Fuente de la imagen: Getty Images
Los tan esperados resultados de Nvidia la semana pasada brindaron un breve respiro a las preocupaciones del mercado. Sin embargo, parece que no han logrado apuntalar el mercado tanto como muchos esperaban.
Últimamente he escrito mucho sobre los beneficios de las acciones defensivas durante períodos de volatilidad del mercado. Sin embargo, hay algunas acciones de crecimiento que también podrían beneficiarse.
Naturalmente, los productores de oro y metales preciosos están en una buena posición, ya que estos productos básicos se consideran un refugio seguro cuando los mercados fluctúan. Ya hemos visto cómo este efecto ha hecho subir los precios de Fresnillo este año. Sin embargo, dado que la acción cotiza ahora a 47,5 veces las ganancias, es posible que ya esté sobrevaluada.
Afortunadamente, hay una pequeña empresa minera de oro en el FTSE 100 que aún puede estar poniéndose al día. De ser así, esto podría presentar una atractiva oportunidad de crecimiento.
Impresionante rendimiento
Con una modesta capitalización de mercado de £7.700 millones, Endeavor Mining (LSE: EDV) es un actor pequeño junto con Fresnillo. También ha aumentado sólo un 114% este año, en comparación con el asombroso crecimiento de 262% de Fresnillo.
Esto le deja más margen para seguir subiendo si el oro continúa subiendo. Los beneficios, de alrededor de 20 veces la relación precio-beneficio (P/E), están ligeramente por encima del promedio del FTSE.
En cuanto a las cifras, Endeavour obtuvo un rendimiento operativo y financiero excepcional a lo largo de 2025. En los primeros nueve meses del año, produjo 911.000 onzas de oro a un costo sostenido todo incluido (AISC) de solo $1.362 por onza, lo que significa que a los precios actuales del oro de aproximadamente $4.077, la compañía está obteniendo alrededor de $2.715 en ganancias por onza.
El EBITDA ajustado en lo que va del año aumentó un 110 % a 1.634 millones de dólares, y la utilidad neta ajustada se disparó un 375 % a 556 millones de dólares. Lo más impresionante es que el flujo de caja libre hasta septiembre ascendió a la asombrosa cifra de 680 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 1.411 %.
Con cifras como estas, no sorprende que su balance sea muy sólido. La deuda neta es de sólo 678 millones de dólares y el apalancamiento es de sólo 0,2 veces el EBITDA ajustado, muy por debajo del objetivo de la empresa de 0,5 veces. El aumento de los beneficios contribuyó a un aumento de los dividendos: su rendimiento ha alcanzado ya el 3%.
Estos son resultados impresionantes para una empresa que no se unió al FTSE 100 hasta junio de 2024.
Riesgos
Como ocurre con cualquier inversión, es importante evaluar los riesgos. En el caso de Endeavour Mining, la inestabilidad regional y política es un tema clave debido a sus operaciones en partes volátiles de África Occidental.
Este año, Burkina Faso nacionalizó algunos activos mineros y Guinea y Malí realizaron cambios regulatorios que afectaron las operaciones de Endeavor Mining. Estos riesgos geopolíticos podrían provocar interrupciones en la producción, mayores impuestos o incluso una pérdida parcial de activos.
Además, si los precios del oro caen desde los máximos actuales, el generoso dividendo de la empresa se verá presionado.
Pensamientos finales
Durante unas horas la semana pasada, realmente pensé que la burbuja de la IA solo estaba sembrando miedo. Pero parece que ni siquiera el desempeño excepcional de Nvidia es suficiente para mantener el crecimiento del abarrotado mercado. Teniendo en cuenta factores adicionales como la deuda estadounidense, las preocupaciones arancelarias y los riesgos geopolíticos, creo que el oro seguirá subiendo durante algún tiempo.
Los inversores que quieran exponerse al aumento de los precios del oro sin poseer oro físico pueden considerar una acción como Endeavour. Si bien enfrenta riesgos regionales e industriales, en mi opinión, su potencial general de ganancias y su baja valoración lo hacen muy atractivo.
