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El precio de las acciones de BP (LSE: BP.) ha caído desde sus máximos de 2023, aunque todavía ha subido un 62% en los últimos cinco años. Las acciones de la compañía han tenido una suerte mixta, más recientemente con la caída de los precios del petróleo, y se espera que el crudo Brent no valga mucho más de 60 dólares el barril cuando lleguemos a finales de 2025.
Todo el negocio del petróleo y el gas ha sido rehabilitado desde que el mundo -en gran medida a instancias de Donald Trump- se alejó de las energías alternativas y volvió a los hidrocarburos. ¿Pero fue esto sólo un respiro temporal, o BP podrá seguir extrayendo petróleo y dinero en los años venideros?
Vistas mixtas
Los corredores son optimistas, pero no tanto como en el pasado. Una serie de actualizaciones en diciembre llevaron el precio objetivo promedio de las acciones de BP a alrededor de 490 peniques. Se espera un aumento del 15% con respecto al precio al momento de escribir este artículo. Y aunque es bonito, no me llama mucho la atención. Las recomendaciones tampoco son claras: 11 de 19 analistas recomiendan mantener las acciones de BP.
De cara al futuro, las perspectivas para el petróleo no son del todo halagüeñas. Hay signos crecientes de exceso de oferta mundial, lo que podría hacer que los precios bajen aún más. El fin de la guerra en Ucrania sería muy bienvenido, pero podría devolver los suministros de petróleo ruso al mercado mundial.
El último pronóstico de la Administración de Información Energética de EE.UU. sugiere que el crudo Brent podría caer a 55 dólares. Y podría permanecer en este nivel al menos hasta el primer trimestre de 2026. Esto reducirá la rentabilidad de BP.
¿Vaca de efectivo?
BP sigue ofreciendo una atractiva previsión de rentabilidad por dividendo del 5,8%. Esto de ninguna manera está garantizado. Pero la recompra de acciones le da cierta confianza, con otros 750 millones de dólares previstos para el último trimestre del año. Y teniendo en cuenta el historial de dividendos de BP, el precio de las acciones todavía me parece razonable, al menos a corto plazo.
Esperamos que la relación precio-beneficio (P/E) futura para 2025 sea de poco más de 14 y caiga por debajo de 10 en 2027. Esto parece bueno, pero veo una gran incertidumbre. ¿Hasta qué punto se puede confiar en las previsiones de beneficios de una empresa cuyos productos dependen de precios mundiales en constante cambio?
Espero que BP haga todo lo posible para mantener su larga tradición de pagar dividendos. Y pude ver que los pagos constantes continuarían durante muchos años más.
¿Oso giratorio?
En base a esto, he sido optimista sobre las acciones durante mucho tiempo, pero nunca hasta el punto de comprarlas. Y creo que BP todavía puede ser un fuerte candidato a considerar por los inversores.
Simplemente estoy menos convencido de los objetivos de precios de las acciones actuales. Todo este asunto de los combustibles fósiles me preocupa a largo plazo, empujando a BP hacia abajo en mi propia lista de candidatos. ¿Mi predicción de una sola palabra para 2026? Inestable.
