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Las acciones de Rolls-Royce (LSE:RR) alcanzaron un nuevo récord a finales del mes pasado, alcanzando un máximo intradiario de 1.420 peniques. Esto sigue al sólido desempeño del fabricante de motores FTSE 100 para 2025.
Sin embargo, dos días después, Estados Unidos e Israel comenzaron a bombardear Irán, lo que provocó la caída del índice FTSE 100. Mientras escribo, el precio de las acciones de Rolls-Royce ha vuelto a situarse en 1.292 peniques, aproximadamente un 9 % por debajo de su máximo.
Estaba esperando una caída para considerar comprar más acciones. ¿Es esta la oportunidad que estaba esperando?
La plataforma ya no está en llamas.
No es ningún secreto que las acciones de Rolls-Royce han sido una inversión sorprendente en los últimos años. De hecho, nada se ha acercado ni remotamente a sus rendimientos desde marzo de 2021.
Rentabilidad a cinco años (excluidos dividendos)Rolls-Royce 1040%Babcock International 448%BAE Systems 362%Airtel Africa 324%Fresnillo 285%
Por supuesto, estas otras empresas que cotizan en bolsa no estuvieron contra las cuerdas durante Covid, lo que explica parte del rendimiento superior. No se puede negar, sin embargo, que el CEO Tufan Erginbilgic hizo un trabajo increíble apagando las llamas en lo que llamó la “plataforma en llamas” (es decir, el viejo Rolls-Royce).
El margen operativo subyacente de la compañía alcanzó el 17,3% el año pasado, frente al 10,3% en 2023. Tenga en cuenta que el objetivo original en 2023 era alcanzar márgenes operativos del 13-15% para 2027. ¡Por lo tanto, destruyó este objetivo dos años antes!
Mientras tanto, el flujo de caja libre fue de £3,27 mil millones de libras, frente a £1,26 mil millones de libras en 2023. Y el balance es mucho menos preocupante en estos días, con la deuda bruta cayendo de £3,6 mil millones a £2,8 mil millones el año pasado.
Mostrando confianza en su futuro financiero, Rolls-Royce ha anunciado un importante programa plurianual de recompra de acciones por un total de £7 mil millones a £9 mil millones entre 2026 y 2028.
Por último, se han planteado (una vez más) los objetivos a medio plazo.
Fuente: Opciones de Rolls-Royce
Compré acciones de Rolls-Royce por primera vez a mediados de 2023 a 149 peniques, luego las agregué nuevamente en 2024 a 475 peniques y el año pasado a 624 peniques. Lo que me atrajo fue que esta empresa de ingeniería tenía muchas oportunidades de crecimiento. Esto es lo que busco en las inversiones, a menudo llamado opcionalidad.
Básicamente, la división aeroespacial civil de Rolls está preparada para beneficiarse del crecimiento de los viajes de larga distancia. El fabricante de aviones Airbus pronostica la necesidad de 9.170 nuevos aviones de fuselaje ancho en los próximos 20 años, incluidos aviones de pasajeros y de carga.
Mientras tanto, un aumento masivo del presupuesto militar en toda Europa debería fortalecer el establishment de defensa. El año pasado, Rolls-Royce consiguió lucrativos contratos de posventa por valor de más de 1.500 millones de libras esterlinas con el Ministerio de Defensa y el Ministerio de Guerra.
Los siguientes son los pequeños reactores modulares (SMR), que serán necesarios para los países que aspiran a alcanzar objetivos netos cero. Las capacidades nucleares únicas de la compañía la posicionan para convertirse en un líder global en este enorme mercado emergente.
Un área que subestimé fue la división Power Systems, que está creciendo con fuerza debido a la creciente demanda de generación de energía impulsada por centros de datos de inteligencia artificial.
¿Comprar más acciones?
Así que estoy más que contento con lo que estoy viendo aquí desde el punto de vista financiero y operativo. Pero ¿qué pasa con la evaluación?
Desafortunadamente, la relación precio-beneficio a plazo es 36. En este caso creo que el precio de las acciones es impecable. Pero con la guerra en Oriente Medio, la cancelación de vuelos y las cadenas de suministro globales ya tensas, lamentablemente no vivimos en un mundo ideal.
En ese caso, veo mejores oportunidades en el FTSE 100. Pero si Rolls-Royce sigue cayendo, lo reevaluaré.
