Transcripción: Caroline Woods: Únase a mí Zach Pendle, jefe de investigación en escala de grises. Zach, muchas gracias por estar aquí.
Zach Pandl: Es un placer. Encantado de verte.
Caroline Woods: Estamos aquí para hablar sobre los ETF. Este es el ETF criptográfico en escala de grises de CoinDesk, una especie de hito para el mundo criptográfico porque es el primer ETP criptográfico multiactivo, supongo que podemos llamarlo. ¿En qué consiste? Bitcoin Etereum. XRP Cardano y Solana. Y díganos, supongo que primero dénos un resumen rápido de lo que necesitamos saber sobre cada una de las cinco participaciones.
Zach Pandl: Sí, genial. Gran pregunta. La gente se está familiarizando con Bitcoin, que es una especie de caso de uso de oro digital, una reserva de valor, un activo digital. Pero hay muchos otros usos de la tecnología blockchain. Y también lo hacen muchos de los otros activos de este producto. Cosas como monedas estables, tokenización y finanzas descentralizadas para inversores que quieran implementar estas ideas. Más allá del oro digital. Este es el tipo de cosas que ofrece este producto.
Caroline Woods: Es interesante porque parece que Bitcoin, en tu opinión, es el más reconocido. Sin embargo, parece que se está produciendo cierta diversificación. ¿Qué te dice esto sobre el sentimiento general en el espacio de las criptomonedas y dónde nos encontramos en ese espacio?
Zach Pandl: Las criptomonedas evolucionan de diferentes maneras. Y eso se aplica tanto a los productos de inversión como a la capacidad de los administradores de fondos como nosotros para ofrecer enfoques de inversión basados en índices que son muy populares y comunes en todas las demás clases de activos, acciones, bonos, etc. Y también se trata de las aplicaciones de esta tecnología, ya sabes, las monedas estables que llegan a Wall Street, por ejemplo, en las finanzas convencionales con marcos regulatorios complejos. Entonces, esta tecnología existe desde hace 15 o 16 años. Y fue un comienzo lento, pero ahora se está volviendo algo común de muchas maneras diferentes. Y creo que este proceso continuará durante los próximos cinco, diez o veinte años. Y este tipo de productos, este tipo de ETF, son una forma para que los inversores capturen esa tendencia a lo largo del tiempo.
Caroline Woods: Cuénteme sobre los beneficios de invertir en GDXJ en comparación con simplemente comprar Bitcoin o Ethereum XRP directamente.
Zach Pandl: Sí, por supuesto. Ya sabes, cuando la gente entra al mercado de valores, algunas personas quieren elegir acciones y decidir cuál de las 500 posiciones cortas será la más efectiva. Otras personas sólo quieren conocer la clase de activo, conocer la versión beta. Por lo tanto, un enfoque de índice que se reequilibre con el tiempo y siga un índice transparente es una forma muy exitosa de acceder a estos mercados. Lo mismo ocurre con la criptografía. La gente no necesariamente quiere coleccionar monedas. La tecnología blockchain es muy compleja. Sólo quieren aprovechar la oportunidad, captar una tendencia en el tiempo. Versión beta de la clase de activo y de este producto. El ETF CoinDesk Crypto Five Grayscale es una excelente manera de hacer esto. Utilizamos este producto desde 2018 como vehículo de inversión privada. Estamos muy entusiasmados de poder ofrecerlo a muchos más inversores como ETF, pero es importante tener en cuenta que GDXJ en realidad no tiene las mismas protecciones que un ETF normal.
Caroline Woods: ¿Cuéntame más sobre el equilibrio entre acceso y riesgo?
Zach Pandl: Bueno, el mayor riesgo de invertir en criptomonedas es el mismo que cualquier otra cosa. Es sólo riesgo de mercado. Sabes que esta tecnología existe desde hace mucho tiempo. Y habrá ciclos de adopción, fases de éxito y fases en las que habrá fracasos, como con cualquier otra cosa, ya sea computación cuántica, biotecnología o cualquier otra cosa que no sea el riesgo de mercado, los altibajos de un activo, ese es el mayor problema por el que los inversores deben preocuparse, y deben ser conscientes de la volatilidad y siempre mirar estas cosas en el contexto de la cartera más amplia.
Caroline Woods: ¿Combinar múltiplos de cinco, en este caso activos digitales, en un envoltorio realmente mitiga parte de la volatilidad o concentra el riesgo?
Zach Pendle: Reducirá la volatilidad hasta cierto punto, al igual que la diversificación ayuda con cualquier tipo de asignación de activos, pero lo más importante es que se están diversificando los casos de uso de la tecnología. Bitcoin tiene este caso de uso para el oro digital como macroactivo. ¿Qué llevó a alguien como yo, que estudia macroeconomía, a la clase de criptoactivos? Pero como dije, están sucediendo muchas otras cosas, como activos tokenizados, tokenización, y también queremos tener acceso a esas cosas. Y cómo distribuir nuestros activos dentro de la criptomoneda. Por tanto, el mismo principio de diversificación que funciona en otras clases de activos se aplica absolutamente a las criptomonedas.
Caroline Woods: ¿Cómo deberían pensar los inversores sobre cosas como los cierres de gobiernos y los aranceles relacionados con las criptomonedas? Porque a pesar de todo esto, hemos visto la fortaleza del mercado de valores alcanzar niveles sin precedentes. A las criptomonedas también les está yendo bien. Pero ¿cómo deberían dar cuenta de tales obstáculos potenciales?
Zach Pandl: Sí, la clase de criptoactivos se está convirtiendo en parte de las finanzas convencionales. Y esto es fantástico para cuando estos activos y la tecnología blockchain se desarrollen a largo plazo. Pero esto también significa que la clase de activos se ve afectada por los mismos riesgos macroeconómicos que afectan a las acciones, las divisas o cualquier otra cosa. Así, los cierres, los aranceles, las presiones emergentes y los mercados de préstamos y crédito, por ejemplo, pueden traducirse en el apetito por el riesgo de los inversores y, por tanto, en las criptomonedas. Aunque las tecnologías y las tendencias que las impulsan son fundamentalmente diferentes. Así que estas son cosas que los inversores deberían tener en cuenta a la hora de gestionar sus carteras más amplias. Necesitan pensar en ello con las criptomonedas. Pero la tendencia más amplia es hacia la adopción de esta tecnología, la adopción de la tecnología pública blockchain. Y ofrecemos una forma de acceder a esto a través de productos como ETF.
Caroline Woods: La regulación también sigue siendo un comodín. Todavía hay cierta incertidumbre. ¿Cuál es la próxima gran decisión política que está buscando y que podría expandir el mercado y ayudarlo a despegar, o potencialmente limitarlo?
Zach Pandl: Sí, absolutamente. Ya hemos visto muchos cambios este año y hay más por venir. El presidente Trump asumió el cargo con el mandato de los votantes de aportar claridad regulatoria a la clase de criptoactivos y, de hecho, lo ha logrado, tanto a nivel de agencia, de agencia reguladora y en términos de legislación bipartidista. En julio tendremos un acto genial sobre las monedas estables. Y ahora un grupo bipartidista de senadores está trabajando en la siguiente fase de lo que llamamos en la industria de la criptografía, un proyecto de ley de estructura de mercado. Y afectará a muchos aspectos diferentes de la industria. Me gustaría que esto se hiciera antes de finales de este año. Creo que es más como el primer trimestre del próximo año. Pero esta es otra norma importante y ayudará a profundizar el acceso y la integración de Wall Street y los bancos comerciales con la tecnología blockchain. Así que ese será el próximo gran acontecimiento a tener en cuenta. Mire este espacio El Senado todavía está trabajando activamente en esto.
Caroline Woods: Bueno, sólo algunas reflexiones finales para los inversores. ¿Cuál es el mejor consejo que les daría cuando estén pensando en trasladar parte de su cartera a criptomonedas?
Zach Pendle: Sí, yo diría que no pierdas una gran oportunidad. Están sucediendo muchas cosas específicas y hay muchas cosas que aprender sobre los activos y la tecnología blockchain, pero esta es una oportunidad beta, una nueva clase de activos, y no querrás perder el tren en términos más generales. Por lo tanto, las inversiones diversificadas como nuestro producto HDLC son una excelente manera de incluirlas en su cartera. Y un poco ayuda mucho. Ya sabes, se trata de crear diversificación en una cartera más amplia con acciones, bonos y otras alternativas. Y creemos que este es un excelente camino a seguir. Sin embargo, el 1% al 5% de la cartera que solía asignarse a las criptomonedas es, estamos hablando de un 5% más o menos, dependiendo de los inversores. Pero trabajamos estrechamente con asesores financieros para ayudarlos a adaptar estas recomendaciones a las necesidades específicas de todos sus clientes.
Caroline Woods: Bien, Zach, muchas gracias por compartir tu opinión sobre GDXJ.
Zach Pandl: Es un placer. Gracias. Caroline Woods: Este es Zach Pandl, jefe de investigación en Grayscale.
