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Las acciones de Uber Technologies (NYSE:UBER) han generado rentabilidades sólidas desde que se unieron al S&P 500 en diciembre de 2023. Subieron alrededor de un 50 %, superando el ya sólido desempeño del índice.
Sin embargo, hasta hace poco, Uber volaba aún más alto, y el precio de sus acciones superaba los 100 dólares. Ahora el precio ha vuelto a bajar a 85 dólares y creo que vale la pena considerarlo como una oportunidad de compra. He aquí por qué.
Sigue creciendo con fuerza
Uber, el líder mundial en viajes compartidos y entregas a domicilio, probablemente no necesite presentación. Esto hace que sea mucho más fácil trasladar personas, alimentos, paquetes y carga del punto A al punto B.
Su fuerte marca crea poderosos efectos de red (más pasajeros atraen a más conductores y viceversa).
Por supuesto, Uber no es un novato en este momento, por lo que los inversores pueden preguntarse cuánto crecimiento queda aquí.
Bueno, la compañía terminó el tercer trimestre con 189 millones de usuarios activos mensuales en su plataforma, un 17% más que el año anterior. Durante este período de 13 semanas, la empresa generó la asombrosa cifra de 3.500 millones de viajes en todo el mundo (un aumento del 4%).
Mientras tanto, el crecimiento de los ingresos fue del 20 % (13.500 millones de dólares) y el EBITDA ajustado aumentó un 33 % a 2.300 millones de dólares. El flujo de caja libre fue de 2.200 millones de dólares.
Para el cuarto trimestre, que Uber informará a principios de febrero, la gerencia espera un crecimiento total de las reservas del 17% al 21% y un crecimiento del EBITDA ajustado del 31% al 36%.
Baja penetración
Estos números nos dicen que el motor de crecimiento de Uber está funcionando bien. Y la gerencia considera que esto continuará durante los próximos años (al menos), con un crecimiento anual de pedidos en el rango porcentual medio a alto, así como un crecimiento del EBITDA ajustado del 35% al 40%.
También vale la pena señalar que, según la dirección, el número de adultos que utilizan Uber en los 10 principales países es aproximadamente el 15%. En los más de 60 países restantes, las tasas de penetración suelen ser mucho más bajas.
En otras palabras, Uber todavía tiene mucho potencial de crecimiento en la mayoría de sus mercados, incluidos los maduros. Puedo imaginar fácilmente un futuro en el que capte, digamos, el 20% o incluso más.
Vemos que la rentabilidad crecerá más rápido que nuestros ingresos en los próximos años. Prashant Mahendra-Raja, director financiero de Uber
Robotaxi: ¿riesgo u oportunidad?
La principal amenaza a largo plazo que enfrenta Uber son los robotaxis de Tesla y Waymo de Google. Esto podría llevar a que los consumidores reserven viajes en vehículos autónomos (AV) directamente a través de las aplicaciones de estas empresas en lugar de a través de las aplicaciones de Uber. Este riesgo no debe ignorarse.
Sin embargo, Tesla y Waymo no son las únicas empresas audiovisuales. Esto está lejos de ser cierto. Wayve del Reino Unido está utilizando un enfoque de inteligencia artificial similar al de Tesla, y WeRide ya ha lanzado robotaxis con Uber en Abu Dhabi, Riyadh y Dubai.
Para finales de 2026, los robotaxis estarán disponibles en al menos 10 ciudades y la empresa está trabajando con más de 20 socios audiovisuales. Entre ellos se incluyen Baidu y Pony.ai de China, así como Waymo en tres ciudades de Estados Unidos.
Creo que la mayoría de los viajes en robotaxi eventualmente se reservarán a través de Uber, donde ya existe una gran demanda por parte de los clientes.
No sobrevalorado
Ya tengo un puesto sólido en Uber que obtuve el año pasado. Así que no voy a comprar más acciones (al menos no todavía).
Pero a 85 dólares, el múltiplo precio-beneficio futuro de la acción para 2027 es de aproximadamente 19. A ese precio, veo un gran valor y creo que merece un lugar en el radar de los inversores.
