Según se informa, OpenAI se está preparando para una oferta pública inicial en el cuarto trimestre de 2026, que pondrá a prueba cuánto creen todavía los inversores en el auge de la inteligencia artificial.
El laboratorio de inteligencia artificial inició conversaciones informales con los bancos de Wall Street y contrató nuevos ejecutivos financieros para prepararse para la cotización en bolsa, según un informe de The Wall Street Journal. Los representantes de OpenAI no respondieron de inmediato a la solicitud de comentarios de Fortune. Pero si bien la compañía está valorada actualmente en 500 mil millones de dólares, ha dicho que no espera obtener ganancias hasta 2030.
El momento de la salida a bolsa de OpenAI también llega cuando algunos inversores comienzan a cuestionar si la IA generativa puede generar retornos que justifiquen los billones de dólares que se invierten en el sector. A pesar del revuelo en torno a ChatGPT y herramientas similares, existe una creciente preocupación de que las empresas de inteligencia artificial puedan tener dificultades para ganar suficiente dinero con su tecnología para cubrir sus enormes costos de infraestructura. OpenAI podría estar considerando una oferta pública inicial antes de fin de año, en parte para salir a bolsa antes que su rival Anthropic, según un informe de The Journal. Anthropic rápidamente ganó clientes corporativos y les dijo a los inversores que podría alcanzar el punto de equilibrio en algún momento de 2028, dos años antes que OpenAI. Se especula que este camino más rápido hacia la obtención de beneficios podría hacer que Anthropic sea más atractivo para los inversores. Pero al superarlo en los mercados públicos, OpenAI podrá capturar la mayor parte de la demanda reprimida de inversiones en IA exclusivas para juegos, especialmente entre los inversores minoristas. Hasta la fecha, con la excepción de la empresa de chips de inteligencia artificial Nvidia y algunas de las llamadas empresas neo-nube como CoreWeave, ha habido relativamente pocas empresas de IA en el mercado público dedicadas exclusivamente a los juegos. La mayoría de las formas de aprovechar el auge de la IA provienen de inversiones en hiperescaladores como Alphabet y Microsoft, que tienen negocios de larga data en publicidad, nube y software con los que se entrelazan sus ofertas de IA. El informe de que OpenAI podría retrasar su oferta pública inicial hasta este año también destaca las cantidades casi insondables de dinero que estas empresas de IA están gastando mientras se apresuran a construir enormes centros de datos en los que entrenar y ejecutar sus modelos de IA. Según se informa, OpenAI se ha comprometido a invertir 1,4 billones de dólares en centros de datos para 2033. Si bien la compañía ha recaudado alrededor de 64 mil millones de dólares hasta la fecha y actualmente está valorada en alrededor de 500 mil millones de dólares, OpenAI ya se encuentra en medio de una campaña masiva de recaudación de fondos que podría durar la mayor parte de 2026, y, según se informa, la compañía busca recaudar otros 100 mil millones de dólares con una valoración de 830 mil millones de dólares. Es probable que la OPI complemente esta ronda de financiación en lugar de reemplazarla. OpenAI no será la primera empresa con pérdidas de dinero que sale a bolsa. Amazon, por ejemplo, siguió sin ser rentable durante años después de su IPO de 1997, perdiendo dinero durante la mayor parte de su vida pública al priorizar el crecimiento y la participación de mercado. Sin embargo, a diferencia de Amazon en el momento de su oferta pública inicial, OpenAI gasta miles de millones de dólares al año. El banco de inversión HSBC predice que OpenAI enfrentará una brecha de financiamiento de 207 mil millones de dólares (la brecha entre lo que genera y lo que necesita gastar) para 2030, a pesar de obtener 213 mil millones de dólares en ingresos para entonces.
Si OpenAI puede realizar una oferta pública inicial exitosa mientras gasta miles de millones y proyecta pérdidas hasta 2030, es una señal de que el auge de la IA todavía tiene espacio para crecer. Sin embargo, si los inversores se retiran (si la IPO fracasa o está sobrevalorada), será una señal de que el mercado finalmente ha alcanzado el umbral de tolerancia a las exageraciones sobre los fundamentos.
La guerra por el talento también podría empujar a OpenAI hacia una pronta salida a bolsa. Una oferta pública inminente podría ayudar a OpenAI a retener a los empleados que, de otro modo, podrían verse tentados a irse; pocos querrán irse cuando sus acciones estén a punto de adquirir propiedad y ser líquidas. La perspectiva de salir a bolsa también puede atraer nuevos talentos en el período previo a la IPO, ya que los nuevos empleados pueden recibir acciones que pueden vender poco después de cotizar en bolsa.
La publicación conlleva riesgos. La apertura requerirá que OpenAI proporcione mucha más información sobre su situación financiera y sus gastos en efectivo. Los accionistas también querrán ver resultados trimestrales, lo que podría complicar potencialmente la misión de OpenAI de desarrollar “IA segura y útil”. Incluso el director ejecutivo Sam Altman dijo que no le entusiasma la perspectiva de convertirse en director ejecutivo de una empresa pública. Es posible que el público también tenga que revelar más información sobre los riesgos asociados con sus productos. La empresa enfrenta demandas y presiones de los reguladores por presuntos daños psicológicos causados por su chatbot. Después de la publicación, los paquetes de compensación de OpenAI también pueden volverse menos atractivos en algunos aspectos: los nuevos empleados recibirán opciones sobre acciones en lugar de acciones previas a la IPO, y esas opciones pueden resultar valiosas o no dependiendo del desempeño de la empresa después de la IPO y de la trayectoria del precio de las acciones.
Esta historia se publicó originalmente en Fortune.com.
