El mercado de valores parece estar en proceso de reiniciarse, pero Bank of America dice que los inversores no deberían esperar una recuperación importante todavía.
El estratega jefe de inversiones de BofA, Michael Hartnett, dice que las condiciones que normalmente señalan el final de una corrección brutal del mercado sólo se están cumpliendo parcialmente, según un informe de Buscando Alpha.
Hartnett dijo que la actual turbulencia del mercado de valores sigue un patrón familiar: estamos viendo correcciones impulsadas por “shocks externos durante un período de excesivo optimismo”.
En otras palabras, los mercados se volvieron increíblemente optimistas sólo cuando acontecimientos externos como la guerra de Irán sacudieron el sentimiento de los inversores y desencadenaron un reinicio amplio.
Así es como se han comportado los principales índices bursátiles durante la semana pasada.
S&P 500: 6.878,88 a 6.740,02, una caída de alrededor del 2,0%. Promedio industrial Dow Jones: 48.977,92 a 47.501,55, una caída de alrededor del 3%. Nasdaq Composite: 22.668,21 a 22.387,68, una caída de alrededor del 1,2%. Fuente: Reuters
El S&P 500 cotizó por última vez a 6.740,02 el viernes 6 de marzo de 2026, una caída de alrededor del 1,5% en lo que va del año, según Associated Press.
En comparación, la última vez que cubrí el S&P 500 el 2 de marzo de 2026, cerró en 6.881,62; desde entonces ha caído 141,60 puntos, o alrededor del 2,1%.
El artículo, protagonizado por Mike Wilson de Morgan Stanley, se centró en la “dispersión”, la idea de que el índice S&P 500 puede parecer estable incluso si muchas de las acciones subyacentes se han desplomado.
Sin embargo, esto se alinea con la opinión de Hartnett de que los fundamentos del mercado se están reiniciando.
Harnett cree que hay varios puntos de reinicio importantes que se pueden observar en la acción actual del precio.
Sin embargo, la última pieza del rompecabezas nunca apareció.
Desde una perspectiva histórica, estos reinicios tienden a terminar después de que los activos de refugio como el petróleo y el dólar estadounidense se debilitan, pero dice que los mercados aún no han visto que eso dé frutos.
Hasta que eso suceda, Hartnett dice que los inversores no deberían esperar “mucho potencial de crecimiento comercial”.
S&P 500 Fin de año (2020-2025) 2020: 3756,07 Fin de año; crecimiento del 16,3% en el año frente a 3.230,78 a finales de 2019 2021: 4.766,18 a finales de año; crecimiento del 26,9% para 2022: 3839,50 al final del año; descenso del 19,4% en 2023: 4.769,83 al final del año; crecimiento del 24,2% para 2024: 5.881,63 al cierre del año; crecimiento del 23,3% en 2025: 6.845,50 al cierre del año; hasta un 16,4% interanual Fuente: S&P 500 cierra a través de FRED/S&P Dow Jones Indices y YCharts Rotación de datos históricos debajo de la superficie del mercado de valores
La tesis bursátil de Hartnett se basa en la rotación del mercado que se desarrolla durante las correcciones.
Esto suele ocurrir cuando el dinero se aleja de la multitud ganadora hacia activos que han absorbido la mayor parte del daño.
Sostiene que las partes más negociadas del mercado de valores ya han tocado fondo. Esto indica que parte del espacio tecnológico y de los activos de riesgo han experimentado graves caídas en los últimos meses.
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“La primera condición es cuando los activos ‘sobrevendidos’ alcancen un mínimo”, escribió Hartnett, señalando que es posible que el proceso ya haya comenzado en las acciones de software, los gigantes tecnológicos de gran capitalización y los Siete Magníficos, así como en áreas como los préstamos privados, los préstamos bancarios e incluso el bitcoin.
Así que aquellas áreas del mercado que han estado en desgracia ya han recibido la mayoría de los golpes.
Al mismo tiempo, estamos viendo dinámicas completamente opuestas en otros lugares.
Los activos a los que los inversores acudieron en masa durante el reciente repunte están viendo cómo los inversores retroceden.
Hartnett destacó la reciente presión de venta de las acciones de oro y chips, así como de las acciones de mercados emergentes, europeos y bancarios, lo que refleja un reequilibrio más amplio de la cartera después del reciente episodio de volatilidad.
“La segunda condición se cumple cuando se venden los activos ‘sobrecomprados'”, explicó Hartnett.
En pocas palabras, sostiene que el capital continúa rotando entre clases de activos, y los inversores deshacen posiciones que estaban estiradas durante el repunte anterior.
Las condiciones de sobrecompra en clases de activos clave están comenzando a disminuir. SPDR Gold Shares ETF (GLD): baja casi un 2,1%. El ETF SPDR Gold Shares, que sigue el precio del brillante metal amarillo, cayó de 483,75 dólares el 27 de febrero a 473,51 dólares el 6 de marzo, casi un 2,12% menos. ETF de VanEck Semiconductor (SMH): baja aproximadamente un 6,4%. El fondo de acciones de chips VanEck Semiconductor cayó de 406,37 dólares el 27 de febrero a 380,56 dólares el 6 de marzo, casi un 6,35% menos. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM): baja aproximadamente un 8,4%. El ETF iShares MSCI Emerging Markets, que sigue las principales acciones de los mercados emergentes, cayó de 62,58 dólares el 27 de febrero a 57,32 dólares el 6 de marzo, una caída de alrededor del 8,41%. ETF Vanguard FTSE Europe (VGK): baja aproximadamente un 6,3%. Vanguard FTSE Europe ETF SPDR S&P Bank ETF (KBE): baja aproximadamente un 2,5%. El ETF de SPDR S&P Bank, que rastrea una canasta de las principales acciones bancarias estadounidenses, cayó de 61,05 dólares el 27 de febrero a 59,55 dólares el 6 de marzo, una caída semanal de alrededor del 2,46%. Fuente: Yahoo Finanzas
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