SpaceX se está preparando para presentar documentos confidenciales de IPO ante la Comisión de Bolsa y Valores a partir de este mes, y las fuentes le dicen a Bloomberg que la compañía tiene como objetivo una valoración superior a 1,75 billones de dólares y una posible cotización en junio de 2026.
Si funciona a ese precio, SpaceX eclipsará el récord de Saudi Aramco de 2019 y se convertirá instantáneamente en una de las cinco empresas más valiosas del planeta, junto con Apple, Microsoft, Alphabet y Nvidia.
Se necesitaron meses para sentar las bases. El director financiero, Bret Johnsen, expuso el camino en un memorando de diciembre dirigido a los accionistas, fijando el precio de las acciones secundarias a 421 dólares por acción. Eso es casi el doble de los 212 dólares por acción de la venta de julio con una valoración de 400.000 millones de dólares, lo que pone de relieve lo rápido que ha aumentado el valor percibido de la empresa en menos de un año.
Luego, en febrero, Musk incorporó su empresa de inteligencia artificial al redil. SpaceX adquirió xAI en un acuerdo de acciones que valoró la compañía combinada en 1,25 billones de dólares, con SpaceX valorada en 1 billón de dólares y xAI en 250 mil millones de dólares. El objetivo declarado es construir centros de datos orbitales que puedan proporcionar inteligencia artificial a una escala que no es posible en la Tierra.
El momento es deliberado. Musk quiere que la empresa combinada salga a bolsa como un solo paquete, dando a los inversores de la OPI una idea de toda la gama de sus ambiciones, no sólo del negocio de cohetes que la mayoría de la gente asocia con el nombre SpaceX.
Starlink es un motor de dinero por debajo de lo estimado
Si quitamos los cohetes y las ambiciones de Marte, lo que queda es la empresa de Internet de rápido crecimiento que ahora genera la mayor parte de los ingresos de SpaceX.
A finales de 2025, Starlink había superado los 9,2 millones de suscriptores activos, duplicando efectivamente su base de usuarios en sólo 15 meses. La división generó más de 10 mil millones de dólares en ingresos el año pasado, y los analistas de Quilty Space y Bloomberg predicen que esa cifra podría alcanzar entre 15,9 mil millones y 24 mil millones de dólares para fines de 2026.
Más acciones tecnológicas:
Morgan Stanley fija un precio objetivo sorprendente para Micron después del evento El problema con el chip chino de NVIDIA no es lo que piensan la mayoría de los inversores. Quantum Computing hace un movimiento de 110 millones de dólares que nadie esperaba
Reuters informó que SpaceX tuvo ingresos totales el año pasado de alrededor de 15 mil millones de dólares y ganancias de alrededor de 8 mil millones de dólares. Este perfil de rentabilidad ha ayudado a transformar a la empresa de un contratista puramente aeroespacial a uno que Wall Street puede valorar con mayor confianza.
Los ingresos de la defensa añaden otra capa. El programa Starshield del Pentágono, que utiliza la infraestructura Starlink para misiones gubernamentales secretas, se ha convertido silenciosamente en una importante fuente de ingresos. Los contratos plurianuales con aliados de Estados Unidos amplían aún más esta cartera, dando a SpaceX una base de ingresos gubernamentales que la aísla de fluctuaciones puramente comerciales.
¿Por qué Starlink sigue creciendo? El servicio ahora cubre aproximadamente 150 países, y los contratos de aviación, marítimos y militares están llevando el crecimiento mucho más allá de los hogares residenciales. SpaceX compró el espectro inalámbrico EchoStar por más de 17 mil millones de dólares, que proporciona conectividad directa a comunicaciones celulares que se ejecutan en teléfonos inteligentes estándar sin ningún hardware especial. Se están desarrollando nuevas ofertas, incluido un teléfono de la marca Starlink y un servicio de Internet directo al dispositivo, lo que ampliará significativamente el mercado al que se dirige. El acuerdo con xAI cambia el comportamiento de los inversores. realmente comprando
Esta IPO ya no es una pura apuesta por los cohetes. Esta es una apuesta a que todo el imperio tecnológico de Musk esté unido bajo un mismo símbolo bursátil.
Cuando SpaceX salga a bolsa, los inversores tendrán acceso simultáneamente a cohetes, Internet satelital, un chatbot de inteligencia artificial y una plataforma de redes sociales. Musk describió el objetivo de crear el motor de innovación verticalmente integrado más ambicioso de la Tierra y más allá.
Foto de JHVEPhoto en Getty Images
Los números son asombrosos. Los analistas estiman que la empresa combinada generará aproximadamente 16 mil millones de dólares en ingresos y 3 mil millones de dólares en ganancias. Con un precio de salida a bolsa de 1,5 billones de dólares, eso implica una valoración de casi 94 veces las ventas finales, lo que requiere una ejecución casi perfecta para resistir las críticas del mercado público.
Riesgos que podrían hacer descarrilar la oferta
El caso de los alcistas está bien documentado. Los riesgos son reales y específicos.
Lo que podría salir mal antes de la cotización en junio: xAI está quemando efectivo a un ritmo significativo, y absorber esos costos de infraestructura podría redirigir las ganancias ganadas con tanto esfuerzo de SpaceX hacia el desarrollo de la inteligencia artificial de Musk. Las investigaciones regulatorias dirigidas a xAI en Europa, India, Malasia y al Fiscal General de California por el generador de imágenes Grok ahora se encuentran dentro de la estructura corporativa de SpaceX. El lanzamiento de prueba de Starship, previsto para finales de marzo, se considera ampliamente como una prueba técnica crítica para los inversores institucionales antes de cualquier gira. Precio $1,75. billones, SpaceX valdría más que el límite actual de NVIDIA, aunque sus ingresos anuales serían sólo una fracción de los de Nvidia.
La competencia también está aumentando gradualmente. El cohete New Glenn de Blue Origin está ganando impulso, el proyecto Kuiper de Amazon busca crear una constelación rival de Internet por satélite y actores internacionales como el programa Gran Marcha de China están acelerando sus propias ambiciones comerciales. Ninguno de ellos está cerca de amenazar a SpaceX hoy, pero los inversores del mercado público apreciarán el riesgo a largo plazo.
Johnsen se esforzó en exponer el plan completo en su nota de diciembre, señalando que sigue siendo muy incierto si se producirá una oferta pública inicial, cuándo se producirá y con qué valoración.
Pero los preparativos estructurales ya están en marcha. Los documentos corporativos de Nevada firmados por Johnsen en enero insinuaban estos movimientos semanas antes de que el público supiera algo.
Estos documentos están atrayendo ahora la atención de analistas e inversores.
Relacionado: Elon Musk acaba de hacer que lo antrópico sea muy inconveniente
