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Las acciones de ingresos del FTSE 100 con rendimientos de dividendos ultra altos siempre son tentadoras, pero requieren una consideración cuidadosa.
Una verdad de inversión generalmente aceptada es que los rendimientos del 7% o del 8% deben abordarse con precaución. Los dividendos se calculan dividiendo el dividendo por acción por el precio de la acción. Por tanto, si el precio de las acciones cae, el rendimiento aumenta automáticamente. Por tanto, los altos rendimientos pueden indicar dificultades en el negocio subyacente.
El rendimiento medio del índice FTSE 100 es del 3,25%. Cuando los dividendos alcanzan el 7%, el 8% o más, pueden sonar las alarmas. Pero no existe una regla estricta. Algunas cosechas récord son verdaderamente sostenibles. Si este no fuera el caso, no habría comprado acciones de Phoenix Group Holdings (LSE: PHNX) hace un par de años. Luego trajeron el 10%, lo cual era bueno desde cualquier punto de vista.
Las acciones de Phoenix pagan dividendos
El precio de las acciones no va a ninguna parte, de ahí los rendimientos. Pero las acciones de Phoenix parecían baratas, con una relación precio-beneficio de siete u ocho en ese momento, aproximadamente la mitad de su valor razonable de 15. Observé el desempeño de la compañía y vi que era rentable pero no prosperaba.
El historial de dividendos ha sido impresionante, con ocho aumentos en los 10 años anteriores. Esto sugiere que la junta está comprometida a recompensar a los accionistas siempre que sea posible.
Pensé que cuando las tasas de interés comenzaran a caer, los rendimientos del efectivo y los bonos caerían automáticamente, lo que haría que las acciones de alto rendimiento como Phoenix fueran aún más atractivas. Mi corazonada era en gran medida correcta: el precio de las acciones de Phoenix subió aproximadamente un 30% en el último año y un 45% en dos años. Es un aumento bastante cómodo en función de cuáles son los ingresos en primer lugar. Todos los dividendos son geniales.
¿Son sostenibles los pagos a los accionistas?
El consejo dijo que la compañía tiene una política de dividendos “progresiva y sostenible”, respaldada por fuertes flujos de caja de su negocio de seguros de vida.
Para seguir siendo sostenible, la empresa planea aumentar su dividendo en un modesto 2% anual. Estoy bien con eso. Prefiero estar seguro que avanzar implacablemente.
Se prevé que los rendimientos alcancen el 8,22% este año y aumenten al 8,46% en 2026. Se trata de un nivel de rendimiento estelar, pero no exento de riesgos, ya que Phoenix debe seguir generando efectivo para financiar su financiación.
La empresa opera en un sector maduro y competitivo donde los competidores aprovechan con entusiasmo cualquier nueva oportunidad de crecimiento, como las transferencias masivas de pensiones de la empresa. Phoenix también está en medio de una caída del mercado de valores más amplia que algunos predicen actualmente. La compañía tiene £280 mil millones de libras en activos bajo administración, lo que se vería afectado si las acciones cayeran en todos los ámbitos. Si la economía global enfrenta una recesión prolongada, el dividendo podría recortarse.
Invertir a largo plazo
Phoenix no es inmune a las turbulencias del mercado, pero sus perspectivas de dividendos son prometedoras. Ofrece uno de los mejores rendimientos del FTSE 100. Existen riesgos, pero creo que vale la pena considerarlo para inversores centrados en los ingresos con una visión a largo plazo. En mi opinión, esto demuestra la fortaleza de las acciones del FTSE 100 que a menudo se pasa por alto.
