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Si observamos el historial de las acciones del FTSE 100, pocos pueden acercarse al desempeño estelar de Diploma (LSE:DPLM).
Durante los últimos 25 años, a través de una combinación de crecimiento orgánico y adquirido, Industrial Technologies Group se ha integrado con éxito en el corazón de la industria aeroespacial, la atención médica, las energías renovables, la infraestructura y la automatización industrial.
¿Resultado? Desde noviembre de 2000, el precio de las acciones ha aumentado un 11,091%. Pero ese rendimiento se duplicó con creces para aquellos que reinvirtieron sabiamente los dividendos que pagaron, arrojando un rendimiento total del 22,612%.
Para poner esto en perspectiva, esto significa que cualquiera que invirtiera £20.000 en acciones de Diploma hace 25 años ahora tiene £4.522.510 en el banco. Esto supone un rendimiento medio del 24,2% anual, incluso mejor que el récord mundial de Warren Buffett del 19,9%.
Por supuesto, el desempeño pasado no es garantía de resultados futuros. Entonces la pregunta ahora es: ¿deberían los inversores seguir considerando agregar estas acciones de élite del FTSE 100 a sus carteras?
El caso del toro
Con una capitalización de mercado de 7.100 millones de libras esterlinas, es poco probable que Diploma genere otro rendimiento de 226 veces en las próximas dos décadas y media. Sin embargo, este negocio todavía tiene un gran potencial para generar beneficios que superen el mercado.
Diploma está bien posicionado para beneficiarse de los impulsores de crecimiento estructural en sus mercados objetivo. En última instancia, la empresa opera un modelo de negocio descentralizado y altamente rentable que fomenta una cultura empresarial en todas sus divisiones.
Esta estructura corporativa allana el camino para una innovación más rápida y una escalabilidad superior a largo plazo, algo que ya hemos presenciado durante los últimos 25 años. Pero también ha demostrado ser una estrategia eficaz para integrar adquisiciones sucesivas e impulsar el crecimiento orgánico. E incluso en 2025, seguirá siendo un crecimiento de dos dígitos.
Si analizamos los últimos resultados del año completo del grupo, el crecimiento de los ingresos alcanzó el 11% y las ventas aumentaron de £1,360 millones a £1,520 millones año tras año. Al mismo tiempo, la mejora de 160 puntos básicos en los márgenes aumentó el beneficio operativo básico en un 20% y el flujo de caja libre en un 25%.
En pocas palabras, incluso como una empresa multimillonaria del FTSE 100, Diploma continúa operando a plena capacidad.
El caso del oso
Un enfoque empresarial de las adquisiciones ayuda a reducir el riesgo. Sin embargo, la empresa todavía está expuesta a una ejecución potencialmente deficiente, no sólo durante las operaciones de adquisición sino también durante las operaciones comerciales habituales.
Al trabajar en los sectores industrial, aeroespacial y médico, entre otros, Diploma a menudo tiene que encajar en cadenas de suministro justo a tiempo donde los clientes sincronizan los pedidos con los programas de producción.
Sin embargo, esto también significa que si Diploma no logra mantener el ritmo o experimenta interrupciones en su propia cadena de suministro, los pedidos de los clientes no se cumplirán, lo que podría empujarlos a manos de la competencia. También expone al grupo al riesgo de una recesión económica. Si bien la atención sanitaria tiende a ser bastante defensiva, la manufactura industrial suele ser menos defensiva, lo que frena la demanda.
En pocas palabras
Las acciones de Diploma son una de las pocas acciones del Reino Unido que realmente cotizan con una valoración superior. Los inversores claramente no pudieron evitar notar la calidad excepcional de esta empresa. Y eso abre la puerta a la volatilidad si la administración no logra cumplir con las altas expectativas de los inversionistas.
Sin embargo, en mi opinión, este premio es bien merecido. Y si bien las acciones de Diploma han desafiado constantemente las expectativas incluso hasta 2025, aún vale la pena considerarlas por su potencial a largo plazo. Y estas no son las únicas acciones del FTSE 100 a las que tengo echado el ojo en este momento.
