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Las acciones de Nike (NYSE:NKE) han sido una de las acciones del S&P 500 con peor desempeño en los últimos años. Ha caído un 65% desde finales de 2021, con el índice subiendo más del 50%.
Sin embargo, una persona piensa que las ventas de Nike han ido demasiado lejos. Ese es el director ejecutivo de Apple, Tim Cook, quien también se desempeña como director independiente en la junta directiva del gigante de la ropa deportiva.
Compró 50.000 acciones a un costo de poco menos de 3 millones de dólares, según documentos regulatorios. Cook rara vez compra acciones de Nike en el mercado abierto, por lo que este es un claro voto de confianza en los esfuerzos de la compañía por cambiar las cosas.
Teniendo en cuenta que las acciones de Nike todavía han bajado un 18% este año, ¿debería comprarlas también?
¿Por qué los inversores son bajistas con respecto a las acciones?
Nike enfrenta quizás su era competitiva más dura en décadas. En la categoría clave del running, la empresa ha visto la innovación de marcas innovadoras como Hoka y On Running.
En China, Anta Sports es ahora el líder indiscutible del mercado, por delante de gigantes mundiales como Nike y Adidas. La Generación Z y los millennials de China prefieren cada vez más las marcas locales que celebran su herencia a través del diseño contemporáneo.
Esto se refleja en los últimos resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Nike. Los ingresos en el mercado de la Gran China cayeron un 17% interanual a 1.420 millones de dólares. China alguna vez fue vista como un mercado de enorme crecimiento para Nike, lo que ha asustado a los inversores.
Mientras tanto, el margen bruto de la empresa cayó 300 puntos básicos hasta el 40,6%, en gran parte debido al impacto de aranceles más altos. Nike fabrica en el sudeste asiático y se ha visto muy afectada por las políticas comerciales del presidente Trump. La dirección espera que las tarifas le cuesten 1.500 millones de dólares este año fiscal.
Finalmente, su marca Converse está pasando apuros, con una caída de ventas del 30% a 300 millones de dólares. Esto siguió a una caída del 27% en el primer trimestre fiscal.
El director ejecutivo Elliot Hill dijo que la compañía está “a mitad de camino hacia un regreso”. Sin embargo, afirmó que la empresa “está muy por debajo” de su potencial.
Las ganancias por acción cayeron un 30% en los primeros seis meses del año fiscal.
Potencial de recuperación
Claramente, Nike ya no es la marca imprescindible para los consumidores más jóvenes como antes. Pero está lejos de ser “cool” y su participación en el enorme mercado mundial de ropa deportiva sigue siendo de alrededor del 14% (frente al 17% en 2022).
En el principal mercado norteamericano, la situación parece más estable: los ingresos en el tercer trimestre aumentaron un 9% hasta 5.630 millones de dólares.
La empresa también vuelve a centrarse en la innovación y en noviembre publicará su mejor Black Friday en el sitio web de Nike. Y la dirección todavía ve a China como un mercado en crecimiento a largo plazo, a pesar de los importantes desafíos que existen allí ahora.
Por lo tanto, creo que las acciones de Nike serán un fuerte competidor para mejorar en los próximos años. Mi problema es que las acciones todavía parecen bastante caras con 38 veces las ganancias futuras y el rendimiento por dividendo del 2,7% no es tan atractivo.
Dada la alta valoración, la presión de los aranceles y las débiles ventas en China, no tengo muchas ganas de invertir.
Creo que JD Sports Fashion podría ser una mejor opción a considerar. Nike representa alrededor del 45% de las ventas de JD, por lo que la compañía se ha visto muy afectada por las débiles ventas. Este problema puede prolongarse durante algún tiempo.
Pero con los precios de las acciones cayendo un 50% desde enero de 2024, las acciones me parecen ridículamente baratas, cotizando a solo 6,6 veces las ganancias futuras.
Cualquier cambio exitoso en Nike probablemente se reflejará en un precio más alto de las acciones de JD Sports.
