando un cambio estructural más amplio en lugar de una corrección a corto plazo. Según el analista principal Axel Adler, Bitcoin entró en un ciclo bajista en octubre de 2025 y ahora está atravesando una fase de corrección después de un pico local de alrededor de 125.000 dólares.
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Los datos dentro de la red respaldan esta interpretación. Dos indicadores clave (el porcentaje de pérdidas no realizadas y la relación LTH/STH SOPR) muestran una tensión creciente en la base del tenedor, pero sin signos de capitulación total. Las pérdidas no realizadas se han disparado, triplicándose desde enero, de alrededor del 7% a alrededor del 22%, mientras los precios han caído de 95.000 dólares a casi 78.000 dólares.
Si bien el aumento indica un creciente malestar entre los inversores, sigue estando muy por debajo de los niveles del 40-60% históricamente asociados con las profundas capitulaciones del mercado bajista en 2019 y 2023.
Porcentaje de pérdidas y ganancias no realizadas de Bitcoin | Fuente: Axel Adler
Al mismo tiempo, la relación SOPR LTH/STH ha caído aproximadamente un 40% desde su máximo, lo que indica una rentabilidad decreciente y una menor disposición a vender con pérdidas, especialmente entre los tenedores a largo plazo. En conjunto, estas señales sugieren que Bitcoin se encuentra en una fase de estrés a mitad de ciclo: la presión está aumentando, la confianza está disminuyendo, pero aún no se han producido ventas forzadas masivas.
Compresión de beneficios sin señales de capitulación
Adler también destaca el comportamiento de la relación LTH/STH SOPR de Bitcoin como una lente fundamental para comprender la fase actual del mercado. Esta métrica compara la rentabilidad de las monedas gastadas por los tenedores a largo plazo (LTH) y los tenedores a corto plazo (STH), proporcionando información sobre quién está absorbiendo pérdidas y quién sigue distribuyendo monedas con ganancias. Los valores altos indican que los tenedores a largo plazo están obteniendo ganancias de manera mucho más eficiente que los participantes a corto plazo, mientras que los valores más bajos implican una mayor realización de pérdidas entre los nuevos participantes.
Relación SOPR Bitcoin LTH/STH | Fuente: CriptoQuant
Desde que alcanzó un máximo de alrededor de 1,85 en octubre, la relación LTH/STH SOPR ha caído a alrededor de 1,13, lo que representa una disminución de alrededor del 40%. Esta fuerte contracción refleja un claro deterioro de la rentabilidad en todo el mercado. Sin embargo, el indicador se mantiene por encima del umbral crítico de 1,0. Históricamente, los movimientos sostenidos por debajo de 1,0 han marcado períodos en los que los tenedores de bonos a corto plazo han capitulado en masa, vendiendo con pérdidas significativas. La caída más profunda hasta el rango de 0,6 a 0,8 coincidió con una capitulación total y mínimos cíclicos en 2015, 2019 y 2023.
En los niveles actuales, la rentabilidad está disminuyendo para ambos grupos, pero los tenedores a largo plazo siguen cerrando posiciones por encima del coste en promedio. Adler señala que una ruptura decisiva por debajo de 1,0 indicaría un movimiento hacia una verdadera capitulación, mientras que una recuperación hacia 1,3-1,4 indicaría una confianza renovada. Combinados con el aumento de las pérdidas no realizadas, los datos apuntan a una fase de estrés a mitad del ciclo en lugar de un fondo final del mercado bajista.
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Bitcoin se estabiliza después de una fuerte liquidación
La acción del precio de Bitcoin en el gráfico de 12 horas refleja que el mercado todavía está bajo presión estructural. A pesar de intentar una estabilización a corto plazo en la zona de 78.000 dólares. Después de una venta masiva agresiva desde mediados de los 90.000 dólares, BTC cayó decisivamente por debajo de varios promedios móviles clave. Esto confirma un régimen bajista más amplio y no un simple retroceso. El fuerte impulso a la baja estuvo acompañado de un notable aumento del volumen. Las señales forzaron flujos impulsados por ventas y liquidaciones en lugar de ganancias ordenadas.
BTC prueba demanda por $78 mil | Fuente: Gráfico BTCUSDT en TradingView.
Después de alcanzar un mínimo local de alrededor de 78.000 dólares, el precio intentó un modesto repunte. Sin embargo, este repunte sigue siendo técnicamente débil. Bitcoin continúa cotizando por debajo de sus promedios móviles de corto y mediano plazo. Que ahora están descendiendo y actuando como resistencia dinámica. El soporte anterior en el área de 88 000 a 90 000 $ se ha movido claramente a la zona de oferta. Limitando los intentos de crecimiento y reforzando la idea de formar una gama bajo una estructura rota.
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La consolidación actual es más consistente con una pausa en el alivio que con un cambio de tendencia. La dinámica se ha desacelerado, pero no hay evidencia de una absorción sostenida de las ofertas o del surgimiento de demanda en plazos más largos.
Mientras BTC se mantenga por debajo de los promedios móviles descendentes, persisten los riesgos a la baja. El precio es vulnerable a nuevas pruebas de mínimos recientes. Se necesitaría una recuperación y un mantenimiento por encima de 82 000-85 000 dólares para señalar un cambio significativo en la estructura a corto plazo.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
