Un solo indicador en la cadena ha marcado silenciosamente el fondo de cada ciclo importante de Bitcoin durante la última década, y ahora se está acercando nuevamente a este importante nivel.
La configuración se basa en el gráfico mensual de Bitcoin combinado con el indicador NUPL, que rastrea si el poseedor promedio tiene una ganancia o pérdida no realizada. En cada uno de los últimos tres mínimos importantes del mercado bajista, el indicador cayó en la misma zona y tocó la línea de tendencia ascendente.
Bitcoin tocando fondo
La última ruptura de Bitcoin por encima de los 70.000 dólares y mediados de los 70.000 dólares hizo que el sentimiento alcista regresara lentamente. El índice de miedo y codicia ha mejorado, pero aún hay un problema sin resolver. ¿El mercado ya ha tocado fondo o se avecina otra caída? Curiosamente, una medida a largo plazo de ganancias/pérdidas netas no realizadas (NUPL) muestra que la respuesta puede estar en un patrón que se ha repetido a lo largo de múltiples ciclos de mercado.
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NUPL es un indicador de sentimiento puro en el análisis de Bitcoin porque reduce la acción del precio a la cuestión de si los tenedores, en promedio, experimentan ganancias o dolores. Cuando el valor es alto, el mercado espera grandes beneficios no realizados. Cuando las cosas van cuesta abajo, esas ganancias desaparecen y las pérdidas toman el control.
El gráfico de velas mensuales muestra que los principales mínimos del ciclo de Bitcoin se están formando constantemente a medida que NUPL regresa a territorio profundo y marca una línea de soporte creciente a largo plazo. Esto sucedió en el mínimo del ciclo de 2015, volvió a ocurrir en el mínimo del mercado bajista de 2018 y volvió a aparecer cerca del mínimo de 2022. Cada uno de estos toques se produjo en momentos en que el sentimiento ya estaba moderado y el precio de Bitcoin había renunciado a gran parte de sus ganancias anteriores.
El valor actual de NUPL de 22,9 representa una criptomoneda que todavía tiene ganancias totales modestas, aunque ha renunciado a una gran parte de las ganancias que los inversores acumularon durante el repunte hasta su máximo de octubre de 2025 por encima de los 126.000 dólares.
¿Ya llegó el fondo?
Según un analista de criptografía que se conoce con el nombre de CrypFlow en la plataforma de redes sociales X, el indicador NUPL ahora se está acercando nuevamente a este nivel inferior de Bitcoin. Si este patrón continúa, es posible que Bitcoin necesite otro reinicio más profundo del sentimiento antes de que el mercado alcance un verdadero colapso a largo plazo.
Fuente: gráfico de CrypFlow en X.
Es posible que el precio ya se haya corregido fuertemente, pero el indicador muestra que la capitulación emocional observada en los mínimos anteriores puede que aún no haya terminado. NUPL puede continuar bajando y alcanzar la línea de tendencia antes de que se confirme el fondo.
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Si bien ningún indicador puede señalar cada piso con perfecta precisión, NUPL deja espacio para la posibilidad de que aún pueda ocurrir un colapso final del precio antes de que comience la próxima extensión del ciclo completo. En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a 74.220 dólares, un aumento del 1,3% en las últimas 24 horas.
BTC cotiza a $73,685 en el gráfico 1D | Fuente: BTCUSDT en Tradingview.com.
Imagen destacada de pngtree, gráfico de Tradingview.com
