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Confiabilidad y crecimiento fueron dos palabras clave comúnmente asociadas con el precio de las acciones de Diageo (LSE: DGE). Pero parece que ya no. En medio de muchos cambios socioculturales, poseer marcas famosas ya no tiene el peso que alguna vez tuvo. La pregunta para los accionistas que tanto han sufrido es ¿qué se debe hacer para cambiar las cosas?
Tendencias sociales
Las acciones hoy están bajo ataque desde diferentes lados. En primer lugar, la legalización del cannabis en muchos estados de EE. UU. ha provocado un aumento de las bebidas derivadas del cáñamo que contienen THC. En segundo lugar, ha habido un aumento en el uso de medicamentos para bajar de peso que potencialmente reducen el apetito por el alcohol.
Personalmente, considero que estas dos tendencias son en su mayor parte ruido y no están respaldadas por datos concretos. En cualquier caso, es demasiado pronto para evaluar su impacto potencial sobre el consumo de alcohol a largo plazo.
Me preocupan mucho más las tendencias de moderación, especialmente entre la Generación Z.
Moderación del alcohol
Cuando hablamos de beber con moderación, creo que es muy importante decir primero que este fenómeno no es nada nuevo. Entre 2014 y 2024, el volumen total de bebidas alcohólicas disminuyó a una tasa compuesta anual del 2,2%.
Lo que pasa con la generación Z es que son los más afectados por la crisis del costo de vida. Una noche en la ciudad hoy en día es mucho más cara que para las generaciones anteriores.
Mi punto es el siguiente: las tendencias de moderación pueden ser simplemente una función de billeteras más ajustadas. La gran incógnita, por supuesto, es si la tendencia entre la Generación Z cambiará una vez que la economía comience a recuperarse nuevamente.
Producto innovador
Otro punto que me gustaría resaltar sobre las tendencias de consumo moderado es que están en línea con la estrategia central de premiumización de Diageo.
Durante los próximos cinco años, la Generación Z se convertirá en el grupo más grande que entrará en la edad legal para beber. La propia investigación de Diageo muestra que “beben mejor, no más”.
En respuesta, la empresa está a la vanguardia de importantes innovaciones de productos. Las bebidas espirituosas listas para beber (RTD) se han convertido en una de esas innovaciones. Su popularidad entre los jóvenes bebedores fue revolucionaria. De hecho, yo diría que la llegada de este tipo de productos es una de las principales razones por las que a este grupo se le presentan las bebidas espirituosas a una edad más temprana que las generaciones anteriores.
En pocas palabras
Creo que es importante que cualquier inversor que esté considerando comprar acciones de Diageo dé un paso atrás y considere los beneficios de las tendencias sociales, primero individualmente y luego colectivamente. Creo que esto dará una idea mucho más clara de sus méritos generales.
¿Es el alcohol la nueva industria tabacalera? Una vez más, diría que es demasiado pronto para hacer generalizaciones tan radicales.
Durante mucho tiempo he sostenido que la culata fue un cuchillo que cayó y me alegro de haberme mantenido alejado. Pero ahora mis puntos de vista están empezando a cambiar gradualmente. Una relación precio-beneficio de 13 para una acción con una marca tan poderosa y alcance internacional como Diageo está empezando a parecer mal valorada. Es por eso que esta acción llegó a mi lista de seguimiento.
