Un conjunto de empresas grandes, bien establecidas y maduras. Por lo tanto, el FTSE 100 podría no parecer una gran perspectiva.
Sin embargo, el comportamiento del índice de primera línea durante el año pasado desmiente esta impresión.
En apenas un año creció un 24%. Esto significa que ahora es un 66% más alto que hace cinco años.
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¿Se está superando el FTSE 100 a sí mismo?
Pero si bien el FTSE 100 ha subido casi una cuarta parte durante el año pasado, ¿tiene eso sentido?
Este es un resultado notablemente mejor que el del índice S&P 500 de EE. UU., que subió un 15% en 12 meses.
Este índice estadounidense todavía cotiza con una relación precio-beneficio más alta que el FTSE 100. Pero con más empresas de alto crecimiento en sus filas, creo que tiene sentido.
Dado el desempeño económico generalmente débil de la economía del Reino Unido durante el año pasado, una posible explicación para el rápido aumento del índice FTSE 100 es la búsqueda de gangas. Su valoración era, y sigue siendo, más baja que la de su par estadounidense clave.
A medida que los inversores se ponen cada vez más nerviosos por las políticas económicas estadounidenses aparentemente sobre la marcha, buscan refugios seguros o gangas. Esto ayudó a atraer algo de dinero al índice FTSE 100.
Pero el índice del Reino Unido y su equivalente estadounidense son dos cosas diferentes. En mi opinión, cada uno debería ser juzgado por sus propios méritos y no en términos relativos.
No creo que el FTSE 100 esté necesariamente sobrevalorado a su precio actual, pero no creo que sea una ganga.
Buscamos oportunidades individuales.
Esto no me preocupa especialmente como inversor, ya que no planeo comprar ningún fondo de seguimiento del FTSE 100 en un futuro próximo.
Sin embargo, sigo invirtiendo en miembros individuales del índice. Si bien el índice en su conjunto no me parece barato, algunas acciones que lo componen sí me parecen baratas.
Por ejemplo, el precio de las acciones de JD Sports (LSE: JD) subió hoy (23 de febrero) después de que el minorista de deportes anunciara una recompra de acciones.
Pero a pesar de esto, el precio de las acciones ha bajado un 1% durante el año pasado y se ha reducido a más de la mitad en los últimos cinco años. Dado el desempeño del índice FTSE 100 durante ese período, este es un resultado desalentador.
JD Sports ha invertido mucho en crecimiento, abriendo nuevas tiendas y comprando cadenas enteras en mercados extranjeros. Si bien esto ha llevado a un aumento de los ingresos, el impacto en la rentabilidad es más difícil de determinar.
El tiempo dirá si este dinero fue bien gastado. Los movimientos del precio de las acciones sugieren que el mercado percibe un riesgo continuo que en realidad no existe.
Pero, en última instancia, creo que el mercado minorista de deportes recompensará la escala. La empresa tiene marcas sólidas, una buena relación con su proveedor clave Nike, una base de clientes leales y un modelo de negocio probado.
Me preocupa que cualquier crisis económica grave pueda perjudicar la demanda de zapatillas deportivas de alta gama. Sin embargo, encuentro atractivas las acciones y sigo poseyéndolas.
