Olvídese de toda la charla sobre la recesión. El director ejecutivo de Goldman Sachs (GS), David Solomon, cree que el contexto económico para 2026 parece sólido.
En una entrevista reciente con CNBC, el veterano banquero cree que la situación macroeconómica es “bastante buena”, y señala un sólido apoyo financiero, increíbles inversiones de capital impulsadas por la IA y un entorno empresarial más favorable.
Además, según Solomon, la actividad estratégica se está recuperando a un ritmo impresionante y las empresas vuelven a soñar con grandes negocios. Las discusiones sobre las OPI se están intensificando, aunque algunas propuestas, en su opinión, pueden tener un tamaño sin precedentes.
Obviamente, este es un gran cambio de tono con respecto a las conversaciones económicas negativas que hemos estado viendo últimamente.
Además, en un artículo reciente que escribí, el director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, expresó el mismo optimismo desde la perspectiva del consumidor.
Los datos de BofA mostraron que la actividad en enero aumentó casi un 5% respecto al año anterior, ya que el gasto continuó aumentando en todos los grupos de ingresos, dijo Moynihan.
En conjunto, el mensaje desde lo más alto de Wall Street es que, a pesar del crecimiento desigual, sigue vivo.
El director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, dice que el panorama macroeconómico para 2026 es “bastante bueno”, citando estímulos fiscales e inversiones en inteligencia artificial.
Foto de Nicolo Campo vía Getty Images
Las ganancias de Goldman muestran por qué los grandes bancos son optimistas
Los grandes bancos están disfrutando de un período de beneficios impresionantes.
Líderes de la industria como Goldman Sachs, JPMorgan y otros han demostrado, en su mayor parte, que continúan apoyando el crecimiento de las tarifas, protegiendo las ganancias y gestionando eficazmente el riesgo crediticio a pesar de una economía volátil.
Esto indica tuberías saludables y una actividad de los clientes que se está manteniendo mucho mejor de lo que sugieren los titulares actualmente.
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El último informe trimestral de Goldman es un ejemplo perfecto.
El banco registró un cómodo crecimiento de sus ganancias, incluso a pesar de cierta desaceleración asociada con su salida del negocio de Apple Card.
En conjunto, la máquina subyacente parecía sólida y las fluctuaciones contables temporales hicieron que la cifra de ingresos pareciera mucho más débil de lo que realmente era.
Una instantánea de las ganancias del cuarto trimestre de Goldman Sachs. ganancias por acción: 14,01 dólares frente a los 11,65 dólares esperados (mejor); frente a los 11,95 dólares de hace un año. Ingresos: 13.500 millones de dólares frente a los 13.900 millones de dólares previstos (fallo); frente a los 13.900 millones de dólares del año pasado. Disminución de Apple Card: Los ingresos de Platform Solutions cayeron a -1,680 millones de dólares debido a una rebaja de 2,260 millones de dólares relacionada con la venta pendiente de la cartera de Apple Card. Costos de crédito: la originación ascendió a un beneficio de + $2,120 millones (liberación de reservas), incluida una reducción de $2,480 millones en reservas relacionadas con la transferencia de la Apple Card. Los motores siguen en marcha: Ingresos de Banca y Mercados Globales de 10.400 millones de dólares (+22%). en comparación con el año pasado); comisiones por servicios de banca de inversión: 2,58 mil millones de dólares (+25% en comparación con el mismo período del año pasado); Las acciones de FICC subieron un 12% año tras año a pesar de una caída trimestral. Fuente: En busca de Alpha Solomon La visión económica es optimista, pero con una gran salvedad.
Solomon cree que la economía estadounidense tiene un repunte mucho más fuerte de lo que el creyente en la ” fatalidad ” quiere admitir en este momento, dijo Solomon a CNBC.
Lo respalda todo con expectativas de crecimiento realistas.
Solomon señala al economista de Goldman Sachs, Jan Hatzius, quien pronosticó un impresionante crecimiento real del 2,9% con un crecimiento nominal del 5%, y agrega que potencialmente podríamos ver más.
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Además, vincula su argumento del poder macroeconómico con el comportamiento de los mercados de capital.
Solomon siente que hemos entrado en un entorno en el que las empresas vuelven a ser libres de explorar movimientos estratégicos al reabrir esa molesta ventana de salida a bolsa.
Afirma explícitamente que espera “más OPI este año” e incluso “algunas OPI muy, muy grandes, de un tamaño sin precedentes”.
Sin embargo, las OPI más pequeñas todavía enfrentan importantes obstáculos, ya que el capital privado sigue siendo abundante y ofrece a los fundadores una salida más limpia.
El optimismo viene con una etiqueta de advertencia.
Tiene “preocupaciones reales” sobre el déficit, argumentando que el mercado de bonos ha sido “débil” a pesar de que el recorte de la Reserva Federal totalizó el 1%.
Además, si el crecimiento no se recupera y se mantiene fuerte mientras mejora el déficit, la situación podría volverse inestable.
La máquina de hacer negocios ha vuelto y el año 2026 podría ser aún mayor
Últimamente, los grandes bancos se han sentido mucho más seguros a la hora de cerrar acuerdos.
Sus respectivos proyectos se están expandiendo, los financiadores están buscando salidas y los ejecutivos corporativos están cada vez más dispuestos a apretar el gatillo.
El director general Solomon lo dejó claro en una conferencia de servicios financieros de la UBS en Florida, informa Reuters.
Troy Rohrbaugh, codirector ejecutivo del Banco Comercial y de Inversión de JPMorgan, adoptó un tono similar en la conferencia.
Goldman Sachs encabezó la lista de fusiones y adquisiciones globales, asesorando sobre la asombrosa cantidad de 1,48 billones de dólares en acuerdos, según Reuters, y recibiendo 4.600 millones de dólares en honorarios.
Los bancos tuvieron otro año caluroso en términos de inversión en 2025, y Morgan Stanley dijo que el volumen global de fusiones y adquisiciones saltó a casi el 40% en 2025, impulsado por un récord de 60 acuerdos por valor de más de 10 mil millones de dólares.
Y luego está el floreciente mercado de IPO.
Los ingresos por OPI en Estados Unidos aumentaron a la friolera de 44.000 millones de dólares en 2025, un aumento significativo respecto de los 29.600 millones de dólares de 2024 y los 19.500 millones de dólares de 2023, según Renaissance Capital.
Para respaldar esto, PwC dijo que las llamadas “IPO tradicionales” recaudaron la friolera de 33.600 millones de dólares en 2025, y se espera una cartera de más acuerdos este año.
La OPI de 2026 parece grande
En este punto, parece que 2026 podría ser otro año sólido para las OPI.
Goldman Sachs dijo que los ingresos de las OPI en Estados Unidos podrían potencialmente cuadruplicarse hasta los 160.000 millones de dólares, en un rango de entre 80.000 y 200.000 millones de dólares, según un informe de Reuters, y que el número de OPI se duplicaría a casi 120 ofertas.
Sin embargo, Renaissance Capital pronostica una trayectoria más normalizada: 200 a 230 OPI en 2026, recaudando entre 40 mil y 60 mil millones de dólares.
SpaceX: Se rumorea que está prevista una oferta pública inicial para junio, informa Reuters. La empresa tiene un valor potencial de más de 1,5 billones de dólares, con más de 25.600 millones de dólares recaudados, un récord. OpenAI: Se sentaron las bases para un acuerdo por valor de billón de dólares (el momento discutido es la segunda mitad de 2026). Antrópico: Los preparativos para la IPO deberían comenzar ya en 2026, y la valoración de la última ronda será de casi 350 mil millones de dólares, informa el Financial Times. Stripe: La oferta pública apunta a una valoración de 140 mil millones de dólares o más, lo que mantiene las conversaciones sobre una IPO en proceso, según Bloomberg.
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