Cuando Nordstrom se hizo privada el año pasado, los analistas de la industria elogiaron la medida como una manera de permitir que la familia fundadora hiciera los cambios necesarios para revivir el decaído negocio de los grandes almacenes sin verse limitado por el enfoque a corto plazo de Wall Street en las ganancias.
Casi un año después, los codirectores ejecutivos Peter y Eric Nordstrom, bisnietos del fundador del minorista, dicen que están aprovechando la oportunidad de salir a bolsa. Es más, insinúan que Nordstrom no volverá al mercado de valores en el corto plazo, en todo caso.
Como informó Fortune la semana pasada, los ingresos de Nordstrom crecieron un 7% en 2025 a 15.900 millones de dólares, superando el máximo de 2019 y finalmente recuperándose del golpe en las ventas causado por la pandemia de COVID y la agitación en el mercado de artículos de lujo.
Cómo la privatización liberó a Nordstrom de Wall Street
Si bien el caos en Saks Fifth Avenue y Neiman Marcus presentaba una gran oportunidad, Nordstrom también ayudó a su propio negocio modernizando las tiendas, gastando mucho en consolidar bases de datos y ampliar su surtido. Todo esto cuesta dinero, y el enfoque de los accionistas en las ganancias y la rentabilidad probablemente perjudicaría a las acciones de Nordstrom si todavía fuera una empresa pública. Wall Street normalmente considera que los grandes almacenes son negocios maduros y les permite invertir sólo cantidades limitadas para reinventarse.
“Cuando eres una empresa pública, tu métrica es el precio de tus acciones, y eso tiene mucho que ver con los resultados que obtienes”, dice Pete Nordstrom. “Si la comunidad inversora no tiene una buena opinión de los grandes almacenes, cosa que no es así, su múltiplo bajará”. Como líder de una empresa, lidiar con este problema le quita tiempo a su negocio principal y agrega: “Termina dedicando mucho tiempo a cosas que realmente no se ajustan a su negocio”.
Al igual que otros minoristas de lujo, Nordstrom ha pasado por momentos difíciles después de COVID, ya que la gente dejó de comprar ropa más bonita para eventos personales e ir a la oficina. Además, su cadena de descuento Rack tuvo dificultades para definir su nicho de mercado y su expansión a Canadá fue un costoso fracaso.
Para poder reconstruir el negocio familiar de 125 años como mejor les parezca, los Nordstrom. La empresa intentó privatizarse en 2017, pero fracasó antes de lograrlo finalmente en 2025. En un acuerdo de 6.250 millones de dólares que hizo que la empresa cotizara en bolsa después de 54 años, los Nordstrom se asociaron con los grandes almacenes mexicanos El Puerto de Liverpool, operador de varias cadenas. La familia Nordstrom posee ahora una participación mayoritaria (50,1%).
Sin embargo, ser una empresa privada no es una licencia para permitir que se introduzca la laxitud. Y Nordstrom enfrenta otras limitaciones: por ejemplo, la empresa ha contraído cierta deuda, lo que le exige cumplir ciertos objetivos.
Por qué los propietarios familiares de Nordstrom no tienen prisa por lanzar una oferta pública inicial (IPO)
“Realmente creemos que tener privacidad en los bordes nos ayuda a concentrarnos mejor porque elimina parte del ruido”, dice Eric. Pero añadió: “Nunca me he quejado de ser una empresa pública. La principal ventaja para nosotros es que ha sido un mecanismo de aplicación para dejar nuestra historia muy clara”.
Salir a bolsa tiene otros beneficios: puede facilitar la atracción de talentos, gracias a acciones más fáciles de negociar que se pueden ofrecer como bonificación. También facilitaría la recaudación de fondos y podría ser una manera para que los Nordstrom y sus socios mexicanos sacaran provecho de las mejoras que están viendo en los negocios. De hecho, si Nordstrom mantiene su sólido desempeño, los banqueros de inversión inevitablemente llamarán a la puerta y le dirán a la familia y a Liverpool cuántas ganancias puede generar una IPO. Entonces, aunque Nordstrom está a menos de un año de su fundación como empresa privada, muchos esperan que esta empresa grande y exitosa eventualmente vuelva a cotizar en bolsa en algún momento.
Stacey Widlitz, presidenta de la consultora SW Retail Advisers, sugiere que si la cadena puede resolver sus problemas mientras tiene margen para hacerlo, una IPO de Nordstrom sería una posibilidad real: “Si hacen todo bien y tienen la gestión adecuada, no hay razón por la que no los veamos regresar al mercado público en unos años”.
Pete Nordstrom piensa diferente. Cuando se le preguntó si la familia volvería a hacer pública Nordstrom, respondió rotundamente: “Lo dudo”. Aunque, añade rápidamente, “nunca digas nunca”. La pregunta fundamental, dice Pete, es “¿con qué fin?”
“Nuestro objetivo no es la ingeniería financiera”, afirma. “Nuestro objetivo es servir a nuestros clientes bien, de forma consistente y convincente”.
Y, como mencionó repetidamente, existe una responsabilidad con el legado de la familia. Nadie quiere ser la “generación Nordstrom que lo arruinó todo”.
