Alphabet informará las ganancias del primer trimestre de 2026 el 29 de abril después del cierre del mercado. Wall Street está observando principalmente dos cosas: si Google Cloud puede sostener un crecimiento de ingresos de más del 50% y si el enorme gasto de capital de Alphabet en inteligencia artificial está comenzando a dar sus frutos en términos de ganancias.
Goldman Sachs acaba de comunicar a los inversores su posición sobre ambas cuestiones. Y su respuesta es más optimista de lo que sugiere el consenso.
Goldman Sachs explica la calificación de compra de las acciones de Alphabet
En una nota de investigación proporcionada a TheStreet, los analistas de Goldman Sachs Eric Sheridan, Alex Vegliante y Aarshya Sachdeva reiteraron una calificación de Compra para las acciones de Alphabet con un precio objetivo a 12 meses de 400 dólares. En el momento de escribir este artículo, las acciones de Alphabet tienen un precio de 339,32 dólares, lo que hace que el precio objetivo sea aproximadamente un 18% más alto que el precio actual de las acciones.
Goldman Sachs ha mantenido una calificación de Compra continua en Alphabet desde el 12 de septiembre de 2021. El comentario de abril fue motivado por la conferencia Google Cloud Next 2026 en Las Vegas, donde Alphabet pasó dos días presentando nuevos productos y servicios en infraestructura, gestión de datos, seguridad y la plataforma Gemini Enterprise.
El mensaje principal de la compañía es que es posible que el mercado aún esté subestimando la importancia de Google Cloud para el perfil financiero general de Alphabet.
Goldman Sachs lo describe como una “historia doblemente infravalorada”: Alphabet tiene tanto la escala informática para construir una mejor infraestructura de IA como la escala de distribución de usuarios para monetizar a nivel de plataforma y aplicación.
Lo que Google Cloud reveló a continuación sobre la estrategia de inteligencia artificial de Alphabet
Los anuncios de Cloud Next dieron confianza adicional a Goldman Sachs. Alphabet ha presentado una pila de inteligencia artificial integrada verticalmente basada en cuatro pilares, según Google Cloud.
Acerca de la infraestructura: TPU de octava generación (TPU 8t para entrenamiento, TPU 8i para inferencia), disponibilidad de Nvidia Vera Rubin NVL72 en Google Cloud y nueva arquitectura Virgo Network.
Acerca de los datos: un catálogo de conocimientos, un conjunto de agentes de datos y un Lakehouse entre nubes para acceso a datos en múltiples nubes.
Acerca de la seguridad: plataforma de seguridad de aplicaciones de IA basada en la adquisición de Wiz, que se cerró el 11 de marzo.
A nivel de plataforma: plataforma de agentes Gemini Enterprise con acceso a Gemini 3.1 Pro, Veo 3.1 Lite y Lyria 3 Pro, así como al mercado de agentes y al portal de agentes.
Más Wall Street
JPMorgan está revisando su precio objetivo del S&P 500 para el resto de 2026. Vanguard desafía al S&P 500 como una estrategia única para todos. Goldman Sachs está revisando su pronóstico para las acciones de Broadcom.
Tres revelaciones adicionales son particularmente dignas de mención.
Alphabet dijo que el 75% del código nuevo escrito dentro de Google ahora se genera mediante inteligencia artificial, frente al 50% a fines de 2025. La compañía anunció una asociación con Apple como proveedor de servicios en la nube que desarrolla modelos base de Apple de próxima generación y un Siri más personalizado. Según Alphabet IR, la transición de Microsoft 365 a Google Workspace es ahora cinco veces más rápida que antes.
Previsiones financieras de Goldman Sachs para Alphabet
Goldman Sachs espera que los ingresos totales de Alphabet sean de 407.300 millones de dólares en 2026, lo que representa un crecimiento interanual del 18,8%. Esta cifra aumentará a 472.300 millones de dólares en 2027 y 541.000 millones de dólares en 2028. Se espera que el margen EBIT aumente del 37,6% en 2025 al 38,1% en 2026 y al 39,2% en 2028.
Para Google Cloud en particular, Goldman Sachs pronostica un crecimiento de ingresos del 51 % en 2026, 34 % en 2027 y 28 % en 2028. Se espera que el margen EBIT de la nube aumente del 25,4 % en 2026 al 27,9 % en 2027 y al 29,9 % en 2028. Goldman Sachs pronostica un sólido crecimiento de los ingresos con fuertes márgenes incrementales en el segmento de la nube como evidencia clave de la tesis más amplia de inversión en IA de Alphabet.
La capitalización de mercado de Alphabet es de 4,1 billones de dólares. Goldman Sachs espera que el P/E adelantado de las acciones sea de 31,9 veces en 2026, cayendo a 27,2 veces en 2027 y 23,4 veces en 2028, cuando las ganancias aumenten a un múltiplo.
Cifras clave del pronóstico de Goldman Sachs Alphabet: Calificación de Goldman Sachs: Compra, precio objetivo para los próximos 12 meses: 400 dólares. Precio de las acciones de Alphabet a la fecha de publicación: 339,32 dólares, lo que sugiere un aumento del 17,9 % sobre la capitalización de mercado objetivo de Alphabet: 4,1 billones de dólares, según Alphabet IRG. Previsión de ingresos de Goldman Sachs para 2026: 407.300 millones de dólares, un aumento del 18,8%. Previsión de ingresos de Goldman Sachs para 2027: 472.300 millones de dólares Previsión de crecimiento de ingresos de Google Cloud: 51 % en 2026, 34 % en 2027, 28 % en 2028 Previsión de margen EBIT de Google Cloud: 25,4 % en 2026, 27,9 % en 2027, 29,9 % en 2028. Previsión de Capex de Alphabet para el año fiscal 2026: Entre 175.000 y 185.000 millones de dólares, la mayor parte destinados a la informática de aprendizaje automático para la nube, según Alphabet IR. Consenso de Wall Street para el primer trimestre de 2026: ingresos de 106.900 millones de dólares, beneficio por acción de 2,63 a 2,73 dólares, según S&P GlobalGoogle Cloud. Estimación de consenso para el primer trimestre de 2026: 18.400 millones de dólares, un aumento interanual del 50,1%, según BitgetAlphabet. Según Alphabet IR, el rendimiento de la acción en 12 meses: un aumento del 124% en comparación con la ganancia del 66% del S&P 500.
Goldman Sachs acaba de informar a los inversores cuál es su posición respecto de las acciones de Google.
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Debate sobre el Capex de Alphabet y el margen de Google Cloud
Uno de los debates de inversores más importantes en torno a Alphabet en este momento es el gasto de capital. Alphabet proyecta gastos de capital totales para el año fiscal 2026 de entre 175.000 y 185.000 millones de dólares, la mayor parte de los cuales se centrarán en la informática de aprendizaje automático para la nube. Esa cifra se ha más que quintuplicado desde 32.300 millones de dólares en 2023, según S&P Global.
Goldman Sachs dice que el debate clave no es sólo el nivel general de gasto, sino también la eficacia con la que Alphabet lo asigna entre segmentos. La firma considera que el impulso de la cartera de pedidos de Cloud y el crecimiento incremental de los ingresos son evidencia de que el gasto está funcionando. Si Alphabet puede mostrar una aceleración de estas tendencias, la cuestión del gasto de capital se convertirá en una cuestión secundaria en lugar de un exceso de valoración.
El margen operativo de Google Cloud aumentó del 20% al 27% entre octubre de 2025 y sus ganancias preliminares para el primer trimestre de 2026, según S&P Global. Goldman Sachs espera que este crecimiento continúe, lo que respaldará directamente la trayectoria de ganancias por acción de Alphabet, incluso cuando los niveles generales de gasto sigan siendo elevados.
Qué observar en los resultados del primer trimestre de 2026 de Alphabet del 29 de abril
Goldman Sachs destacó varios catalizadores próximos más allá del propio informe de resultados del 29 de abril. Google I/O, Google Marketing Live y YouTube Brandcast están programados para finales de mayo. Goldman Sachs espera que cada evento mejore la influencia de la IA de Alphabet en las capas de infraestructura, plataforma y aplicación de la pila de monetización de la IA.
Goldman Sachs y la comunidad de analistas en general se centraron en tres números en particular en un informe del 29 de abril. Ingresos de Google Cloud frente al consenso: 18.400 millones de dólares. Una trayectoria de rentabilidad operativa en la que cualquier expansión indica que las inversiones en IA de Alphabet están generando ganancias más rápido que los costos. Además del rendimiento publicitario, especialmente en Búsqueda y YouTube, donde se espera que la integración de Gemini impulse una mayor monetización.
El mensaje de Goldman Sachs a los inversores antes del 29 de abril es coherente con la posición que ha adoptado desde septiembre de 2021: Alphabet sigue siendo una de las empresas mejor posicionadas en el ciclo de la IA, Google Cloud se está convirtiendo en una parte más importante de la historia de lo que sugiere el mercado y el precio objetivo de 400 dólares refleja la confianza en que la fortaleza rentable de Alphabet seguirá creciendo en 2028 y más allá.
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