Fuente de la imagen: Vodafone Group plc.
El dividendo de las acciones de Vodafone (LSE:VOD) se redujo un 40% en 2019 y luego se redujo a la mitad en 2024. Pero el grupo planea aumentar los pagos para el actual ejercicio financiero en un 2,5%.
Debido a la gran cantidad de participaciones en los ingresos que componen el índice FTSE 100, a veces puede resultar difícil distinguir el bosque por los árboles. ¿Pero debería considerar comprar acciones de Vodafone? Vamos a ver.
Gigante caído
Teniendo en cuenta los problemas recientes del grupo, a veces resulta difícil creer que alguna vez fue la empresa cotizada más valiosa del Reino Unido. Hoy (13 de enero) ocupa el puesto 33. Pero hay algunas pruebas de que se vislumbra un regreso. Desde que el grupo publicó sus resultados semestrales el 11 de noviembre, el precio de sus acciones ha subido casi un 15%.
Sin embargo, en lugar de centrarme en el crecimiento del capital, analizaré el potencial de las acciones para generar ingresos pasivos. Al fin y al cabo, la rentabilidad por dividendo del grupo hasta ahora ha sido de dos dígitos. Es cierto que, después de estos importantes recortes, su dividendo es mucho menos generoso que antes. Pero, al igual que ocurre con los precios de las acciones, las cosas están cambiando.
Como se mencionó, el grupo dice que espera aumentar su dividendo para el año que finaliza el 31 de marzo de 2026 (FY26) en un 2,5%. Si es así, esto significa que su pago final para el año será de 2,37 céntimos de euro (2,06 peniques al tipo de cambio actual), lo que eleva su pago total para el año a 4,62 céntimos de euro (4,01 peniques). Esto implica un rendimiento del 3,9%.
¿Qué significa?
Sobre esta base, 5.000 acciones de Vodafone que hoy valen £5.089 ganarían £103 en seis meses, probablemente en agosto. Y si no venden sus acciones, los accionistas también tendrán derecho a recibir distribuciones futuras. Los analistas pronostican un crecimiento moderado para los años fiscales 27 y 28. Si tienen razón, el rendimiento aumentará hasta el 4,7%.
Por supuesto, no se pueden garantizar dividendos. De hecho, como hemos visto, Vodafone es un buen ejemplo de ello. Los dividendos son la distribución de ganancias entre los accionistas. Si las ganancias caen, probablemente se pondrá en duda la sostenibilidad del pago de la empresa.
Sin embargo, los analistas predicen que las ganancias crecerán más rápido que el dividendo de la empresa. Esperan que las ganancias por acción superen los dividendos en 2,36 veces para el año fiscal 28. Esto puede tranquilizar a los inversores ante el hecho de que es poco probable que se repitan los recientes recortes. En términos de efectivo, 5.000 acciones podrían generar un dividendo de £208 en el transcurso de un año completo.
Año fiscal EPS proyectado (céntimos de euro) Dividendo proyectado por acción (céntimos de euro) Ratio de pago proyectado (%) FY268.224.5655279.784.67482811.334.7942 Fuente: Sitio web de la empresa/FY = 31 de marzo, cuidado con el comprador
Pero estas son predicciones que pueden resultar erróneas.
Alemania sigue siendo el mercado más grande del grupo, pero un cambio en la legislación significa que los propietarios ya no pueden vincular los contratos de televisión a los arrendamientos. Esto ha tenido un gran impacto en Vodafone. Si bien los resultados del semestre del año fiscal 26 mostraron un crecimiento de los ingresos por servicios nacionales del 0,5% en el segundo trimestre, la empresa sigue perdiendo clientes.
Además, la infraestructura del sector es cara. Esto podría ejercer presión sobre el grupo para que aumente aún más su endeudamiento.
Pensamientos finales
Sin embargo, creo que el cambio ya ha comenzado. Al grupo le está yendo especialmente bien en África. Como parte de sus planes de crecimiento, la compañía anunció recientemente su intención de tomar el control total del mayor operador de telecomunicaciones de Kenia.
Los resultados del semestre mostraron un aumento del 7,3% en los ingresos totales y un aumento del 5,9% en el EBITDAaL (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización después de arrendamientos). Esto sugiere que Vodafone está en camino de cumplir su pronóstico de crecimiento de dividendos y por qué los inversores de ingresos podrían considerar acciones del grupo.
