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Hasta hace poco, las acciones de Diageo (LSE:DGE) no ofrecían una rentabilidad por dividendo atractiva. El aumento de los precios de las acciones mantuvo los rendimientos bajo control y los inversores estaban más que felices de adquirir acciones por el potencial de crecimiento global de una sólida cartera de marcas de alcohol.
Sin embargo, Diageo registró beneficios negativos por cuarto año consecutivo. Desde principios de año ha disminuido un 35% y en cinco años más de un 40%. Así que la rentabilidad por dividendo del 4,7% es ahora más de lo que puedo obtener con efectivo o con el rastreador FTSE 100.
Entonces, ¿debería agregar acciones de Diageo a mi cartera por sus perspectivas de ingresos?
tengo dudas
Hay tres razones principales que me hacen dudar en comprar Diageo por su dividendo. En primer lugar, las ventas siguen siendo débiles, y las ventas orgánicas netas se mantienen sin cambios en los últimos resultados comerciales del primer trimestre del año fiscal 26.
Dijo que había una debilidad notable en la región de Asia y el Pacífico y en los alcoholes minerales chinos. Y mientras América Latina, Europa y África experimentaron un progreso decente, el mercado norteamericano clave para Diageo se mantuvo débil.
Para el año fiscal 26, actualizamos nuestra guía de ventas orgánicas y ganancias operativas para reflejar el impacto negativo de los alcoholes minerales chinos y un entorno de consumo estadounidense más débil de lo planeado. Diageo, noviembre de 2025
En segundo lugar, el balance de Diageo empieza a generar cierta preocupación. A finales de junio, la deuda neta era de 21.900 millones de dólares y su índice de apalancamiento era 3,4 veces el EBITDA ajustado.
Eso me parece alto y no deja demasiada flexibilidad financiera. Diageo planea reducir esta cifra al rango objetivo de 2,5 a 3 veces a más tardar en el año fiscal 28 (que para Diageo comienza a mediados de 2027). La compañía acordó vender su participación en East African Breweries por 2.300 millones de dólares el próximo año, lo que debería ayudar.
En tercer lugar, un nuevo director ejecutivo, Sir Dave Lewis, comenzará a trabajar en enero. Creo que hay muchas posibilidades de que se recorte el dividendo para mejorar el balance. Por supuesto, podría estar equivocado porque no sabemos qué hará Lewis. Pero creo que comprar esta acción esperando un rendimiento del 4,7% terminará en decepción.
Otras razones
Por otro lado, no descartaría volver a comprar Diageo en los próximos meses (la vendí hace aproximadamente un año). Esto se debe a que la acción está tan profundamente deprimida que el equilibrio entre riesgo y recompensa ahora parece atractivo.
Por supuesto, un nuevo CEO no puede hacer desaparecer mágicamente la debilidad en el gasto de los consumidores o tendencias como el mayor uso de medicamentos para bajar de peso GLP-1 (Wegovy y Mounjaro). Pero estoy interesado en subirme al tren de recuperación potencial de Diageo en 2026.
El fabricante de Guinness y Tanqueray reporta ganancias en el primer semestre de febrero. Luego escucharé lo que la gerencia tiene que decir, con el posible objetivo de comprar algunas acciones de Diageo para mi ISA.
Hasta entonces, buscaré otras opciones y compraré marcas de Diageo como Baileys durante el período festivo.
