La elección del presidente Donald Trump para encabezar la Reserva Federal es sólo un voto en el comité que fija las tasas, lo que podría poner a Kevin Warsh en un aprieto que provocará la ira de la Casa Blanca, dicen los analistas.
El banco central votó el miércoles 10 a 2 a favor de mantener las tasas estables, y el presidente saliente de la Fed, Jerome Powell, señaló que la posición contaba con un amplio apoyo entre los miembros con derecho a voto y sin derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto.
Entonces, aunque Warsh ha expresado su voluntad de reducir las tasas si reemplaza a Powell, el ex jefe de la Reserva Federal todavía tendrá que convencer a sus colegas para que estén de acuerdo. Pero los datos económicos pueden socavar su argumento.
A pesar del nombramiento de Warsh, los analistas de JPMorgan siguen opinando que la Reserva Federal no cambiará las tasas en absoluto este año, prediciendo que el desempleo caerá y la inflación se mantendrá alta.
Si ese pronóstico se hace realidad, entraría en conflicto con las incesantes demandas de Trump para que la Reserva Federal continúe con sus agresivos recortes de tasas y probablemente pondría a Warsh en la mira del presidente. Al mismo tiempo, la capacidad de Warsh de utilizar su presidencia para generar respeto por el FOMC podría ser de gran ayuda.
“Los presidentes anteriores normalmente se han posicionado más cerca del centro de las opiniones del Comité y por lo tanto recibieron el apoyo mayoritario”, dijo JPMorgan en un comunicado el viernes. “Si Warsh se encuentra en minoría, tendrá que decidir si pierde la votación”.
Si bien ha habido casos de presidentes que han perdido votos en el pasado, estos ocurrieron antes de la reciente costumbre de realizar conferencias de prensa después de las reuniones.
Los analistas advierten que la incertidumbre política resultante no sólo plantea una situación profundamente incómoda para el presidente de la Reserva Federal, que está siendo socavado por sus colegas, sino que también podría conducir a una mayor volatilidad del mercado.
Asimismo, Capital Economics señaló que Warsh carece de aliados en la Reserva Federal, aunque se le considera un candidato confiable que no seguirá las órdenes de la Casa Blanca.
Sin embargo, algunos miembros del FOMC se mostrarán escépticos sobre los motivos de Warsh para recortar los tipos. La gobernadora Lisa Cook, a quien Trump todavía está tratando de expulsar de la Reserva Federal, probablemente desconfiará de alguien con vínculos estrechos con el presidente, y el gobernador Chris Waller puede no estar tan ansioso por reducir las tasas ahora que ya no está en la competencia por el puesto de presidente.
“Cuando Kevin Warsh asuma la Reserva Federal a finales de este año, su primer gran desafío será convencer al mismo comité de que las tasas de interés deben ser más bajas”, dijo Capital Economics en un informe el viernes. “De lo contrario, Warsh corre el riesgo de enfrentar el mismo nivel de abuso por parte del presidente Trump que soportó Powell mientras estaba en el cargo”.
Independientemente de lo que haga la Reserva Federal con las tasas a finales de este año, Warsh podría indicar uno de los movimientos más consistentes en más de una década, dijo Dan Sylyuk, gerente de cartera de Janus Henderson.
En su nota del viernes, citó la combinación de los instintos combativos de Warsh y su voluntad de repensar las herramientas de la Reserva Federal. Esto incluye vincular los recortes de tasas a un balance más pequeño, trabajar con el Tesoro en la gestión de la deuda y brindar a los mercados una orientación menos prospectiva.
“Los mercados deberían prepararse para que la Reserva Federal sea a la vez más impredecible y más ortodoxa, una combinación que marca un cambio genuino en el panorama monetario posterior a la crisis”, predijo Silyuk.
Esta historia se publicó originalmente en Fortune.com.
