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Cuando se trata de ingresos pasivos, generalmente me digo a mí mismo que solo la rentabilidad de los dividendos no se aleja. La búsqueda de los pagos más grandes puede ser una forma rápida de tropezar con una trampa. Pero cuando la campaña FTSE 100 aumenta su rentabilidad del 3% al 6% durante el año, no puedo encenderme y irme.
Esto es exactamente lo que le sucedió al Grupo Admiral (LSE: ADM). En agosto, la aseguradora envió sus dividendos intermedios de 51.3 peniques a 85.9 peniques por acción. Este es un aumento del 86.4%, una cifra de este tipo que hace que incluso el inversor más cauteloso se sienta. Y a diferencia de muchas compañías que finalmente ofrecen una alta rentabilidad, debido a que sus acciones de precio colapsaron, el negocio del almirante se ve completamente diferente.
Cuando compré a principios de este mes, el precio de las acciones aumentó en un 26% por año. Esto asumió un cierto grado de fuerza. Pero casi de inmediato due un paso decisivo, las acciones cayeron un 6.5% en solo un par de semanas. Esto me hizo pensar si saltaba demasiado temprano.
Sector astuto para la navegación
El sector de seguros de Gran Bretaña no es nada, si no impredecible. Durante el mes pasado, Phoenix Group ha caído en aproximadamente un 10%, y Legal & General disminuyó en un 8%. Por el contrario, Prudential creció en un 4%, y Bizli creció en un 10%. Este es un recordatorio de que no todas las aseguradoras se enfrentan a la misma presión.
La reciente fluctuación del Almirante parece estar asociada con eventos específicos. A principios de septiembre, Peel Hunt bajó las acciones antes de la venta, lo que indica el debilitamiento del margen de Anderraiting. Los analistas también señalaron la mitigación de las tasas de interés como un riesgo, lo que potencialmente comprimió la rentabilidad en el lado de la inversión del negocio. Estas advertencias probablemente llamaron una ola de ventas.
Sin embargo, hay otro lado de la historia. La mayoría de las calificaciones de los corredores siguen siendo positivas, y el precio objetivo promedio de precio es en 3472 P.R. – aproximadamente 9.5% más alto que en los niveles de hoy. Y al cavar en números, los cimientos del almirante se ven fuertes.
Los ingresos aumentaron en un 22.6% por año, mientras que las ganancias aumentaron más del doble con un aumento del 106%. Los ingresos puros en el año financiero 2024 casi se han duplicado desde el año anterior. Sí, el saldo tiene una deuda, pero la rentabilidad es impresionante. La rentabilidad de la Compañía en el Capital Conjunto (ROE) es del 65.3%. Tal figura sugiere que el liderazgo sabe cómo generar un retorno.
Los límites se redujeron ligeramente entre H2 2024 y H1 2025, por lo que los problemas no son irrazonables. Si los ingresos tuvieran que reducirse significativamente, el dividendo podría estar bajo presión. En mi opinión, este es el mayor riesgo.
Creo que a largo plazo
El precio a corto plazo de las acciones no me molesta demasiado. Al invertir en ingresos, estoy mucho más enfocado en la estabilidad financiera de la empresa, su política de dividendos y su historial de pagos. En estas medidas, el almirante es atractivo.
La caída de las tasas de interés puede obtener ganancias en el futuro cercano, pero creo que los inversores deberían sopesar la estabilidad del almirante. Para un horizonte de 10 años, parece un candidato fuerte para una cartera de ingresos pasivos. Para mí, la oportunidad de bloquear los ingresos del 6% con una empresa, que acababa de proporcionar casi el 90% del crecimiento de dividendos, era demasiado buena para ignorar.
