Fuente de la imagen: National Grid plc.
A algunos inversores les gustan las empresas de servicios públicos porque creen que tienen cualidades defensivas. Por ejemplo, los clientes necesitan los servicios del operador de red National Grid (LSE: NG) incluso cuando la economía va mal. Entonces, ¿podrían las acciones de National Grid ser una buena opción a largo plazo para mi cartera?
Las grandes empresas en una situación cambiante
Al pensar en la creciente demanda de IA, ¿se ha preguntado alguna vez dónde se generará y luego se trasladará la energía para los centros de datos?
La mayoría de nosotros probablemente no pensamos en ello, en todo caso. Sin embargo, para una empresa como National Grid, cambiar la combinación de producción y consumo de electricidad es un factor importante.
Es cierto que las empresas de servicios públicos y los monopolios pueden tener características económicas atractivas. National Grid tiene una gran base de clientes, muchos de los cuales tienen pocos proveedores de servicios alternativos para realizar el trabajo. Es probable que la demanda se mantenga fuerte en el futuro previsible.
Sin embargo, esto se ve contrarrestado por el costo de mantener la compleja infraestructura existente, incluso antes de que haya dinero disponible para cambiarla a medida que cambian las demandas del gobierno.
National Grid ha gastado enormes cantidades de dinero en esto en los últimos años. Su balance tiene ahora una deuda neta de 42.000 millones de libras.
El precio de las acciones subió
Sin embargo, las acciones de National Grid han subido un 47% en los últimos cinco años.
Cien acciones compradas hace cinco años por alrededor de £805 valdrían ahora alrededor de £1.187.
El aumento significa que las acciones de National Grid ahora cotizan a alrededor de 20 veces las ganancias.
Potencial de crecimiento de dividendos
Si bien las acciones de National Grid han aumentado su valor en los últimos cinco años, eso no es lo único que ha ayudado a aumentar la riqueza de los accionistas.
La empresa también paga un dividendo que pretende que crezca al menos en línea con la principal medida de inflación.
Actualmente el rendimiento es del 4%. Pero alguien que compró hace cinco años obtendrá más ganancias gracias al precio de compra más bajo en ese momento. Cien acciones de National Grid habrían generado alrededor de £47 en dividendos el año pasado.
Los dividendos a cuenta han aumentado este año y espero que el dividendo final también aumente, en línea con la política de dividendos declarada por la empresa.
Sin embargo, los dividendos nunca están garantizados, y esta participación popular en los ingresos lo demuestra.
National Grid recortó drásticamente su dividendo por acción el año pasado. En el contexto de las necesidades de inversión de capital y el endeudamiento, esto es comprensible, pero como inversor potencial, minó mi confianza en la capacidad de la empresa para seguir aumentando periódicamente sus dividendos en el futuro.
no compraré
Además de recortar su dividendo el año pasado, National Grid diluyó a los accionistas existentes en 2024 para recaudar más efectivo. Veo el riesgo de que esto pueda volver a suceder.
Este es un negocio que tiene el potencial de generar un flujo de caja significativo, pero al mismo tiempo consume mucho dinero. Creo que esta dinámica puede continuar en los próximos años.
Debido a la valoración, la carga de deuda y la incertidumbre a largo plazo sobre el cumplimiento de su objetivo de crecimiento de dividendos anual declarado, estoy evitando las acciones de National Grid.
