Fuente de la imagen: National Grid plc.
Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) de Warren Buffett no realiza adquisiciones en el Reino Unido con frecuencia. Pero actualmente está asociado con el nombre FTSE 100.
Esto no es sólo la especulación habitual de que las acciones se cotizan a precios bajos. Hay una razón mucho más profunda por la que se puede estar preparando un acuerdo.
Utilidades
Red Nacional (LSE: NG). Y para entender por qué esto tiene sentido, debemos observar más de cerca la división de servicios públicos de Berkshire.
Una de sus subsidiarias existentes, PacifiCorp, enfrenta importantes riesgos legales. Están asociados con los incendios forestales en California en 2020 y 2022. La compañía ya ha pagado 575 millones de dólares para resolver las reclamaciones. Sin embargo, el total estimado se acerca a los 50 mil millones de dólares.
Como resultado, su calificación crediticia fue rebajada. Esto significa mayores costos y requisitos de garantía para endeudarse.
El balance de Berkshire significa que la quiebra está fuera de discusión. Pero Buffett dijo que la empresa no financiaría riesgos legales de forma indefinida. PacifiCorp ha vendido activos para recaudar dinero, pero el riesgo legal persiste. Y aquí es donde National Grid – potencialmente – entra en escena.
Red Nacional
En California y Oregón, la responsabilidad se limita al equipo de PacifiCorp que provocó los incendios. Es importante señalar que esto no debe considerarse negligente. Greg Abel, el nuevo director ejecutivo de Berkshire, cree que esto va en contra del contrato social entre los estados y las empresas de servicios públicos. Pero la situación en el Reino Unido es diferente.
En el Reino Unido, el reclamante debe demostrar negligencia real para poder recibir el pago. Y, en primer lugar, la probabilidad de que se produzca un incendio forestal es mucho menor.
Además, National Grid adoptó recientemente el marco RIIO-3. Esto aumenta el rendimiento permitido al 6% (en términos reales) hasta 2031. Esto significa que hay mucha más seguridad regulatoria aquí que en Estados Unidos. Y esto es, en primer lugar, lo que hace que las empresas de servicios públicos sean atractivas para la inversión.
Por eso algunos analistas ven a National Grid como una posible adquisición para Berkshire. Pero el asunto no termina ahí.
Devolver
Unirse a Berkshire Hathaway podría generar algunos cambios en National Grid. Y hay muchas oportunidades para obtener mayores ganancias.
Uno de ellos son los dividendos. Las acciones de National Grid rinden actualmente un 3,8%. Para la empresa de Buffett esto no es necesario. En cambio, la empresa podría reinvertir todo el efectivo generado. Y el atractivo rendimiento gestionado hace que ésta sea una buena oportunidad de crecimiento.
Además, Berkshire podría utilizar su efectivo para reducir la importante deuda de National Grid. Esto reducirá los costos y aumentará aún más las ganancias. En otras palabras, la empresa tiene la oportunidad de reinvertir una mayor parte de su capital a tasas más atractivas. Y eso lo hace mucho más atractivo.
Sin embargo, esto sólo ocurre dentro de los límites de una empresa como Berkshire Hathaway. Entonces, para los inversores comunes, esta no es una razón para considerar comprar acciones.
¿Sucederá esto?
Varios analistas vinculan a Berkshire Hathaway y National Grid. Y detrás de esto hay mucho pensamiento cuidadoso.
Uno de los principales obstáculos fue el hecho de que las acciones del FTSE 100 subieron significativamente en 2026. Pero durante el último mes han caído un 10%.
Otro problema potencial es la capacidad del gobierno del Reino Unido para bloquear el acuerdo. Esto puede descarrilar cualquier acuerdo y crear incertidumbre.
Hablar de una adquisición puede resultar beneficioso para los accionistas de la empresa adquirida. Pero en este caso compro las acciones de quien las adquiere.
